Cinci indicatori cheie ai stocurilor indică colectiv o deteriorare accentuată a lățimii pieței, arătând că marele miting taur din 2019 pierde avânt, potrivit analiștilor tehnici. Acești indicatori sunt: subperformanța capacelor mici și a capacelor medii față de S&P 500; un procent în scădere a stocurilor de S&P 500 care înregistrează noi maxime de 52 de săptămâni; Aproape jumătate din stocurile NYSE sunt sub mediile lor mobile de 200 de zile; raportul avans / declin pentru NYSE scade; și McClellan Summation Index, care măsoară lățimea pieței, a înregistrat o tendință descendentă pentru cea mai mare parte a anului 2019, potrivit unui raport detaliat în MarketWatch, astfel cum este prezentat mai jos.
"Există câteva semne de avertizare clare în acești indicatori", a declarat pentru New York Mark Newton, președintele firmei de analiză tehnică Newton Advisors. De curând, el și-a redus perspectivele pe termen mediu, de la un hran la cel neutru, și anticipează o scădere semnificativă a pieței bursiere în toamnă. Între timp, Morgan Stanley prognozează o corecție de 10%.
Cheie de luat cu cheie
- Câțiva indicatori tehnici indică o scădere a lățimii pieței bursiere. Acest lucru sugerează că piața taură pierde impulsuri. Probabilitatea unei retrageri semnificative a pieței este în creștere.
Semnificația pentru investitori
Multe dintre principalii indici ai pieței bursiere, precum S&P 500, sunt ponderați prin capitalizare, ceea ce înseamnă că un stoc este mai mare în ceea ce privește valoarea totală a pieței, cu atât este mai mare impactul asupra indicelui. Astfel, un studiu recent realizat de S&P Dow Jones Indices a constatat că doar patru stocuri de tehnologie mare s-au combinat pentru a furniza 19% din rentabilitatea totală a anului în Indicele S&P 500 (SPX) până la 18 iulie 2019.
Între timp, mult mai vechi Dow Jones Industrial Average (DJIA) folosește o metodologie de calcul diferită, dar se bazează pe premisa că o colecție de doar 30 de stocuri mari poate fi reprezentativă pentru piața în ansamblu. Deoarece indici precum S&P 500 și Dow au crescut în ultimele săptămâni la niveluri record noi, în timp ce o creștere este că aceștia pot masca o scădere a lățimii pieței. Adică, indicii pot înregistra câștiguri puternice, chiar dacă un număr mare de stocuri, chiar majoritare, pot fi cu mult mai puțin sau chiar în scădere.
"Lățimea pieței rămâne o preocupare continuă, după cum dovezile sugerează că a existat o divergență din ce în ce mai mare între cele mai recente niveluri record în ceea ce privește SPX și participarea globală", a scris Craig Johnson, analistul tehnic principal la Piper Jaffray, într-o notă recentă pentru clienți, după cum a citat de MW. El observă că mai puține stocuri de S&P 500 au atins valori maxime de 52 de săptămâni, în timp ce indicele a crescut la înregistrările noi în ultimele săptămâni, iar acest lucru crește șansele unei retrageri profunde a pieței, avertizează el.
Mark Newton subliniază că stocurile de capacități mici și mijlocii au redus plafonul mare S&P 500 cu cea mai largă marjă în 10 ani. De exemplu, pentru anul care se încheie la 24 iulie 2019, indicele RUT mic (RUT) scade cu 6, 2%, în timp ce S&P 500 crește cu 6, 1%, pe Yahoo Finance.
Newton vede, de asemenea, alți trei indicatori negativi. În primul rând, mai puțin de jumătate din stocurile listate la NYSE sunt peste mediile mobile de 200 de zile. În al doilea rând, în timp ce raportul avans / declin pentru NYSE este aproape de un nivel constant, a scăzut timp de două săptămâni, iar „multe dintre înregistrările recente au avut loc cu o lățime plană sau negativă”. În al treilea rând, lățimea pieței, măsurată de indicele Summit-ului McClellan a atins nivelul maxim la sfârșitul lunii februarie și a scăzut până în iunie. S-a raliat ulterior, dar rămâne mult sub nivelul maxim din februarie.
Privind înainte
Analiștii tehnici nu sunt singurii precauți pe piață. Mike Wilson, director de investiții (CIO) la Morgan Stanley, se așteaptă la o corecție a pieței de 10% în următoarele trei luni, pentru Barron. Obiectivul său de la sfârșitul anului 2019 pentru S&P 500 este de 2.750, ceea ce ar reprezenta un declin de 8, 9% față de deschiderea din 25 iulie. Wilson rămâne în vogă cu privire la câștiguri și consideră că estimările consensului vor continua să fie prea mari cu aproximativ 5% la 10. %.
