Caracterul adecvat al unei investiții pentru o anumită persoană este în centrul procesului de investiții. Acesta este un concept fundamental atât din perspectivă juridică, cât și în ceea ce privește punerea banilor unui investitor să funcționeze în mod sensibil și prudent. Atunci când banii sunt investiți necorespunzător , există o probabilitate ridicată de pierderi inacceptabile (sau la fel de negative, randamente foarte mici) și o suferință considerabilă pentru investitor. FINRA Articolul 2111 reglementează obligațiile generale de adecvare
Aici vom analiza conceptul de adecvare din perspectiva unui broker / consilier.
Ce este o investiție adecvată?
O investiție adecvată este definită ca una adecvată din punct de vedere al dorinței și capacității (circumstanțelor personale) ale investitorului de a- și asuma un anumit nivel de risc. Ambele aceste criterii trebuie îndeplinite. Dacă o investiție trebuie să fie adecvată, nu este suficient să se afirme că un investitor este riscant. El sau ea trebuie să fie, de asemenea, într-o poziție financiară pentru a avea anumite șanse. De asemenea, este necesar să înțelegem natura riscurilor și consecințele posibile.
Alocarea activelor și profilul de risc
De ce este adecvată o astfel de problemă? Problema principală este că adesea investitorii nu înțeleg ce implică riscul, în timp ce brokerii ar putea fi tentați să sfătuiască oamenii către investiții mai riscante. Complicația suplimentară este faptul că investițiile cu risc excesiv de scăzut pot fi la fel de dăunătoare pentru portofoliul unui investitor ca și cele care au niveluri de risc improprii. Prin urmare, adecvarea necesită investiții care nu sunt nici prea prietenoase pentru riscuri, nici prea negative pentru un anumit investitor.
Conform reglementărilor FINRA, un broker trebuie să aibă o bază rezonabilă pentru a crede că o investiție îndeplinește nevoile și obiectivele unui client. Din păcate, caracterul adecvat nu este întotdeauna complet clar. Deși nu poate exista nici o îndoială că chiar și un investitor favorabil riscurilor nu ar trebui să introducă 100% din activele sale totale pe piața bursieră, când procentul scade, să zicem, la 60% sau mai mic, problema devine mai puțin clară. Dacă un investitor deține anumite proprietăți imobiliare și are un plan conservator de pensii, cifrele de 80 la sută și 60 la sută iau o perspectivă diferită în comparație cu cineva care nu are alte active. Luând în considerare vârsta și alte aspecte ale situației personale și financiare a clientului este, de asemenea, crucial.
Un alt mod de a privi adecvarea este că se referă la investiții care nu sunt tocmai potrivite pentru cineva. De exemplu, este puțin probabil ca cineva în prag de pensionare să aibă întregul său cont legat pe piața futures. Cu toate acestea, aceeași persoană poate avea 50% din portofoliul său în acțiuni convenționale, deși acest lucru poate fi prea riscant pentru cineva care urmează să se retragă, moment în care un portofoliu de aproximativ 25% din acțiuni este în general considerat mai potrivit.
Adaptabilitatea se reduce în mare parte la alocarea activelor. Atât legislația, cât și buna practică de investiții interzic oricui să fie sfătuit să aloce active care nu are sens pentru acea persoană anume în acel moment. Portofoliul unui investitor trebuie diversificat în mod corespunzător, astfel încât să genereze un nivel rezonabil de rentabilitate la un nivel rezonabil de risc.
Adaptabilitatea este constant în flux. Așa cum s-a indicat mai sus, ceea ce este potrivit pentru cineva care are 30 de ani este foarte diferit de ceea ce va avea nevoie de acea persoană când are 60 de ani. Căsătoria, să aibă copii, să crească o mare creștere sau să-și piardă un loc de muncă ar trebui să facă o reconsiderare. de adecvare. Ca de obicei, acest lucru se reduce la risc și lichiditate. Dacă cineva va avea nevoie de banii în curând, este posibil să nu poată fi legat în stocuri sau alte investiții pe termen lung. Pentru cei care doresc să obțină cât mai bine din banii lor pe termen lung, ceva ca obligațiunile guvernamentale ar putea fi potrivit.
Înțelegerea riscurilor de tranzacționare
Pentru investitori, cunoștințele și înțelegerea joacă, de asemenea, un rol adecvat. Aceasta nu înseamnă că doar pentru că un investitor înțelege riscurile asociate cu viitorul potrivit cărora această investiție este adecvată. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să înțeleagă riscurile valorilor mobiliare din portofoliile lor.
Dacă un investitor nu înțelege un vehicul de investiții mai complicat, cum ar fi un produs structurat, de exemplu, ceva mai simplu, cum ar fi un fond mutual, poate fi mai potrivit. Din perspectiva vânzării, ceea ce face ca ceva să nu fie potrivit în contextul înțelegerii investitorilor este să vândă unui investitor un activ pe care altfel nu l-ar cumpăra. Acest lucru poate fi privit ca un abuz asupra lipsei de înțelegere a investitorului. Și, dacă există alternative perfect bune cu care un investitor este mai familiar și mai confortabil, este posibil să nu existe niciun motiv pentru a lua instrumente mai sofisticate.
Investiții improprii și lege
Ce are de spus legea despre investiții improprii? Dacă un investitor intră într-o investiție doar din proprie inițiativă (cunoscută doar ca execuție) și nimeni nu a sfătuit persoana să facă acest lucru, legea nu poate face prea multe.
Pe de altă parte, dacă un broker sau o bancă sfătuiește un investitor pentru o investiție necorespunzătoare, acel profesionist financiar ar putea fi responsabil pentru pierderile investitorului, cu condiția ca persoana să poată dovedi că investiția a fost nepotrivită și că brokerul sau consilierul nu a clarificat riscurile.. În consecință, în unele cazuri, brokerii precauți vor vinde investiții cu riscuri foarte mari și potențial improprii numai dacă cumpărătorii semnează un document în care afirmă că sunt conștienți de riscurile asociate acestor investiții.
Desigur, firmele au, în general, asigurare de soluționare a litigiilor, astfel încât își pot permite să combată cererile de inadecvabilitate în instanță. Cu toate acestea, dacă investitorii pot produce o documentație clară a aversiunii față de risc și că o investiție, evident, cu risc ridicat, îi costă cu drag, ei au șanse în instanță. Dar pentru investitori, litigiile rămân un drum stâncos, care adesea nu este mai puțin costisitor decât investițiile în sine.
Linia de jos
Nimeni nu ar trebui să aibă vreodată investiții care nu sunt potrivite pentru circumstanțele personale și dorința de a-și asuma riscuri. La extrem, investițiile cu adevărat necorespunzătoare pot strica un portofoliu, dar și cazuri mai mici pot provoca mult stres pentru investitori. Nimic din procesul de investiții nu este mai important decât alocarea corectă a activelor. În plus, procesul de asigurare a adecvării trebuie să fie monitorizat în mod regulat atât de investitori cât și de consilieri.
