Ce este un plan de întoarcere
Un plan de întârziere este o strategie anti-achiziție în care compania țintă oferă acționarilor existenți, cu excepția companiei care încearcă preluarea, cu posibilitatea de a schimba titlurile existente cu numerar sau alte titluri evaluate la un preț determinat de companie. Consiliu de Administratie. Un plan de fundal, cunoscut și sub numele de plan de drepturi de cumpărare a notelor, este un tip de apărare a pilulelor de otravă. Apărările pentru pastile de otrăvire sunt folosite de companii pentru a preveni preluarea ostilă a unei companii externe.
BREAKING DOWN Planul Back-End
Planurile de back-end au fost dezvoltate în anii 1980 ca apărare împotriva ofertelor de preluare cu două niveluri, în care compania achizitoare ar plăti un preț ridicat pentru acțiuni până când deține majoritatea acțiunilor. Societatea ar folosi apoi drepturile de vot legate de aceste acțiuni pentru a obliga acționarii rămași să accepte un preț mai mic pentru a finaliza fuziunea.
Companiile care renunță la o ofertă de preluare pot utiliza mai multe tehnici diferite concepute pentru a face achiziția atât de costisitoare și dificilă încât compania achizitoare fie renunță, fie este obligată să negocieze cu consiliul de administrație, mai degrabă decât să achiziționeze acțiuni de la acționarii existenți. Aceste strategii anti-achiziție sunt adesea denumite pastile de otravă și includ planuri de fundal.
Un plan de întârziere este pus în mișcare atunci când o companie care încearcă o ofertă de preluare achiziționează mai mult decât un procent specific de acțiuni restante ale unei ținte de preluare. Este un tip de plan de vânzare, deoarece acționarii au dreptul să schimbe acțiuni comune pentru numerar, titluri de creanță sau acțiuni preferate, stocul preferat fiind cel mai tipic titlu emis în legătură cu un plan de întoarcere. Dacă o companie externă achiziționează un bloc mare de acțiuni - cum ar fi 20% - acționarii care dețin acțiunile preferate ar putea dobândi drepturi de vot super.
Stabilirea unui preț de întoarcere
Prețul de întârziere este de obicei stabilit peste prețul pieței, dar trebuie stabilit la un preț care este considerat a fi făcut cu bună credință. Oferind acționarilor dreptul de a obține acțiuni cu o valoare mai mare dacă societatea dobânditoare ar atinge o participație majoritară, societatea achizitoare nu ar putea forța un preț al acțiunii mai mic pentru a finaliza achiziția. În cazul în care compania achizitoare oferă un preț mai mare decât prețul specificat în planul de fundal, pilula de otrăvire nu va reuși.
