Cele mai multe fonduri tranzacționate pe schimb (ETF-uri) nu sunt considerate derivate. După criza financiară din 2008, multe pundituri au dat vina pe instrumente derivate și inginerie financiară pentru prăbușirea pieței. Drept urmare, mulți investitori au evitat titlurile pe bază de instrumente derivate și alte produse financiare noi pentru a evita riscurile asociate acestora. Din păcate, această aversiune la risc a dus la numeroase concepții greșite, în special despre ETF-uri care au câștigat recent popularitate.
ETF-urile nu sunt derivate, cu excepția cazului în care sunt
Un derivat este un tip special de securitate financiară - valoarea sa se bazează pe cea a unui alt activ. De exemplu, opțiunile de acțiuni reprezintă o garanție derivată, deoarece valoarea lor se bazează pe prețul acțiunii unei companii tranzacționate public, cum ar fi General Electric. Aceste opțiuni oferă proprietarilor lor dreptul, dar nu și obligația, să cumpere sau să vândă acțiuni GE la un anumit preț până la o anumită dată. Prin urmare, valorile acestor opțiuni sunt derivate din prețul dominant al acțiunii GE, dar nu implică o achiziție reală a acțiunilor respective.
ETF-urile bazate pe acțiuni sunt similare cu fondurile mutuale prin faptul că dețin acțiuni direct în beneficiul acționarilor fondului. Un investitor care achiziționează acțiuni ale unui ETF achiziționează o garanție care este susținută de activele reale specificate de statutul fondului, nu de contracte bazate pe acele active. Această distincție asigură că ETF-urile nu acționează ca și nici nu sunt clasificate drept derivate.
În timp ce ETF-urile nu sunt considerate în general derivate, există excepții. Istoria recentă a înregistrat creșterea a numeroase ETF-uri cu efect de levier care doresc să ofere rentabilități care reprezintă un multiplu al indicelui de bază. De exemplu, ProShares Ultra S&P 500 ETF încearcă să ofere investitorilor rentabilități egale cu dublul performanței indicelui S&P 500. Dacă indicele S&P 500 ar crește cu 1% în timpul unei zile de tranzacționare, acțiunile ProShares Ultra S&P 500 ETF ar trebui să crească cu 2%. Acest tip de ETF ar trebui să fie considerat un instrument derivat, deoarece activele din portofoliul său sunt ele însele titluri derivate.
(Pentru lectură conexă, consultați „Derivații au cauzat recesiunea?”)
