Ce înseamnă să fii legat de perete?
A fi „adus pe perete” este atunci când un angajat din departamentul de cercetare al unei bănci de investiții - de obicei un analist de cercetare - este preluat să lucreze pentru departamentul de subscriere pentru a se concentra pe o anumită companie. Scopul unui astfel de transfer este de a adăuga o opinie în cunoștință de cauză la procesul de subscriere, adăugându-i astfel valoare. Această situație este cunoscută și sub denumirea de „adusă peste zidul chinezesc”.
Cheie de luat cu cheie
- Atunci când cineva este adus peste zid, este de obicei să-și acorde expertiza unui alt departament. Ideea este că angajatul calificat va împrumuta expertiza și cunoștințele sale departamentului primitor. comercial.
Înțelegerea adusă peste zid
Termenul în sine se referă la diviziunea dintre analiștii unei bănci de investiții și departamentul de subscripție al băncii. Divizarea este menită să împiedice schimbul de informații interioare între cele două departamente. Odată ce procesul de subscriere este finalizat, angajatul de cercetare care a fost adus peste „perete” nu are voie să comenteze nicio informație învățată în procesul de subscriere până când nu devine cunoștință publică.
Aducerea unui angajat din departamentul de cercetare a unei bănci de investiții „peste zid” la departamentul de subscriere este o practică obișnuită. Analistul de cercetare își oferă opinia experților asupra companiei, care îi ajută pe subscriitori să fie mai bine informați în timpul procesului de subscriere. După finalizarea unui astfel de proces, analistul de cercetare este restricționat de la împărtășirea oricărei informații despre timpul lor „peste perete” până când informațiile au fost făcute publice. Această măsură este menită să împiedice schimbul de informații privilegiate.
Acest „zid” nu este o graniță fizică, ci mai degrabă una etică pe care instituțiile financiare trebuie să le respecte.
Conceptul de separare a „peretelui chinez” între departamentul de cercetare și departamentul de subscriere al unei bănci de investiții a apărut și în 1929, când separarea bancii de investiții de operațiunile de brokeraj a fost îmbrățișată de autoritățile de reglementare din industria valorilor mobiliare. Această evoluție a fost inițiată de prăbușirea burselor din 1929 și, în cele din urmă, a servit ca un catalizator pentru crearea unei noi legislații.
În loc să forțeze companiile să participe fie la activitatea de a furniza cercetare, fie să furnizeze servicii bancare de investiții, „zidul” încearcă să creeze un mediu în care o singură companie să se poată implica în ambele eforturi.
Trecerea în revistă a practicii „Bither Over the Wall”
Practica de a aduce analiștii pe pereți a continuat neîncetat timp de zeci de ani, până în boom-ul dotcom din anii 1990 a readus-o în centrul atenției. Autoritățile de reglementare au descoperit că analiștii cu nume mari vindeau în mod privat participațiile personale ale stocurilor pe care le promovau și au fost presate să ofere ratinguri bune (în ciuda opiniilor personale și a cercetărilor care indică altfel). Reglementatorii au aflat că mulți dintre acești analiști, care dețineau în mod personal acțiuni pre-IPO ale anumitor valori mobiliare și stăteau să obțină profituri personale masive dacă aveau succes, au dat sfaturi „fierbinți” clienților instituționali și au favorizat anumiți clienți, permițându-le să obțină profituri enorme la cheltuielile membrilor nemulțumiți ai publicului.
