Rata de randament a obligațiunilor și rata cuponului: o imagine de ansamblu
Rata cuponului unei obligațiuni este rata dobânzii pe care o plătește anual, în timp ce randamentul acesteia este rata de rentabilitate pe care o generează. Rata cuponului unei obligațiuni este exprimată ca procent din valoarea nominală a acesteia. Valoarea nominală este pur și simplu valoarea nominală a obligațiunii sau valoarea obligațiunii, așa cum este declarată de entitatea emitentă. Astfel, o obligațiune de 1.000 USD cu o rată a cuponului de 6% plătește 60 de dolari în dobânzi anual și o obligațiune de 2.000 USD cu o rată de cupon de 6% plătește dobânzi anual de 120 $.
Cheie de luat cu cheie
- Ratele cuponului sunt influențate de ratele dobânzilor stabilite de guvern. Randamentul obligațiunii este rata de rentabilitate pe care o generează obligațiunea. Rata cuponului obligațiunii este rata dobânzii pe care obligațiunea o plătește anual. În plus, ratingul de credit desemnat al unei obligațiuni va influența prețul acesteia și se poate întâmpla ca atunci când analizezi prețul unei obligațiuni, vei constata că nu arată sincer relația dintre celelalte rate ale dobânzii și rata cuponului. Pentru ca rata cuponului, randamentul curent și randamentul până la scadență să fie aceleași, prețul obligațiunii la achiziție trebuie să fie egal cu valoarea nominală a acesteia.
Rata cuponului
Ratele cuponului sunt influențate în mare măsură de ratele dobânzilor stabilite de guvern. Prin urmare, dacă guvernul mărește rata dobânzii minime la 6%, atunci obligațiunile preexistente, cu rate de cupon sub 6%, pierd valoarea.
Oricine dorește să vândă obligațiuni preexistente trebuie să își reducă prețul de piață pentru a compensa investitorii pentru plata cuponului mai mică a obligațiunilor în raport cu obligațiunile nou-emise.
A cumpăra o obligațiune la o primă înseamnă a o cumpăra cu mai mult decât valoarea nominală. A cumpăra o obligațiune cu reducere înseamnă a plăti mai puțin decât valoarea nominală. Indiferent de prețul de achiziție, plățile cuponului rămân aceleași.
Pentru a înțelege măsura completă a ratei de rentabilitate a unei obligațiuni, verificați randamentul acesteia până la scadență.
Rata de randament
Randamentul unei obligațiuni poate fi măsurat în câteva moduri diferite. Randamentul curent compară rata cuponului cu prețul curent de piață al obligațiunilor. Prin urmare, dacă o obligațiune de 1.000 USD cu o rată de cupon de 6% se vinde pentru 1.000 de dolari, atunci randamentul curent este de asemenea de 6%. Cu toate acestea, deoarece prețul de piață al obligațiunilor poate fluctua, poate fi posibilă achiziționarea acestei obligațiuni pentru un preț mai mare sau sub 1.000 USD.
Dacă această aceeași obligațiune este achiziționată pentru 800 de dolari, atunci randamentul curent devine de 7, 5%, deoarece plățile cuponului anual de 60 de dolari reprezintă o pondere mai mare a prețului de achiziție.
consideratii speciale
O măsură mai cuprinzătoare a ratei de rentabilitate a obligațiunilor este randamentul acesteia până la scadență. Întrucât este posibil să se genereze profit sau pierdere prin achiziționarea de obligațiuni sub sau egale, acest calcul al randamentului ia în considerare efectul prețului de achiziție asupra ratei totale de rentabilitate. Dacă prețul de achiziție al unei obligațiuni este egal cu valoarea nominală, atunci rata cuponului, randamentul curent și randamentul până la scadență sunt aceleași.
