La 4 aprilie 2012, ConocoPhillips (COP) a anunțat aprobarea consiliului de administrație pentru decizia de a transforma afacerea din aval într-o companie separată cunoscută sub numele de Phillips 66 (PSX). Înainte de divizare, ConocoPhillips era a treia cea mai mare companie petrolieră din America, cu 29.800 de angajați, aproximativ 153 miliarde USD în active și 245 miliarde de dolari în venituri. Acțiunile ambelor companii s-au comportat bine din acel moment și, astăzi, ConocoPhillips și Phillips 66 sunt, respectiv, a treia și a cincea cea mai mare companie de energie din SUA după valoarea de piață.
ConocoPhillips
ConocoPhillips a început în 1875 ca Companie continentală de petrol și transport. Distribuia produse energetice în vestul Statelor Unite ale Americii la acea vreme. Compania continentală de petrol și transport s-a transformat prin diferite fuziuni și achiziții de-a lungul anilor și a devenit ConocoPhillips în 2002, după fuziunea Conoco Inc. și Phillips Petroleum Co.
Cheie de luat cu cheie
- Phillips 66 a devenit separată de ConocoPhillips după un spinoff în 2012. Istoria ConocoPhillips datează din 1875, când compania era Continental Oil and Transportation Company și distribuia produse petroliere în vestul SUA. activitatea principală la ConocoPhillips, din operațiunile din aval ale Phllips 66. Acordarea celor două companii a permis Phillips 66 să elimine activele neprofitabile și să se concentreze pe creștere. modest 30%.
ConocoPhillips a fost o companie integrată de petrol și gaze înainte de derulare și, în timp ce operațiunile comerciale erau împărțite între operațiunile din amonte și din aval, acest lucru a provocat un dezechilibru cu o distribuție de capital care a avut un efect negativ asupra oportunităților de creștere. Dezechilibrul în alocarea resurselor și a capitalului este comun pentru companiile integrate de petrol și gaze, deoarece secțiunea de explorare și producție (E&P) este prioritatea distribuției de capital. Cu toate acestea, pentru ConocoPhillips, aceasta a însemnat lichidarea activelor din aval pentru a asigura amonte.
Spinoff
Citând dorința de a se concentra pe crearea de valori pentru acționari, ConocoPhillips a anunțat decizia de a împărți compania între operațiunile din amonte și din aval în 2011. Afacerile din amonte au păstrat numele ConocoPhillips și au devenit o companie E&P pur-joc. Afacerea din aval, cunoscută sub numele de Phillips 66, a devenit o companie independentă de rafinare.
Întreprinderile concurează pentru alocarea resurselor într-o companie integrată, majoritatea îndreptându-se către sectorul E&P. Sectorul E&P este afacerea care are o rată de rentabilitate ridicată, fiind concentrată pe descoperirea de noi surse de petrol și gaze, care la rândul său alimentează sectorul de rafinare și purificare. Conocarea mai multor capitaluri către operațiunile din aval nu a fost în interesul ConocoPhillips.
Între timp, separarea finală a celor două companii în 2012 i-a permis lui Phillips 66 să exploreze oportunitățile de creștere în lanțul valoric și să elimine activele neprofitabile. Decizia pentru Phillips 66 de a reduce operațiile de rafinare și de a concentra investițiile în produse chimice și mijlocii a reprezentat o schimbare majoră, întrucât mutarea nu ar fi fost posibilă dacă cele două entități ar fi rămas o companie integrată.
Rezultate pozitive
ConocoPhillips rămâne concentrat pe E&P și a continuat să lucreze pentru a elimina costurile generale. Phillips 66 a continuat să investească în dezvoltarea afacerilor midstream și, în iunie 2016, a deschis o nouă clădire de sediu în Houston, Texas.
Acțiunile ambelor ConocoPhillips și Phillips 66 au avansat de când cele două companii s-au despărțit de moduri, dar un stoc a depășit substanțial celălalt. Din aprilie 2012 până în octombrie 2019, ConocoPhillips a crescut cu 7, 5%. Compania plătește acum un dividend anualizat de 1, 22 USD pe acțiune (randament de 2, 9%) și are un plafon de piață de 64 de miliarde de dolari. Între timp, acțiunile Phillips 66 au valoare aproape triplată de la întrerupere. Compania plătește un dividend anualizat de 3, 05 USD pe acțiune (randament de 2, 9%) și are o plafonă de piață de 52, 5 miliarde de dolari.
