Ce este o colivie?
În finanțe, „cage” este un termen colocvial utilizat pentru a descrie departamentul unei firme de brokeraj care este responsabil de primirea și distribuirea certificatelor de stocuri fizice și obligațiuni.
Astăzi, majoritatea investitorilor dețin valorile mobiliare cu numele străzii, ceea ce înseamnă că nu trebuie să dețină posesiunea fizică a certificatelor. În schimb, aceste documente sunt stocate de firma lor de brokeraj, crescând astfel comoditatea și reducând riscul de furt.
Cheie de luat cu cheie
- Cage sunt departamentele firmelor de brokeraj care țin evidența certificatelor de securitate fizică. În trecut, cuștile au fost răspândite și intens utilizate, deoarece toate tranzacțiile au necesitat transferuri de certificate fizice pentru decontare. Astăzi, marea majoritate a tranzacțiilor de securitate se face electronic, ocolind nevoie de transferuri fizice.
Cum funcționează cuștile
Pentru a se asigura că statutul de proprietate al valorilor mobiliare ale clienților lor este înregistrat și păstrat, firmele de brokeraj păstrează cuști în birourile lor pentru a se asigura că aceste certificate fizice sunt securizate. Dacă aceste certificate sunt furate sau pierdute, proprietarii lor pot fi incapabili să-și dovedească drepturile de proprietate. Pentru a se proteja împotriva acestui risc, departamentele de cuști ale brokerilor dispun deseori de măsuri avansate de securitate. Aspectul lor general asemănător cu bolta este ceea ce ia determinat să devină cunoscută drept „cușca” firmei.
Astăzi, poate o surpriză pentru majoritatea investitorilor să realizeze că astfel de departamente există încă. Până la urmă, de la apariția serviciilor de tranzacționare complet electronice, nu mai este necesară întâlnirea niciunui certificat de securitate fizică pentru a putea investi în acțiuni sau obligațiuni. În schimb, investitorii care cumpără acțiuni astăzi au aproape întotdeauna acele acțiuni deținute pe numele străzii ale brokerului, mai degrabă decât sub numele personal al fiecărui investitor. Aceasta înseamnă că valorile mobiliare rămân înregistrate pe cărțile brokerilor ca și cum ar aparține societății de brokeraj. Cu toate acestea, înregistrări suplimentare în cadrul firmei de brokeraj stabilesc investitorul ca proprietarul real al valorilor mobiliare.
Această metodă de a investi electronic folosind numele de stradă al firmei de brokeraj oferă multe avantaje în ceea ce privește deținerea fizică a certificatelor de securitate. Pe lângă reducerea riscului de furt, investitorii electronici pot, de asemenea, să efectueze tranzacții de cumpărare și vânzare mult mai rapid decât dacă ar fi implicat schimbul de valori mobiliare. Fără această îmbunătățire a vitezei, anumite stiluri de investiții, cum ar fi tranzacțiile de zi sau tranzacțiile de înaltă frecvență (HFT), ar fi imposibile.
În trecut, investitorii care se temeau să-și piardă certificatele de securitate fizică ar cumpăra obligațiuni de indemnizație pentru a se proteja împotriva acestei pierderi. Aceste obligațiuni ar costa de obicei aproximativ 2% sau 3% din valoarea de piață a valorilor mobiliare acoperite. Acest cost crescut de transport al certificatelor fizice este unul dintre motivele pentru care decontarea electronică a valorilor mobiliare a devenit atât de comună.
Exemplu din lumea reală a unei cuști
În ultimele decenii, cantitatea de certificate fizice utilizate în tranzacționarea valorilor mobiliare a scăzut constant. Înainte de apariția rețelelor de tranzacționare electronică, firmele de brokeraj s-au bazat pe curieri care transportau fizic certificate de stoc către și de la instituțiile financiare relevante. Cu toate acestea, până la sfârșitul anilor 1960, volumul mare de documente implicate în aceste tranzacții a provocat o perioadă de erori administrative de mare anvergură.
Un astfel de eveniment notabil a fost așa-numita „criză de documente” care a prins Wall Street, în care hoții au reușit să fure peste 400 de milioane de dolari de certificate de securitate. Această perioadă de haos a încurajat industria să adopte noi soluții tehnologice, cum ar fi metoda de înregistrare a numelor de stradă care este răspândită în prezent.
