Retragerea acțiunilor bancare pe baza știrilor că Rezerva Federală poate opri creșterea ratei poate prezenta o oportunitate perfectă de cumpărare, potrivit unor analiști. "Sentimentul negativ a creat o oportunitate cu aprecieri deosebit de atractive", spune analistul lui Wells Fargo, Mike Mayo. Mayo spune că multe bănci tranzacționează în medie doar 10 ori câștigurile proiectate din 2019, mulți obținând un dividend la 3% sau mai mare. El vede că profiturile bancare cresc între 8% și 10% în acest an, mai repede decât S&P 500, deoarece industria sporește veniturile și menține un capac strâns la costuri, pe Barron.
Mai multe dintre băncile mari s-au retras în săptămâna trecută, inclusiv JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) și Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Downdraft-ul stocurilor bancare apare după un început puternic până în 2019, sectorul fiind în creștere cu aproape 12% YTD. Cu toate acestea, băncile au fost afectate în 2018, pierdând în medie aproximativ 20%, iar grupul rămâne cu circa 16% sub nivelul maxim al anului trecut.
Acum, Mayo susține că cel puțin 3 forțe conduc aceste stocuri în sus, așa cum este prezentat în tabelul de mai jos.
3 motive pentru a cumpăra acțiuni bancare acum
· Băncile tranzacționează o medie de doar 10 ori câștigurile proiectate din 2019
· Multe acțiuni bancare produc 3% sau mai mult
· Previziunile profitului bancar vor crește de 8% la 10% în acest an
Investitorii consideră sectorul bancar drept „jumătatea golului de sticlă”
Mayo consideră aceste acțiuni ca fiind cumpărături atractive, în ciuda îngrijorarii multor investitori că o încetinire a creșterii ratei Fed va afecta profiturile băncilor. În timp ce ratele mai mari tind să îngrășească marjele de profit ale băncilor, Mayo susține că impactul este adesea supraevaluat, potrivit lui Barron. „Investitorii par să vadă întotdeauna geamul ca pe jumătate gol”, spune. Mayo. „Sentimentul negativ a creat o oportunitate cu aprecieri deosebit de atractive.”
O altă forță pozitivă este planul de returnare a capitalului băncilor mari, care presupune plata 100% acționarilor pentru cele 12 luni care se încheie în iunie sub formă de rambursări de acțiuni și dividende. Este una dintre cele mai agresive strategii de revenire ale oricărui grup important de industrie.
Mayo îi place în special Bank of America Corp. (BAC), menționând că firma beneficiază de un efort de 25 de ani pentru a-și dezvolta amprenta bancară națională și că investițiile sale în tehnologie ar trebui să îi permită să-și depășească colegii. Acțiunile Bank of America tranzacționează de aproximativ 10 ori câștigurile din 2019 și obțin un randament de 2, 1%.
Analistul Bernstein, John McDonald, răspunde sentimentului hărțuitor, considerând creșterea accelerată a împrumuturilor ca motor al veniturilor băncii. El prognozează o creștere de 3% a venitului net din dobânzi în 2019 și 2020, determinat de un mix de 65% / 35% din volumele și ratele împrumuturilor, față de un amestec de 35% / 65% în 2018.
Privind înainte
Performanța solidă a sectorului bancar în acest an a fost o schimbare binevenită pentru mulți investitori, după ce au văzut că sectorul întârzie piața atât de mult timp. Cu toate acestea, întrebarea centrală rămâne dacă menținerea de către Fed a creșterii ratelor dobânzii va afecta profiturile sectorului - și creșterea stocurilor - pe termen lung.
