Când cumpărați o obligațiune, împrumutați bani emitentului. Deoarece o obligațiune este un împrumut, dobânda plătită deținătorului de obligațiuni este plata pentru împrumutul banilor. Dobânda plătibilă este declarată ca procent din suma împrumutată, cunoscută sub denumirea de valoarea nominală a obligațiunii.
Drept urmare, o obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 $ și o rată a dobânzii de 10 la sută promite să plătească 100 USD pe dobândă până la scadența obligațiunii, moment în care valoarea nominală inițială (1.000 USD) este returnată deținătorului de obligațiuni.
Ce se întâmplă când ratele dobânzilor cresc (sau toamna)
Deși o obligațiune are o valoare nominală fixă, prețurile la care este cumpărată și vândută pe piața financiară pot fi fie mai mari, mai mici sau egale cu valoarea nominală. De exemplu, dacă rata dobânzii de piață este de 10 la sută, atunci o obligațiune care plătește o dobândă de 10 la sută se va vinde pentru valoarea nominală. Cu toate acestea, dacă rata dobânzii de pe piață crește la 11%, nimeni nu va plăti valoarea nominală, deoarece obligațiunile identice care plătesc o rată de 11 la sută sunt disponibile.
Acest lucru determină scăderea prețului obligațiunii până la dobânda plătită, plus câștigul obținut prin diferența dintre valoarea nominală și prețul mai mic plătit obține un randament de 11%.
Din același motiv, când rata dobânzii de pe piață scade, prețurile obligațiunilor cresc. Acest scenariu demonstrează principiul de bază între ratele dobânzii și prețurile obligațiunilor; când unul urcă celălalt coboară. Deoarece ratele dobânzilor de pe piață scad și cresc constant, la fel și prețurile obligațiunilor.
Se modifică valoarea nominală?
Este important să rețineți că valoarea nominală a unei obligațiuni, suma pe care o veți primi la scadență, nu se va schimba niciodată indiferent de rata de piață sau de prețul obligațiunilor.
Dacă rata dobânzii de pe piață este mai mare decât dobânda plătibilă pentru o obligațiune, se spune că obligațiunea se vinde cu reducere (sub valoarea nominală). Dacă rata dobânzii de pe piață este mai mică decât dobânda plătibilă pentru o obligațiune, se spune că se vinde la o primă (mai sus). Și, dacă rata dobânzii de pe piață este egală cu dobânda plătibilă, obligațiunea se va vinde la egalitate. Valoarea nominală în sine și, astfel, valoarea unei obligațiuni plătibile la scadență, nu se vor schimba niciodată, indiferent de prețul obligațiunii sau de ratele dobânzii de piață.
