Ce este un rating de obligațiuni
Un rating al obligațiunilor este o notă scrisoare atribuită obligațiunilor care indică calitatea creditului. Serviciile de rating private independente, cum ar fi Standard & Poor's, Moody's Investors Service și Fitch Ratings Inc., evaluează puterea financiară a emitentului de obligațiuni sau capacitatea acesteia de a plăti principalul și dobânda unei obligațiuni, în timp util.
Cheie de luat cu cheie
- Cele mai importante servicii de rating a obligațiunilor independente includ Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's și Moody's Investors Service. Obligațiunile de grad de investiții alocate „AAA” ratingurilor „BBB-” de la Standard & Poor's și Aaa la ratingurile Baa3 de la Moody's, semnifică obligațiuni Probleme cu perspective evidente.Deși obligațiunile neplăcute oferă cele mai mari rentabilități, acestea au un risc notoriu ridicat de implicit.
Evaluarea obligațiunilor
Reducerea ratingului obligațiunilor
Majoritatea obligațiunilor poartă ratinguri furnizate de cel puțin una dintre următoarele trei agenții de rating independente:
- Investitori Standard & Poor'sMoody; s ServiceFitch Ratings Inc
De la Trezoreria SUA până la corporațiile internaționale, aceste agenții efectuează o analiză financiară detaliată a organismului emitent al unei obligațiuni. Pe baza setului individual de criterii al fiecărei agenții, analiștii determină capacitatea entității de a-și plăti facturile și de a rămâne lichide, luând în considerare și așteptările și perspectivele viitoare ale unei obligațiuni. Agențiile declară apoi ratingul general al unei obligațiuni, pe baza colectării acestor puncte de date.
Evaluările obligațiunilor afectează prețul, rentabilitatea și reflectarea perspectivei pe termen lung
Evaluările obligațiunilor sunt vitale pentru a modifica investitorii în calitatea și stabilitatea obligațiunii în cauză. Prin urmare, aceste evaluări influențează foarte mult ratele dobânzilor, pofta de investiții și prețurile obligațiunilor.
Obligațiunile cu rating mai mare, cunoscute sub numele de obligațiuni de grad de investiții, sunt considerate investiții mai sigure și mai stabile. Astfel de oferte sunt legate de societățile comerciale și de entitățile guvernamentale care se mândresc cu perspective pozitive. Obligațiunile pentru gradul de investiții conțin „AAA” la ratingurile „BBB-” de la Standard and Poor's și „Aaa” la „Baa3” de la Moody's. Obligațiunile de grad de investiții văd de obicei că randamentele obligațiunilor cresc odată cu scăderea ratingurilor. Obligațiunile Trezoreriei SUA sunt cele mai frecvente titluri de valoare nominală AAA.
Obligațiunile de tip non-investiție (junk bonds) poartă, de obicei, ratingurile Standard și Poor's de la „BB +” la „D” („Baa1” la „C” pentru Moody's). În unele cazuri, obligațiunilor de această natură au statut de „neevaluat”. Deși obligațiile care poartă aceste rating sunt considerate a fi investiții cu risc mai mare, ele atrag totuși anumiți investitori atrași de randamentele ridicate pe care le oferă. Însă unele obligațiuni neplăcute sunt înrădăcinate cu probleme de lichiditate și pot fi implicit în mod posibil, lăsând investitorii fără nimic. Un exemplu primordial de obligațiuni de tip non-investiție a fost cel emis de Southwestern Energy Company, care Standard & Poor a atribuit un rating "BB +", reflectând perspectivele sale negative.
Agențiile de rating independente s-au ridicat în declinul din 2008
Mulți observatori din Wall Street consideră că agențiile independente de rating a obligațiilor au jucat un rol esențial în contribuția la declinul economic din 2008. De fapt, a ieșit în evidență faptul că, în timpul crizei, agențiile de rating au fost mituite să ofere ratinguri de obligațiuni fals înalte, crescând astfel valoarea lor. Un exemplu al acestei practici frauduloase a avut loc în 2008, când Moody's a redus 83% din 869 miliarde dolari în titluri garantate prin credite ipotecare, cărora li s-a acordat un rating de „AAA” chiar anul trecut.
Pe scurt: investitorii pe termen lung ar trebui să poarte majoritatea expunerii obligațiunilor lor în obligațiuni mai fiabile, producătoare de venituri, care au rating de obligații de calitate. Speculatorii și investitorii în dificultate, care își permit să trăiască din oportunități cu risc ridicat și cu recompensă ridicată, ar trebui să ia în considerare apelarea la obligațiuni neinvestitoare.
