Acțiunile firmelor Big Tech s-au lovit cu un pic de furie în domeniul antimonopolului, săptămâna trecută, căutând pe știrile că ar putea face față controlului asupra pozițiilor lor competitive dominante pe piețele digitale. Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) și Facebook Inc. (FB) au pierdut luni un capital combinat de 140 miliarde de dolari în capitalizarea pieței, în funcție de Departamentul de Justiție (DOJ) iar Comisia Federală pentru Comerț (FTC) sunt pregătite să înceapă investigațiile. Dar, contrar pesimismului piețelor, profesorul de marketing al Universității din New York, Scott Galloway, consideră că ruperea Big Tech ar putea fi o binefacere pentru acționari, potrivit lui Barron.
„DoJ și FTC o înțeleg lent, dar constant, ” spune Galloway. „Dar piața a greșit luni. Împărțiți-le, iar spinoff-urile vor accepta acționarii. Există o oportunitate de creare a valorilor enorme. ”
Break Big Tech: mai puternic
- Conglomeratele Big Tech sunt mai puțin competitive, conglomeratele Big Tech sunt mai puțin inovatoare, Spinoffs ar crea o valoare mai mare pentru acționari.
Ce înseamnă pentru investitori
Galloway face cazul de mai mulți ani acum că Alphabet, Facebook și Google, în special, ar trebui să fie desființate - Alphabet ar trebui să pornească YouTube, Facebook ar trebui să se oprească pe Instagram și WhatsApp și Amazon ar trebui să-și oprească vasta operație de cloud computing, Servicii Web Amazon (AWS). Aceste mari conglomerate sunt mai puțin inovatoare și creează o valoare mai mică pentru acționari decât ar putea altfel atât de multe entități mai mici.
El citează destrămarea AT&T Inc. (T) și renunțarea la PayPal Holdings Inc. (PYPL) de la eBay Inc. (EBAY) ca exemple anterioare în care, după ce au fost defalcate, componentele individuale ale fostelor conglomerate au creat mai multă valoare. pentru acționari decât să o distrugă. "În aproape toate cazurile, poate nu pe termen scurt, dar pe termen mediu și lung, valoarea totală a companiilor filate este mult mai mare decât conglomeratele originale", a declarat Galloway pentru Bloomberg.
Unele analize recente de evaluare de la analiștii de la Wall Street sugerează că Galloway ar putea fi pe parcurs. Analistul Cowen, John Blackledge și echipa sa, au emis un raport care fixează valoarea AWS singur la 506 miliarde dolari, 56% din capitalizarea totală a pieței Amazon de 905, 6 miliarde USD. AWS ca afacere de sine stătătoare ar putea fi printre cele mai apreciate 10 companii din lume.
Analizatorul Piper Jaffray, Michael Olson și echipa sa, au utilizat o analiză sumară a părților (SOTP) pentru Apple la sfârșitul lunii martie. Ei au descoperit că cel mai valoros segment al afacerii producătorului de iPhone nu a fost produsele sale, ci segmentul serviciilor sale. Olson a citat o valoare de 500 de miliarde de dolari pentru serviciile Apple și de 400 de miliarde de dolari pentru produsele Apple, care se combină cu un total cu puțin peste 6 miliarde de dolari mai mare decât evaluarea actuală a companiei de 893, 8 miliarde de dolari.
Analistul UBS Eric J. Sheridan consideră că o despartire a alfabetului părinte Google ar duce, de asemenea, la o acreție de valoare pentru acționari, mai degrabă decât la diluare. „În cazul unei întreruperi a companiei (chiar dacă un rezultat posibil care ar fi peste ani), vedem de fapt valoarea deblocată deoarece diversele piese din cadrul conglomeratului ar justifica o evaluare mai mare”, a spus el.
Privind înainte
Interesant este că decizia de a începe investigarea puterii de către companiile Big Tech vine când SUA își ridică războiul comercial cu China, a cărui pricepere tehnologică crește în fiecare zi. Autoritățile de reglementare din SUA ar putea să limiteze puterea utilizată de gigantii tehnologici ai Americii prin ruperea lor, dar aceasta nu va fi o opțiune pentru companiile tehnologice din ce în ce mai dominante din China.
