Definirea raportului de lichiditate

Ce sunt ratele de lichiditate?

Rapoartele de lichiditate sunt o clasă importantă de valori financiare utilizate pentru a determina capacitatea debitorului de a achita obligațiile curente ale datoriei fără a strânge capital extern. Raporturile de lichiditate măsoară capacitatea unei companii de a plăti obligațiile datoriei și marja de siguranță a acesteia prin calcularea valorilor, inclusiv raportul curent, raportul rapid și raportul fluxului de trezorerie.

Pasivele curente sunt analizate în raport cu activele lichide pentru a evalua acoperirea datoriilor pe termen scurt în caz de urgență.

Cheie de luat cu cheie

• Raporturile de lichiditate sunt o clasă importantă de valori financiare utilizate pentru a determina capacitatea debitorului de a plăti obligațiile curente fără a ridica capital extern. Rapoartele de lichiditate comună includ raportul rapid, raportul curent și zilele restante de vânzări. Raporturile de lichiditate determină capacitatea unei companii de a acoperi obligațiile pe termen scurt și fluxurile de numerar, în timp ce raporturile de solvabilitate sunt legate de o capacitate pe termen lung de a plăti datoriile în curs.

Utilizarea ratelor de lichiditate

Ce vă spun ratiile de lichiditate?

Lichiditatea este capacitatea de a converti activele în numerar rapid și ieftin. Raporturile de lichiditate sunt cele mai utile atunci când sunt utilizate în formă comparativă. Această analiză poate fi internă sau externă.

De exemplu, analiza internă a raporturilor de lichiditate implică utilizarea mai multor perioade de contabilitate care sunt raportate folosind aceleași metode de contabilitate. Compararea perioadelor de timp anterioare cu operațiunile curente permite analiștilor să urmărească schimbările din business. În general, un raport de lichiditate mai mare arată că o companie este mai lichidă și are o acoperire mai bună a datoriilor restante.

În mod alternativ, analiza externă presupune compararea raporturilor de lichiditate ale unei companii cu alteia sau ale unei industrii întregi. Aceste informații sunt utile pentru a compara poziționarea strategică a companiei în raport cu concurenții săi atunci când stabiliți obiective de referință. Analiza raportului de lichiditate poate să nu fie la fel de eficientă atunci când analizăm industriile, deoarece diverse întreprinderi necesită structuri de finanțare diferite. Analiza raportului de lichiditate este mai puțin eficientă pentru compararea întreprinderilor de diferite dimensiuni în diferite locații geografice.

Ratiile comune de lichiditate

Proporția actuală

Raportul curent măsoară capacitatea unei companii de a-și achita datoriile curente (plătibile într-un an) cu activele curente, cum ar fi numerar, conturi de creanță și stocuri. Cu cât raportul este mai mare, cu atât poziția de lichiditate a companiei este mai bună:

$\text{Raportul curent}=\frac{\text{Active circulante}}{\text{Datorii curente}}$ Raport curent = Pasive curenteActivități curente

Raportul rapid

Raportul rapid măsoară capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt cu cele mai lichide active și, prin urmare, exclude stocurile din activele curente. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de "raport acid-test":

Raport rapid = CLC + MS + AR unde: C = numerar și echivalente de numerarMS = valori mobiliareARAR = conturi de primitCL = datorii curente

Un alt mod de a exprima acest lucru este:

$\text{Raport rapid}=\frac{\left(\text{Active circulante - inventar - cheltuieli preplătite}\right)}{\text{Datorii curente}}$ Raport rapid = Pasive curente (Active circulante - inventar - cheltuieli preplătite)

Zilele de vânzare restante (DSO)

DSO se referă la numărul mediu de zile pe care o companie necesită să încaseze plata după ce face o vânzare. O DSO mai mare înseamnă că o companie durează în mod nejustificat pentru a încasa plata și că leagă capitalul în creanțe. DSO-urile se calculează în general trimestrial sau anual:

$\text{DSO}=\frac{\text{Conturi medii de primit}}{\text{Venituri pe zi}}$ DSO = Venituri pe zi Conturi de primit de primit

Criza de lichiditate

O criză de lichiditate poate apărea chiar și la companii sănătoase dacă apar circumstanțe care le îngreunează îndeplinirea obligațiilor pe termen scurt, precum rambursarea împrumuturilor și plata angajaților lor. Cel mai bun exemplu de catastrofă de lichiditate atât de importantă în memoria recentă este criza de credit globală din 2007-09. Hârtia comercială - datoria pe termen scurt care este emisă de companii mari pentru finanțarea activelor curente și achitarea pasivelor curente - a jucat un rol central în această criză financiară.

O înghețare aproape totală pe piața de hârtie comercială americană de 2 trilioane de dolari a făcut extrem de dificilă chiar și pentru cele mai solide companii să strângă fonduri pe termen scurt în acel moment și a grăbit starea de corporație gigantă precum Lehman Brothers și General Motors Company (GM).

Dar dacă sistemul financiar nu este într-o criză de credit, o criză de lichiditate specifică companiei poate fi soluționată relativ ușor cu o injecție de lichiditate, atât timp cât compania este solventă. Acest lucru se datorează faptului că compania poate promite anumite active, dacă este necesară pentru a ridica numerar pentru a depăși valul de lichiditate. Este posibil ca această rută să nu fie disponibilă pentru o companie insolvabilă din punct de vedere tehnic, deoarece o criză de lichiditate i-ar agrava situația financiară și l-ar forța în faliment.

Diferența dintre ratele de solvabilitate și ratele de lichiditate

Spre deosebire de raporturile de lichiditate, raporturile de solvabilitate măsoară capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile financiare totale. Solvabilitatea se referă la capacitatea generală a unei companii de a plăti obligațiile datoriei și de a continua operațiunile comerciale, în timp ce lichiditatea se concentrează mai mult pe conturile financiare curente. O companie trebuie să aibă mai multe active totale decât pasivele totale pentru a fi solventă și mai multe active curente decât datoriile curente pentru a fi lichide. Deși solvabilitatea nu se referă direct la lichiditate, raporturile de lichiditate prezintă o așteptare preliminară cu privire la solvabilitatea unei companii.

Raportul de solvabilitate este calculat prin împărțirea venitului net al unei companii și a deprecierii sale la datoriile pe termen scurt și pe termen lung. Aceasta indică dacă venitul net al unei companii este capabil să-și acopere datoriile totale. În general, o companie cu un raport de solvabilitate mai mare este considerată a fi o investiție mai favorabilă.

Exemple de rate de lichiditate

Să folosim câteva dintre aceste raporturi de lichiditate pentru a demonstra eficiența lor în evaluarea stării financiare a unei companii.

Luați în considerare două companii ipotetice - Liquids Inc. și Solvents Co. - cu următoarele active și pasive pe bilanțul lor (cifre în milioane de dolari). Presupunem că ambele companii operează în același sector de fabricație (adică lipici industriali și solvenți).

Bilanț (în milioane de dolari)	Lichidele Inc.	Solvenți Co.
Bani lichizi	$ de 5	$ de 1
Titluri de piață	$ de 5	$ cu 2
Creanțe de încasat	$ de 10	$ cu 2
Stocurile	$ de 10	$ de 5
Active circulante (a)	$ de 30	$ de 10
Instalații și echipamente (b)	$ de 25	$ 65 de ani
Imobilizări necorporale (c)	$ de 20	$ cu 0
Total active (a + b + c)	$ 75 la	$ 75 la
Pasive curente * (d)	$ de 10	$ de 25
Datorii pe termen lung (e)	$ de 50	$ de 10
Total pasive (d + e)	$ 60 la	$ de 35
Capitaluri proprii	$ de 15	$ de 40