Ce este capitalul intensiv?
Termenul „capital intensiv” se referă la procese sau industrii comerciale care necesită investiții mari pentru a produce un bun sau un serviciu și, astfel, au un procent ridicat de active fixe, cum ar fi imobilizările, instalațiile și echipamentele (PP&E). Companiile din industriile cu capital intensiv sunt adesea marcate de niveluri ridicate de depreciere.
Capital intensiv
Înțelegerea capitalului intensiv
Industriile cu intensitate de capital tind să aibă niveluri ridicate de pârghie operațională, ceea ce reprezintă raportul dintre costurile fixe și costurile variabile. Drept urmare, industriile care consumă capital au nevoie de un volum mare de producție pentru a oferi un randament adecvat al investițiilor. Aceasta înseamnă, de asemenea, că mici modificări ale vânzărilor pot duce la modificări mari ale profiturilor și la rentabilitatea capitalului investit.
Pârghia mare de exploatare face ca industriile care consumă capital să fie mult mai vulnerabile la încetinirea creșterii economice în comparație cu întreprinderile care consumă forță de muncă, deoarece acestea mai trebuie să plătească costuri fixe, cum ar fi cheltuielile aeriene pe instalațiile care adăpostesc echipamentele și amortizarea echipamentelor. Aceste costuri trebuie plătite chiar și atunci când industria este în recesiune.
Exemple de industrii cu capital intensiv includ producția de automobile, producția de petrol și rafinarea, producția de oțel, telecomunicațiile și sectoarele de transport (de exemplu, căile ferate și companiile aeriene). Toate aceste industrii necesită sume masive de cheltuieli de capital.
Intensitatea capitalului se referă la greutatea activelor unei firme - inclusiv instalații, proprietăți și echipamente - în raport cu alți factori de producție.
Măsurarea intensității capitalului
Pe lângă efectul de levier operațional, intensitatea capitalului unei companii poate fi măsurată calculând câte active sunt necesare pentru a produce un dolar de vânzări, ceea ce reprezintă active totale divizate la vânzări. Acesta este inversul raportului privind cifra de afaceri, un indicator al eficienței cu care o companie își desfășoară activele pentru a genera venituri.
Un alt mod de a măsura intensitatea capitalului unei firme este de a compara cheltuielile de capital cu cheltuielile cu forța de muncă. De exemplu, dacă o companie cheltuiește 100.000 de dolari pentru cheltuieli de capital și 30.000 de dolari pentru forță de muncă, aceasta este cel mai probabil consumatoare de capital. De asemenea, dacă o companie cheltuiește 300.000 de dolari pentru muncă și doar 10.000 de dolari pentru cheltuieli de capital, înseamnă că compania este orientată mai mult către servicii sau forță de muncă.
Cheie de luat cu cheie
- Intensitatea capitalului poate fi măsurată prin compararea cheltuielilor de capital și a forței de muncă. Întreprinderile cu capital majoritar au, de obicei, costuri de amortizare ridicate și efect de exploatare.
Impactul intensității capitalului asupra câștigurilor
Firmele care consumă capital utilizează, în general, multă pârghie financiară, deoarece pot folosi instalații și echipamente ca garanție. Cu toate acestea, existența unui levier de funcționare ridicat și a unui levier financiar este foarte riscantă în cazul în care vânzările vor scădea neașteptat.
Deoarece industriile cu capital intensiv au costuri de depreciere ridicate, analiștii care acoperă industriile cu capital intensiv adesea adaugă deprecierea înapoi la venitul net folosind o metrică numită câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA). Folosind EBITDA, mai degrabă decât venitul net, este mai ușor să compari performanțele companiilor din aceeași industrie.
