Ce este o ofertă de bani, toate stocurile?
O ofertă totală în numerar, toate stocurile este o propunere a unei societăți de a cumpăra toate acțiunile restante ale altei societăți de la acționarii săi în numerar. O ofertă totală în bani, toate stocurile este o metodă prin care poate fi finalizată o achiziție. În cadrul acestui tip de ofertă, o cale prin care compania dobânditoare de a îndulci tranzacția și de a încerca acționarii incerti să accepte o vânzare este să ofere o primă peste prețul pentru care acțiunile tranzacționează în prezent.
Cheie de luat cu cheie
- O ofertă totală în bani, toată stocul este o propunere a unei societăți de a cumpăra acțiuni restante alte acțiuni de la acționarii săi în numerar. Achizitorul poate îndulci afacerea pentru a atrage acționarii companiei țintă, oferind o primă peste prețul curent al acțiunii. acționarii pot obține un câștig de capital dacă entitatea combinată realizează economii de costuri sau este o companie mult îmbunătățită.
Cum funcționează o ofertă de bani, toate ofertele
Acționarii companiei achiziționate pot vedea prețurile acțiunilor lor, în special dacă societatea a fost cumpărată cu o primă. Chiar și în tranzacțiile cu numerar, un preț al acțiunii este negociat pentru compania țintă, iar acest preț ar putea fi cu mult peste locul în care se tranzacționează în prezent. Drept urmare, acționarii companiei achiziționate pot face un câștig de capital considerabil, mai ales dacă se crede că entitatea combinată este o companie mult îmbunătățită decât înaintea achiziției.
De exemplu, achizitorul poate anunța economii de costuri din achiziție, ceea ce înseamnă, de obicei, reducerea personalului sau a tehnologiilor și sistemelor redundante. Deși concedierile sunt rele pentru angajați, pentru compania combinată, aceasta înseamnă marje de profit îmbunătățite prin costuri mai mici. Poate însemna, de asemenea, un stoc mai mare pentru acționarii companiei achiziționate și, probabil, și pentru achizitor.
De asemenea, în cazul în care viitorul companiei este în discuție sau dacă prețul acțiunilor companiei achiziționate s-a luptat, acționarii ar putea avea ocazia să vândă acțiuni pentru o primă, dacă stocul companiei dobândite crește cu privire la noutățile achiziției.
De unde provin banii?
Compania achizitoare nu poate avea toate numerarul în bilanț pentru a face o achiziție totală de numerar, toate stocurile. Într-o astfel de situație, o companie poate apela la piețele de capital sau la creditori pentru a strânge fondurile necesare.
Ofertă de obligațiuni sau acțiuni
Compania achizitoare ar putea emite noi obligațiuni, care sunt instrumente de creanță care plătesc de obicei o rată a dobânzii fixă pe toată durata de viață a obligațiunii. Investitorii care cumpără obligațiuni furnizează numerar societății emitente, iar în schimb, investitorul primește înapoi suma principală sau originală la data scadenței obligației, precum și dobânda.
În cazul în care compania care a achiziționat nu era deja o companie comercializată public, aceasta ar putea emite o OPO sau o ofertă publică inițială prin care acestea ar emite acțiuni de acțiuni către investitori și ar primi numerar în schimb. Companiile publice existente ar putea emite acțiuni suplimentare pentru a strânge numerar pentru o achiziție.
Împrumut
O companie ar putea împrumuta prin împrumut de la o bancă sau o companie financiară. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzilor sunt mari, costurile de deservire a datoriei pot fi prohibitive în ceea ce privește achiziția. Achizițiile se pot derula în miliarde de dolari, iar un împrumut pentru o sumă atât de mare ar putea implica mai multe bănci care adaugă complexității tranzacției. De asemenea, adăugarea că o mare datorie în bilanțul unei companii ar putea împiedica în viitor compania recent combinată să obțină aprobări pentru noi împrumuturi. Excesul datoriei și plățile de dobândă rezultate ar putea afecta de asemenea fluxul de numerar al noii entități, împiedicând conducerea să investească noi proiecte și tehnologii care ar putea crește câștiguri.
Limitări la toate numerarul, toate ofertele de stoc
Deși tranzacțiile cu numerar pot părea un mod ușor și simplu de achiziție a unei alte companii, nu este întotdeauna cazul. Dacă compania achiziționată are entități sau este localizată peste mări, cursurile de schimb ale diferitelor țări implicate pot adăuga complexitatea și costul tranzacției. De exemplu, dacă achiziția trebuie să se închidă la o dată specifică și data respectivă se întârzie - cu cursul de schimb fluctuant zilnic - costul de conversie ar fi o sumă diferită la noua dată de finalizare. Drept urmare, riscul cursului de schimb poate crește semnificativ prețul tranzacției.
Dezavantajul unei oferte totale de numerar, acțiunea de acțiuni pentru acționari este că vânzarea de acțiuni este un eveniment impozabil. Chiar dacă își vând acțiunile către dobânditor la o primă, impozitele pot prelua o parte semnificativă din câștigul lor dacă prețul de vânzare este mai mare decât prețul pe care investitorii l-au plătit atunci când și-au achiziționat inițial acțiunile. Cu toate acestea, toate acțiunile care sunt realizate la un preț mai mare decât costul stocului constituie un eveniment impozabil, astfel că această vânzare specială nu este atât de diferită de un punct de vedere fiscal decât de o vânzare normală pe piața secundară.
O altă metodă posibilă de achiziție ar fi ca societatea achizitoare să ofere acționarilor un schimb de toate acțiunile pe care le dețin în cadrul companiei țintă pentru acțiuni la societatea achizitoare. Aceste tranzacții stoc-pentru-stoc nu sunt impozabile. Firma achizitoare ar putea oferi, de asemenea, o combinație de numerar și acțiuni.
