Reuniunea anuală a acționarilor de la Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) din Omaha, Nebraska, va atrage zeci de mii de investitori fideli, mulți dintre ei devenind înstăriți în deceniile în care președintele și CEO Warren Buffett au construit Berkshire într-unul dintre cele mai valoroase companii din lume cu o valoare de piață de 530 miliarde de dolari astăzi. Așadar, nu este de mirare că comentariile făcute de Buffett, de asemenea un maestru selector și observator de piață, vor fi urmărite îndeaproape nu numai de către participanți, dar sunt atent analizate și ascultate prin intermediul live streaming de investitori din întreaga lume.
Cu toate acestea, starea de spirit a acționarilor în 2019 poate fi mai mică decât exuberantă, din moment ce stocul Berkshire a încetat piața în majoritatea ultimilor 15 ani. Diferența de performanță a fost deosebit de largă în 2019, indicele S&P 500 (SPX) a înregistrat o creștere anuală de 16, 6% până la sfârșitul zilei de 1 mai, atingând un nou nivel constant în cursul tranzacției din acea zi. Între timp, Berkshire a crescut cu doar 6, 5%.
Iată care este aspectul pe care „Oracolul lui Omaha” este probabil să-l abordeze, fie din proprie inițiativă, fie ca răspuns la întrebări, așa cum este prezentat în tabelul de mai jos și în această poveste.
Iar investitorii vor avea multe de ascultat. Buffett și faimosul său coleg, vicepreședintele Charlie Munger, vor răspunde la întrebările audienței sâmbătă mai mult de 6 ore într-un Q&A live, un exemplu aproape neașteptat de transparență între companiile Fortune 500.
Întrebări pentru Buffett: Ce vor să știe acționarii Berkshire
- Cum intenționează să abordeze performanța scăzută a stocurilor din Berkshire Ce intenționează să facă despre The Kraft Heinz Co. (KHC) tulburi De ce vede oportunitatea de a finanța oferta de la Occidental pentru AnadarkoPlans pentru suma de 112 miliarde de dolari din Berkshire, va cumpăra mai multe acțiuni ale Apple (AAPL) Ce se află în spatele achiziției recente a acțiunilor Amazon (AMZN) din Berkshire? Își va onora promisiunile de a face rambursări semnificative de acțiuni. Va plăti un dividend Când, dacă este vreodată, intenționează să se retragă și care este planul de succesiune la Berkshire
Performanță scăzută
După cum s-a menționat mai sus, reputația lui Buffett în calitate de vrăjitor de investiții a fost testată de performanța subpar Berkshire în ultimul deceniu și jumătate. Planurile sale de a efectua o transformare cu întârziere în ceea ce privește performanța trebuie să fie cea mai importantă întrebare a investitorilor. O parte a răspunsului ar trebui să o implice pe Kraft Heinz.
Kraft Heinz Mess
Portofoliul de investiții al Berkshire include 325, 6 milioane de acțiuni ale Kraft Heinz, în valoare de 10, 7 miliarde de dolari la închiderea de la 1 mai, pe CNBC. Stocul a scăzut cu 49, 2% din cele mai mari 52 de săptămâni ale acestuia, reducând cu 10, 6 miliarde de dolari valoarea participației de 26, 7% din Berkshire. În conformitate cu noile reguli de contabilitate GAAP, astfel de pierderi de marcaj către piață se transferă în câștigurile raportate ale Berkshire.
Începând cu o investiție în Heinz, Buffett a ajutat mai târziu la ingineria sa de 49 de miliarde de dolari cu Kraft Foods în 2015. „Am plătit pentru Kraft”, a declarat pentru CNBC la începutul acestui an, dar a afirmat că nu intenționează să vândă. "Este încă o afacere minunată, deoarece folosește aproximativ 7 miliarde de dolari din active corporale și câștigă 6 miliarde de dolari pretax pentru asta", a adăugat el.
Pila de numerar de 112 miliarde de dolari
Așezarea pe o grămadă masivă de numerar pe fondul ratelor dobânzilor istorice scăzute a fost un alt factor care afectează performanțele Berkshire. Acordul cu Occidental este un exemplu al modului în care Buffett acționează ocazional în calitate de bancher, obținând o rentabilitate îmbunătățită a numerarului său, de această dată și cu o opțiune de a face o investiție în capitaluri proprii la un preț stabilit.
Cu toate acestea, o infuzie de capital de 10 miliarde de dolari în Occidental ar lăsa să se implementeze încă 102 miliarde de dolari. Cu excepția cazului în care Buffett găsește o achiziție de dimensiuni elefante la preț atractiv, așa cum a scris în ultima sa scrisoare anuală către acționari, el poate primi apeluri sporite pentru a-și procura acțiunile mai agresiv și / sau să plătească un dividend.
"Când stocul poate fi cumpărat sub valoarea unei afaceri, acesta este cel mai bun folos al numerarului", a scris el în acea scrisoare, adăugând, "Berkshire va fi un răscumpărare semnificativ al acțiunilor sale, tranzacții care vor avea loc la prețuri peste valoarea contabilă, dar sub estimarea noastră a valorii intrinseci. " Berkshire tranzacționează cu 154% din valoarea contabilă, pe Yahoo Finance.
Planuri de succesiune
Eșecul îndelungat al Buffett de a anunța un plan formal de succesiune la Berkshire a fost o sursă continuă de îngrijorare. Odată cu împlinirea a 89 de ani la 30 august, acest lucru este din ce în ce mai imperativ.
La începutul anului 2018, Buffett l-a pus pe Ajit Jain la conducerea operațiunilor de asigurare din Berkshire și pe Greg Abel în fruntea tuturor celorlalte operațiuni. "Aceste mutări au fost întârziate. Berkshire este acum mult mai bine gestionat decât atunci când eu singur supravegheam operațiunile. Ajit și Greg au talente rare, iar sângele Berkshire curge în venele lor", a scris Buffett în scrisoarea sa anuală. De ce Buffett insistă să rămână singura față publică a Berkshire, în loc să împărtășească lumina reflectoarelor cu acești directori, este o problemă legată.
Părerile lui Trump
Buffett „a fost mult timp susținătorul cauzelor liberale și al candidaților”, inclusiv impozite mai mari pe veniturile cu câștiguri mari și a oferit sprijin verbal și financiar pentru campaniile prezidențiale ale lui Barack Obama și Hillary Clinton. Într-adevăr, a fost un critic dur al lui Donald Trump în timpul campaniei prezidențiale din 2016.
Cu toate acestea, el a recunoscut că proiectul de reformă fiscală impus de președintele Trump este „o uriașă coadă” pentru afacerile americane, inclusiv Berkshire. Poate fi interesant să vezi cum răspunde la orice întrebare despre Trump.
