Colecția de comerț electronic și cloud computing Amazon.com Inc. (AMZN) a fost o piață bursieră, cu acțiunile sale crescând la înălțimi amețitoare. Cu toate acestea, popularitatea propriu-zisă a acțiunilor, împreună cu capitalizarea sa de piață masivă, prezintă riscuri uriașe pentru piață, avertizează Lawrence McDonald, editorul The Bear Traps Report, într-un comentariu pentru CNBC. El observă că Amazon este o deținere de top pentru mai mult de 140 de ETF-uri și este printre primele 5% din participații pentru 40 din aceste fonduri. "Acesta este un eșec colosal al bunului simț", scrie McDonald, avertizând că orice regres pentru Amazon și stocul său va exercita o influență descendentă asupra pieței bursiere în ansamblu. (Pentru mai multe, consultați și: De ce Amazon, Microsoft, Netflix prezintă un risc pentru piața de valori .)
Câștiguri masive, evaluări puternice
Indicele S&P 500 (SPX) a crescut cu 92% în cei 10 ani până pe 7 mai 2018, în timp ce indicele tehnologiei informației S&P 500 (S5INFT) a crescut cu 221% în aceeași perioadă de timp, pentru un randament mediu anualizat de 6, 74% și, respectiv, 12, 14%, pentru indicii S&P Dow Jones. Cifrele respective pentru anul 2018 sunt de -0, 04% și + 7, 94%, pentru aceeași sursă.
Acțiunile Amazon au crescut cu un 2.087% incredibil în aceiași 10 ani și cu un 36, 8% robust pentru YTD 2018 până pe 7 mai. Amazon prezintă un raport P / E avansat de 79, 7 ori mai mare, pe Yahoo Finance. Sectorul tehnologiei informaționale S&P 500 a avut un P / E avansat de 17, 3 din 26 aprilie, în creștere de la o valoare de aproximativ 11 ori câștiguri în 2008, pentru calculul săptămânal din 2 mai de către Yardeni Research Inc. Pentru întregul S&P 500, forward P / E a crescut la 16, 3 pe 26 aprilie, de la aproximativ 10 ori câștigurile în 2008, pe aceeași sursă.
„Un accident care așteaptă să se întâmple”
Nu vă interesează niciodată Amazon, poziția excesivă masivă pe care investitorii o au în stocurile tehnologice ca grup este „un accident care așteaptă să se întâmple”, în opinia lui McDonald. El observă că acțiunile tehnologice reprezintă aproape 30% din valoarea fondurilor mutuale cu plafon mare și aproape 26% din plafonul de piață pentru S&P 500 în ansamblu. „Aceasta reprezintă cel mai mare„ exces de greutate ”în raport cu valorile de referință tradiționale, în raport cu alte sectoare cu capacitate mare, în două decenii”, adaugă el.
Chiar și cea mai mică inversare a mediei în ceea ce privește evaluarea sau creșterea veniturilor viitoare așteptate, pentru Amazon sau sectorul tehnologic în ansamblu poate să-și radă o scădere uriașă din prețurile acțiunilor înalte, pedepsind investitorii fondurilor mutuale și ETF în acest proces. În ceea ce privește felia uriașă de 26% din S&P 500 pe care o reprezintă stocurile tehnologice, McDonald vede o paralelă neliniștitoare cu începutul anului 2007, moment în care băncile și companiile de asigurări erau de 24% din valoarea indicelui. Aceasta a fost în ajunul derogării subprime, începutul ultimei piețe de urs și a crizei financiare din 2008. (Pentru mai multe, consultați și: Analistul tehnic de lungă durată recomandă supraevaluarea sectorului .)
