DEFINIȚIA Contractului BAX
Un contract BAX este un instrument de investiții pe termen scurt care urmărește valoarea nominală a acceptării unui bancher canadian (BA). BA specifică din spatele contractului are o valoare nominală de 1 milion USD și o scadență de trei luni. Au fost lansate pentru prima dată în 1988 de către bursa de la Montreal și de atunci au obținut tracțiune de la comercianții futures. Astăzi, investitorii pot găsi în continuare contractele care tranzacționează la Bursa de la Montreal. Un alt nume pentru un contract BAX este un „contract de acceptare a bancherilor”.
BREAKING DOWN BAX Contract
Un contract BAX este o modalitate excelentă pentru o companie sau un investitor de a proteja împotriva creșterii ratelor dobânzii. Adesea sunt considerate mai puțin costisitoare, mai lichide și mai flexibile decât produsele similare și fără acorduri de avans (FRA). Contractul este tranzacționat pe bază de index și decontat în numerar în lunile martie, iunie, septembrie și decembrie. Aceste date se aliniază cu datele de livrare ale contractelor futures Eurodollar, tranzacționate la bursa mercantilă de la Chicago (CME), ceea ce creează, de asemenea, o posibilă oportunitate de arbitraj între piețele futures BAX și Eurodollar.
Prețurile sunt cotate scăzând randamentul anualizat al acceptării unui bancher canadian de trei luni de la 100. De exemplu, contractele din septembrie oferite la 95, 20 la etajul schimbului ar însemna un randament anual de 4, 80% (100 - 95, 2) pentru această notă.
În orice moment, există opt contracte cu date distincte de livrare listate pentru tranzacționare la Bursa de la Montreal. Fiecare contract este identificat după luna de livrare: primul contract expiră cel mai curând, în timp ce ultimul se închide la o dată ulterioară. Similar cu alte piețe futures, prima BAX este urmată mai pe larg decât contractele mai noi care expiră la o dată ulterioară și, prin urmare, mai lichide. Aceasta este în concordanță cu o diferență mai restrânsă între ofertele și prețurile cerute decât contractele rămase.
Acoperire cu contracte BAX
Contractele BAX sunt adesea utilizate pentru eliminarea sau reducerea expunerii la rata dobânzii pe piața monetară la un moment dat. Deținătorii se pot proteja împotriva unei creșteri anticipate a ratei prin vânzarea contractelor BAX atunci când piața se pregătește pentru o întindere incertă. Odată ce situația se stabilizează, investitorii pot închide poziția pentru profiturile din poziția BAX care compensează pierderile din alte active.
Mai mult, contractele BAX acționează ca un mare compliment la un acord tradițional de rată înainte pentru acoperirea expunerii la mișcarea ratei dobânzii. Investitorii pot limita părți de risc prin achiziționarea unui acord de rată înainte și acoperirea celorlalte porțiuni prin vânzarea contractelor BAX.
