Tehnicianul legendar Richard Wyckoff a scris despre piețele financiare în același timp ca Charles Dow, Jesse Livermore și alte figuri iconice din primele decenii ale secolului XX. Abordarea sa de pionierat în analiza tehnică a supraviețuit în epoca modernă, ghidând comercianții și investitorii asupra celor mai bune modalități de a alege acțiuni câștigătoare, a celor mai avantajoase perioade pentru a le cumpăra și a celor mai eficiente tehnici de gestionare a riscurilor.
Observațiile sale asupra acțiunii prețurilor s-au concentrat în ciclul pieței Wyckoff care conturează elemente cheie în dezvoltarea tendințelor, marcate de perioade de acumulare și distribuție. Patru faze distincte cuprind ciclul: acumulare, marcare, distribuție și marcaj. El a prezentat, de asemenea, seturi de reguli care trebuie utilizate în combinație cu fazele, pentru a identifica în continuare locația prețului în spectrul larg de tendințe ascendente, tendințe de scădere și piețe laterale.
Reguli Wyckoff
Prima regulă a Wyckoff spune comercianților și investitorilor că piața și titlurile individuale nu se comportă niciodată în același mod de două ori. Mai degrabă, tendințele se desfășoară printr-o gamă largă de modele de prețuri similare, care prezintă variații infinite ale dimensiunii, detalierii și extensiei, fiecare încarnare schimbând suficient de mult din versiunile anterioare pentru a surprinde și confunda participanții pe piață. Mulți comercianți moderni ar putea numi acest fenomen de schimbare de forme, care rămâne întotdeauna cu un pas înaintea căutării profitului.
A doua regulă ridică problema neînțeleasă a relativității pieței, spunând comercianților și investitorilor că contextul este totul pe piețele financiare. Cu alte cuvinte, singura modalitate de a evalua acțiunea prețurilor de astăzi este să o comparăm cu cele întâmplate ieri, săptămâna trecută, luna trecută și anul trecut. Un corolar al acestei reguli afirmă că analizarea acțiunii prețurilor unei singure zile în vid va provoca concluzii incorecte.
Wyckoff a stabilit reguli de observare simple, dar puternice, pentru recunoașterea tendințelor. El a stabilit că există doar trei tipuri de tendințe: sus, jos și plat și cadre de trei ori, pe termen scurt, pe termen intermediar și pe termen lung. El a observat că tendințele variau semnificativ în diferite perioade de timp, stabilind scena tehnicilor viitori pentru a crea strategii puternice de tranzacționare bazate pe interacțiunea lor. Metoda Triple Screen a lui Alexander Elder, prezentată în „ Trading for a Living”, oferă un exemplu excelent al acestei lucrări de urmărire.
Ciclul pieței Wyckoff
Noul ciclu începe cu o fază de acumulare care generează un interval de tranzacționare. Modelul produce adesea un punct de eșec sau un arc care marchează un punct culminant al vânzării, înaintea unei tendințe puternice care, în cele din urmă, iese din partea opusă a gamei. Ultimul declin se potrivește cu vânătoarea de oprire ceva determinată adesea în apropierea nivelurilor minime de scădere, în care prețul scade suportul esențial și declanșează un sold-off, urmat de un val de recuperare care ridică prețul deasupra sprijinului.
Urmează apoi faza de marcare, măsurată de panta noului randament. Pullbacks către noua asistență oferă oportunități de cumpărare pe care Wyckoff le numește „backbacks”, asemănătoare cu modelele de cumpărare populare pe piețele moderne. Fazele de re-acumulare întrerupe marcajul cu tipare mici de consolidare, în timp ce el numește corecții mai clare de retragere. Marcarea și acumularea continuă până când aceste faze corective nu generează noi valori maxime.
Acest eșec semnalează începutul fazei de distribuție, cu o acțiune la prețuri similare cu faza de acumulare, dar marcată de banii inteligenți care preiau profituri și se îndreaptă spre margine. La rândul său, acest lucru lasă securitatea în mâinile slabe, care sunt forțate să vândă atunci când intervalul eșuează într-o defalcare și o nouă fază de marcaj. Această perioadă de rulare generează respingeri către o nouă rezistență care poate fi utilizată pentru a stabili vânzări scurte la timp.
Panta a noului trend descendent măsoară faza de coborâre. Acest lucru generează propriile segmente de redistribuire, în care trendul se întrerupe în timp ce securitatea atrage un nou set de poziții care în cele din urmă vor fi vândute. Wyckoff apelează sărituri mai puternice în cadrul acestei corecții de structură, folosind aceeași terminologie ca faza ascendentă. Markdown se încheie în sfârșit atunci când o gamă largă de tranzacționare sau bază semnalează începutul unei noi faze de acumulare.
Linia de jos
Richard Wyckoff a stabilit principii cheie pe vârfuri, funduri, tendințe și lectură de bandă în primele decenii ale secolului XX. Aceste concepte atemporale continuă să educe comercianții și investitorii, aproape 90 de ani mai târziu.
