Investitorii care pariau pe acțiunile Snap Inc. (SNAP) au primit ieri un nou impuls. Acțiunile companiei-mamă de servicii de aplicații de mesagerie Snapchat au scăzut cu 4 la sută după ce un analist Nomura a afirmat că creșterea zilnică a utilizatorilor activi în primele două luni ale trimestrului doi a scăzut cu 22% an de an, în ciuda companiei rivale Facebook (FB), raportarea a crescut Descărcări de Instagram în același interval de timp.
Ihor Dusaniwsky, șeful de cercetare al firmei de analiză financiară S3 Partners, a susținut că acest ultim vânzări a fost în valoare de 39 de milioane de dolari pentru trupa în creștere a vânzătorilor scurti de Snap, aducând totalul profituri pe care le-au obținut până în prezent la o valoare impresionantă de 52 de milioane de dolari. Cu toate acestea, cu un număr din ce în ce mai mare de investitori care pariază acum asupra acțiunilor și a normelor IPO care restricționează compania să elibereze alte acțiuni până la sfârșitul acestei veri, el adaugă că costurile finanțării acestei poziții au crescut.
Shorting Snap devine mai scump
Investitorii dornici să parieze împotriva unei anumite companii împrumută stocul său de la un broker, înainte de a-l vinde la prețul său actual de piață. Când acțiunile devin foarte scurte, cum este cazul aici, cantitatea de acțiuni disponibile pentru a împrumuta se restrânge, ceea ce le face din ce în ce mai costisitoare să parieze. Această deficiență a fost făcută mai profundă prin reguli care restricționează companiile listate recent - Snap a debutat la Bursa din New York în martie - de la emiterea de noi acțiuni.
„Cu o dobândă scurtă de peste un miliard de dolari, nu au mai rămas multe acțiuni de împrumutat, iar costul pentru finanțarea pozițiilor scurte a crescut de la 1 la sută la începutul lunii mai la 37% -40 la sută din comisioane pentru împrumuturile de acțiuni existente și peste 50 la sută din comisioanele noi împrumută ”, a spus Dusaniwsky în notă. „ Acum costă peste 1 milion de dolari pe zi din comisioane de împrumut pentru a finanța toate pozițiile scurte ale lui Snap.”
Eliberarea de noi acțiuni pentru a promova un alt val mare de presiune de vânzare scurtă
Dusaniwsky adaugă că acest conundru este probabil să continue până când Snap nu va fi eliberat de angajamentul său post-IPO. La sfârșitul lunii iulie și august, compania trebuie să elibereze 1, 2 miliarde de acțiuni suplimentare. Odată ce oferta va reîncepe, Dusaniwsky consideră că costurile împrumutului se vor întoarce la taxa inițială de 1 la sută, determinând un alt val de dobândă scăzută de vânzare pe acțiuni.
„Dacă acțiunile Snap devin mai ușoare și mai ieftine de împrumutat, ne putem aștepta, de asemenea, la o cerere mai scurtă, deoarece comercianții care s-ar fi putut refuza să împrumute acțiuni la niveluri mai mari de 30 la sută, pot găsi netul de finanțare alfa mai rentabil cu o taxă de împrumut de 1%, " el a spus.
Dusaniwsky observă că prețurile acțiunilor Facebook și Twitter (TWTR) au căzut atât după ce au lansat noi acțiuni în urma IPO-urilor respective. Se așteaptă ca un scenariu similar să se desfășoare la Snap, mai ales că mulți investitori - puțin peste 50 de milioane din acțiunile companiei au fost scurtate - plătite mari pentru a scurta acțiunile când taxele de împrumut au fost mari.
