Odată cu stocurile în retragere, mulți investitori speră că un sezon puternic al primelor trimestri va restabili încrederea și va inversa declinul. Într-adevăr, analiștii proiectează o creștere a câștigurilor de 17, 3% pentru primul trimestru, ceea ce ar fi cea mai mare creștere din primul trimestru al anului 2011, conform datelor compilate de FactSet Research Systems, după cum raportează Barron's. Mai mult, analiștii au crescut brusc aceste estimări de la 11, 4% la începutul anului, pentru ambele surse.
Dar câștigurile fantastice pot să nu fie suficiente pentru a ridica semnificativ stocurile.
„Valorile în scădere pentru câștigurile bune”
După cum a declarat Jim Paulsen, strategul principal de investiții la firma de cercetare instituțională The Leuthold Group, a declarat lui Barron: "Anul trecut a fost vorba despre creșterea evaluării fără venituri, iar anul acesta se referă la scăderea evaluărilor pentru câștigurile bune. Piața și-a utilizat excesul de evaluare. Am avut 2% comori, 2% creștere reală și fără inflație."
În ciuda prognozelor în creștere a câștigului corporativ, toți cei trei indici bursieri americani au fost în scădere pentru anul respectiv până la închiderea din 2 aprilie: Indicele S&P 500 (SPX), -3, 4%, Dow Jones Industrial Media (DJIA), -4, 3 %, iar indexul Nasdaq 100 (NDX), -0, 1%. Toate cele trei au atins maximele YTD la închidere pe 26 ianuarie. Declinul acestora este de -10, 1%, -11, 2% și, respectiv, de -9, 0%.
„Așteptări de bandă”
Paulsen consideră că acele proiecții de câștiguri roșii sunt deja coapte la prețurile acțiunilor. Drept urmare, el constată că o continuă scădere a pieței este mult mai probabilă decât un recul. "Doar că intră la fel de bine cum era de așteptat, nu va face mare lucru", a spus el pentru Barron, adăugând: "Wall Street are așteptări de gangbuster. Este un an de câștiguri de înregistrare și un an de așteptare a recordurilor. Dacă ceva te obligă să revizuiți acele așteptări - chiar dacă rezultatul net este un an de câștig mare, dar puțin mai puțin sănătos - ar putea fi un lucru cu adevărat rău."
Peter Boockvar, director de investiții la Bleakley Advisory Group, a împărtășit opinii similare cu Barron's. El a spus că câștigurile nu fac decât să atingă așteptările care au determinat creșterea raportului preț-câștig (P / E) în ultimii cinci ani, în special în 2017. Ian Winer, co-șef al acțiunilor la Wedbush Securities, a acoperit în comentariile sale la Bloomberg: "S-ar putea să vedem o surpriză pozitivă, care va da motivul unui nou miting, dar ce se întâmplă dacă veniturile dezamăgesc? Vom avea o problemă aici."
Amenințări în curs
Barron arată că investitorii sunt acum mai îngrijorați de creșterea inflației și a ratelor dobânzii decât sunt încântați de creșterea câștigurilor. Indicele prețurilor de consum (IPC) a înregistrat o creștere anualizată de 2, 2% în februarie, iar Paulsen prevede că va atinge 3, 0% până la sfârșitul anului 2018, pe Barron. El este, de asemenea, îngrijorat de perspectiva stagiunii, inflației ridicate, în ciuda stagnării economice, care poate reduce marjele de profit ale întreprinderii.
Nu menționat de Paulsen sau Barron este amenințarea tot mai mare de războaie comerciale care poate reduce creșterea economică în timp ce crește prețurile atât pentru consumatori, cât și pentru companii. Deși investitorii par a fi factorizați în acest set de riscuri, nu este clar în ce măsură, dacă există, analiști și strategi. Economistul laureat al premiului Nobel, Robert Shiller, este printre cei care avertizează că incertitudinile create sunt suficiente pentru a stârni o recesiune. (Pentru mai multe, vezi și: De ce un război comercial riscă „haosul” economic: Shiller. )
Cazul bullish
Don Selkin, strategul principal al pieței de la Newbridge Securities Corp., rămâne prudent hărțuitor. În timp ce a spus lui Bloomberg, „Da, aveți probleme de război comercial, aveți incertitudine în ceea ce privește sectorul tehnologic, dar dacă lucrurile rămân acolo unde se află și stocurile și câștigurile din primul trimestru arată o creștere solidă, stocurile vor avea un motiv bun pentru a crește. " Între timp, un sondaj realizat de investitorii derulat de RBC Capital Markets la sfârșitul lunii martie a constatat că 45% sunt în continuare agitate sau foarte agitate în ceea ce privește stocurile din SUA, deși un procent aproximativ egal a indicat că au devenit mai puțini de la începutul anului, adaugă Bloomberg.
O altă cauză a hărniciei este așteptarea ca corporațiile să-și crească semnificativ programele de răscumpărare a acțiunilor, odată ce li se va permite reluarea acestora, relatează CNBC. După cum s-a menționat într-o altă poveste a Bloomberg, rambursările de acțiuni corporative au fost un factor important al creșterilor prețurilor acțiunilor pe piața taurului. Mai mult, reglementările obligă să fie suspendate aceste programe pe parcursul celor cinci săptămâni care duc la anunțuri de câștiguri și pentru 48 de ore după aceea. (Pentru mai multe, consultați și: Stocuri pregătite pentru Bull Run în aprilie În ciuda vânzării de luni .)
