Ce este o opțiune de tarif mediu (ARO)
O opțiune de rată medie (ARO) este o opțiune folosită pentru a proteja fluctuațiile cursului de schimb prin medierea ratelor spot pe durata de viață a opțiunii și folosirea acestei valori ca preț de grevă al opțiunii.
Opțiunea Rata medie de coborâre (ARO)
Opțiunile de rată medie sunt un tip de opțiune exotică care presupune o medie a cursului valutar într-o perioadă de timp pentru a determina prețul de exercițiu la expirare. Opțiunile de rată medie sunt, de asemenea, evaluate ca un tip de opțiune europeană, deoarece exercițiul poate fi făcut numai la expirare.
Evaluarea opțiunii de tarif mediu
Opțiunile exotice cu rată medie pot fi utilizate pentru acoperirea diferitelor tipuri de active. Opțiunile medii de grevă sunt populare pentru acoperirea volatilității unui stoc într-o anumită perioadă de timp. Există și alte opțiuni medii. Ca opțiuni exotice, opțiunile de rată medie sunt tranzacționate pe burse alternative și nu sunt listate pe bursele reglementate ale pieței publice. Astfel, investitorii instituționali sunt cei mai comuni comercianți ai acestor opțiuni datorită complexității lor. Investitorii instituționali au, de asemenea, capacitatea de a dezvolta și orchestra opțiunile de rată medie prin contracte detaliate și dispoziții care le pot proteja de riscurile de înlocuire. Riscurile de înlocuire sau recuperare pot fi un factor semnificativ cu aceste opțiuni, deoarece acestea nu sunt reglementate și susținute de autoritățile de reglementare, cum ar fi Opțiunile de compensare a opțiunilor (OCC) sau Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Rata medie de opțiune de construcție
Opțiunile de tarif mediu sunt de obicei achiziționate pentru perioade de timp zilnice, săptămânale sau lunare. Acestea sunt un tip de opțiune europeană, deoarece nu pot fi exercitate decât la expirare. Investitorii din opțiunile de tarif mediu plătesc drepturile la opțiune. La expirarea opțiunii, prețul de exercițiu disponibil este rata medie a opțiunii de la intrarea inițială a opțiunii până la expirarea opțiunii. La scadență, media prețurilor la vedere este comparată cu prețul de grevă.
Opțiunile de rată medie sunt adesea utilizate de companiile care primesc plăți în timp, care sunt exprimate în monedă străină. De exemplu, un producător american acceptă să importe materiale de la o companie chineză timp de 12 luni și plătește furnizorului în yuani. Plata lunară este de 50.000 de yuani. Bugetele producătorului pentru un anumit curs de schimb și achiziționează un ARO care scade în 12 luni pentru a proteja rata de schimb care se situează sub nivelul bugetat. La sfârșitul fiecărei luni, producătorul cumpără 50.000 de yuani pe piața la fața locului pentru a plăti furnizorul. La maturitatea ARO, prețul de grevă al ARO este comparat cu rata medie pe care producătorul a plătit-o pentru achiziționarea a 50.000 de yuani. Dacă media este mai mică decât greva, producătorul va exercita opțiunea, iar emitentul va plăti producătorului diferența dintre prețul de grevă și prețul mediu.
