DEFINIȚIA valorii investiționale derivate (DIV)
Valoarea de investiție derivată (DIV) este metodologia de evaluare folosită pentru calcularea valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare ale activelor lichidate, mai puțin cheltuielile asociate cu procesul de lichidare. Valoarea investiției derivată este similară cu metodologia fluxului de numerar actualizat. Importanța cheltuielilor legate de procesul de lichidare va varia foarte mult în funcție de diferite tipuri de active. Pentru un portofoliu comercial de acțiuni comune, costurile pot fi neglijabile, în timp ce vânzarea unui activ specializat, cum ar fi un stadion sportiv, va avea costuri semnificative de marketing, juridice și de administrare.
Valoarea de investiție derivată BREAKING DOWN (DIV)
În timpul anilor 1980 și începutul anilor 1990, un număr mare de bănci americane au eșuat. Lichidarea activelor lor a devenit responsabilitatea Federației Federale de Asigurare a Depunerilor (FDIC). A creat Rezoluția Trust Trust Corporation (RTC) pentru a gestiona unele dintre aceste sarcini. Pentru a crea strategii de cedare, CCR a trebuit mai întâi să elaboreze o modalitate de a valorifica portofoliile de active neperformante de care era responsabil. Aceste portofolii au fost împărțite între contractanții din sectorul privat, care au fost însărcinați să recupereze cât mai mult din valoarea portofoliilor, și contractanții care primeau adesea o compensație mai mare de taxe, deoarece procentul valorii de portofoliu recuperat efectiv depășea anumite praguri.
Calcularea valorii investiției derivate (DIV) a fost diferită și mai complexă decât calcularea valorii activelor care stau la baza lichidării. Factorii pe care valoarea investiției derivate trebuiau să îi țină seama includeau diferitele proceduri pe care diverse state le aveau pentru executarea de închideri ipotecare, precum și perioada de timp pe care trebuia să o ia o excludere ipotecară. Analiștii de evaluare au trebuit să estimeze perioada de timp necesară pentru a recupera garanțiile din procedura falimentului, timpul necesar pentru a vinde activul, precum și cheltuielile asociate cu gestionarea procesului în sine. Aceste ipoteze au fost standardizate, dar au dus totuși la riscuri, deoarece analiștii evaluării au fost nevoiți să apeleze la o judecată subiectivă.
În multe cazuri, colecțiile RTC au fost în măsură să depășească DIV, deși acest lucru a variat în funcție de tipul de parteneriat pe acțiuni care a fost utilizat pentru lichidarea activelor. Terenurile nedezvoltate și parțial dezvoltate au avut cel mai mic raport dintre VNV al colecțiilor nete în raport cu DIV, împrumuturile neperformante comerciale și multifamiliale având cel mai mare raport.
