Corelația este o măsură statistică care determină modul în care activele se mișcă unul față de celălalt. Poate fi utilizat pentru titluri individuale, cum ar fi acțiuni, sau poate măsura modul în care clasele de active sau piețele largi se mișcă unul față de celălalt. Se măsoară pe o scară de la -1 la +1. O corelație pozitivă perfectă între două active are o valoare de +1. O corelație negativă perfectă are o citire de -1. Corelațiile pozitive sau negative perfecte sunt rare.
Corelația ca măsură a piețelor
Corelația poate fi utilizată pentru a obține o perspectivă asupra caracterului general al pieței mai mari. De exemplu, în 2011, diverse sectoare din S&P 500 au prezentat un grad de corelație de 95%, ceea ce înseamnă că toate s-au mutat practic în pauză unul cu celălalt. A fost foarte dificil să alegeți acțiuni care au depășit piața mai largă în perioada respectivă. De asemenea, a fost greu să selectăm stocurile din diferite sectoare pentru a crește diversificarea unui portofoliu. Investitorii au trebuit să se uite la alte tipuri de active pentru a ajuta la gestionarea riscului portofoliului. Pe de altă parte, corelația ridicată a însemnat că investitorii nu au avut nevoie decât să utilizeze fonduri index simple pentru a obține expunere pe piață, mai degrabă decât să încerce să aleagă acțiuni individuale.
Corelație pentru gestionarea portofoliului
Corelația este adesea folosită în gestionarea portofoliului pentru a măsura cantitatea de diversificare a activelor conținute într-un portofoliu. Teoria portofoliului modern (MPT) utilizează o măsură a corelației tuturor activelor dintr-un portofoliu pentru a ajuta la determinarea celei mai eficiente frontiere. Acest concept ajută la optimizarea rentabilității preconizate împotriva unui anumit nivel de risc. Includerea activelor care au o corelație scăzută între ele contribuie la reducerea riscului global pentru un portofoliu.
Totuși, corelația se poate schimba în timp. Poate fi măsurat doar istoric. Două active care au avut un grad ridicat de corelație în trecut pot deveni necorelate și încep să se miște separat. Acesta este un neajuns al MPT; presupune corelații stabile între active.
Corelație și volatilitate
În perioadele cu o volatilitate accentuată, cum ar fi criza financiară din 2008, stocurile pot avea tendința de a deveni mai corelate, chiar dacă sunt în sectoare diferite. Piețele internaționale pot deveni, de asemenea, foarte corelate în perioadele de instabilitate. Investitorii ar putea dori să includă active în portofoliile lor care au corelații scăzute cu piețele bursiere pentru a ajuta la gestionarea riscului lor.
Din păcate, corelația crește uneori printre diferite clase de active și piețe diferite în perioadele cu volatilitate ridicată. De exemplu, în ianuarie 2016, a existat un grad ridicat de corelație între S&P 500 și prețul petrolului, ajungând la 0, 97 - cel mai mare grad de corelație în 26 de ani. Piața bursieră a fost foarte preocupată de volatilitatea continuă a prețurilor petrolului. Pe măsură ce prețul petrolului a scăzut, piața a devenit nervoasă pentru că unele companii de energie ar fi neplătit datoria sau trebuie să declare în final faliment.
Linia de jos
Alegerea activelor cu corelație scăzută între ele poate contribui la reducerea riscului unui portofoliu. De exemplu, cea mai obișnuită modalitate de diversificare într-un portofoliu de acțiuni este includerea obligațiunilor, întrucât cele două au avut istoric un grad mai mic de corelație între ele. De asemenea, investitorii folosesc deseori mărfuri precum metale prețioase pentru a crește diversificarea; aurul și argintul sunt considerate garduri comune pentru acțiuni. În sfârșit, investițiile pe piețele de frontieră (țări ale căror economii sunt chiar mai puțin dezvoltate și accesibile decât cele ale piețelor emergente) prin intermediul fondurilor tranzacționate pe schimburi (FET) poate fi o modalitate bună de a diversifica un portofoliu bazat pe acțiuni din SUA. De exemplu, iShares MSCI Frontier 100 ETF, alcătuit din 100 dintre cele mai mari stocuri de pe piețele globale mici, a avut o corelație de doar 0, 54 cu S&P 500 între 2012 și 2018, ceea ce indică valoarea sa ca o contrabalansă a companiilor americane de mare capacitate..
