Schimbarea de obligațiuni este procesul de vânzare a unei obligațiuni și utilizarea veniturilor din vânzare pentru a achiziționa o altă obligațiune, pentru a atinge obiective de investiții specifice. Există mai multe motive pentru care un investitor ar dori să ia în considerare schimbul de obligațiuni sau de ce un profesionist financiar îl poate sfătui pentru un client, cum ar fi adăugarea diversității la un portofoliu, scăderea impozitelor sau profitarea modificărilor anticipate ale ratei dobânzii.
VEZI: Bazele obligațiunilor
Reducerea impozitelor
Probabil cel mai obișnuit scop de schimb de obligațiuni este reducerea câștigurilor de capital sau a obligațiilor ordinare de impozit pe venit. Schimbarea obligațiunilor la impozitele mai mici implică vânzarea unei obligațiuni care se tranzacționează sub prețul pe care l-ați plătit pentru a cumpăra instrumentul și luarea pierderii pentru anularea unei porțiuni sau a tuturor impozitelor datorate pe câștigurile de capital din alte investiții sau venituri obișnuite. În același timp, ați cumpăra apoi o altă investiție de obligațiuni cu caracteristici similare, dar diferite (randament, scadență și rating de credit). Schimbând obligațiunile în acest scenariu, aveți potențialul de a amortiza o pierdere pentru a economisi impozite și a reinvesti într-un alt instrument similar, care, sperăm, își va păstra valoarea și va produce randamentul anticipat la scadență, permițându-vă pentru a realiza un profit ulterior.
Înainte de a schimba pentru a reduce impozitele, este important să știți dacă câștigurile și pierderile dvs. potențiale sunt pe termen scurt (pe o exploatație mai mică de 12 luni) sau pe termen lung (pe o garanție deținută mai mult de 12 luni). Diferența afectează modul în care îți poți aplica pierderile - pierderile pe termen scurt vor compensa câștigurile pe termen scurt și pierderile pe termen lung compensează câștigurile pe termen lung - și rata la care vei fi impozitat pe profit - câștigurile pe termen scurt sunt impozitate la cota ta obișnuită de impozit pe venit, în timp ce câștigurile pe termen lung au o rată de impozitare maximă mai mică. Starea afectează, de asemenea, dacă puteți transmite sau nu pierderi în exces peste valoarea obligațiilor fiscale curente pentru a fi aplicate viitoarelor facturi fiscale.
De asemenea, este important să vă asigurați că noua investiție de obligațiuni pe care o alegeți are cel puțin două caracteristici diferite (de exemplu, scadența, emitentul și rata cuponului) din obligațiunea inițială pe care o schimbați, pentru a evita o „vânzare de spălare”, care te-ar împiedica să reclami pierderea. IRS consideră că o obligațiune schimbă o vânzare de spălare dacă noua obligațiune pe care o achiziționați - în termen de 30 de zile înainte sau după vânzarea obligațiunii inițiale - este în esență aceeași cu cea pe care ați vândut-o pentru a prelua impozitul.
Obținerea unui randament mai mare
Investitorii care doresc să crească cantitatea de rentabilitate potențială prin investițiile lor de obligațiuni pot alege să schimbe obligațiuni prin:
- Extinderea scadenței. Investitorii vor schimba adesea o obligațiune pe termen mai scurt pentru o obligațiune pe termen mai lung, deoarece notele pe termen mai lung oferă de obicei un randament mai mare. De obicei, cu cât este mai mare o scadență pentru o obligațiune, cu atât randamentul este mai mare. Atunci când schimbați pentru a crește randamentul, este important să luați în considerare faptul că scadențele de prelungire ar putea face investiția dvs. mai vulnerabilă la fluctuațiile de preț, dacă ratele dobânzii se modifică. Reducerea calității creditului. Deoarece obligațiunile cu ratinguri de credit mai mici compensează de obicei investitorii pentru riscul mai mare cu randamente mai mari, cineva poate alege cu precauție să schimbe o calitate superioară pentru o obligațiune de calitate inferioară pentru a obține un randament mai mare. Profitând de schimbarea condițiilor. Poate doriți să luați în considerare schimbul de obligațiuni dacă schimbați condițiile într-o anumită industrie sau pe piața generală determină emitenții să ofere rate de cupon mai mari și prețuri mai mici pentru o obligațiune similară (aceeași rating de credit, valoarea nominală etc.) deja în dvs. portofoliu.
Îmbunătățirea calității
Ratingul de credit al unei obligațiuni este adesea unul dintre cei mai importanți factori pentru un investitor. Schimbarea obligațiunilor pentru îmbunătățirea calității este atunci când un investitor vinde o participație cu venituri fixe, cu o rating de credit mai scăzută pentru una similară cu un rating mai mare. Schimbarea calității devine deosebit de atractivă pentru investitorii care sunt preocupați de o scădere potențială în cadrul unui anumit sector de piață sau al economiei în general, deoarece ar putea avea un impact negativ asupra deținerilor de obligațiuni cu ratinguri de credit mai mici. Schimbarea într-o obligațiune cu rating mai mare (să zicem, de la o obligațiune Baa la una Aa) poate fi un mod relativ ușor de a obține o încredere mai mare că investiția dvs. de obligațiuni va avea o probabilitate mai mare de a fi rambursată, în schimbul unui randament mai mic.
Maximizarea sau minimizarea efectului modificărilor ratei dobânzii
Deoarece obligațiunile oferă o rată fixă a dobânzii, deținătorii pot compara mai ușor câștigurile (sau pierderile) potențiale datorită fluctuațiilor mediului de dobândă. De exemplu, dacă anticipați o creștere a ratelor dobânzii, poate doriți să luați în considerare schimbarea deținerilor de obligațiuni pe termen mai lung pentru obligațiuni pe termen mai scurt, pentru a reduce impactul potențial asupra valorii de portofoliu de obligațiuni generale. În același mod, investitorii care sunt preocupați de scăderea ratei dobânzii pot decide să extindă scadența medie a portofoliului.
Nu toate obligațiunile răspund în mod similar la modificările ratei dobânzii, de aceea este important să știți cât mai bine au obligațiunile pe care le dețineți înainte de a alege să schimbați. În plus, este esențial să vă evaluați corespunzător toleranța la risc, deoarece schimbul de obligațiuni în anticiparea modificărilor ratelor dobânzii este speculativ, iar modificările pe care vă bazați swap-ul de obligațiuni pot să nu apară, ceea ce duce la o posibilă pierdere a investițiilor.
Linia de bază Deși schimbul de obligațiuni poate adăuga diversitate unui portofoliu și poate reduce impozitele, este important să nu vă grăbiți în lumea schimbului de obligațiuni. Lucrează cu un consilier financiar profesional pentru a vă asigura că strategia de executare a schimbului de obligațiuni vă ajută să vă atingeți obiectivele de investiții și să înțelegeți implicațiile fiscale ale urmăririi unui astfel de plan.
VEZI: Top 4 strategii pentru gestionarea unui portofoliu de obligațiuni
