Ce este fluxul de numerar din activitățile de operare (CFO)?
Fluxul de numerar din activitățile de exploatare (CFO) indică suma de bani pe care o companie o aduce din activitățile sale permanente și regulate de afaceri, cum ar fi fabricarea și vânzarea de bunuri sau furnizarea unui serviciu clienților. Este prima secțiune prezentată în situația fluxurilor de numerar ale unei companii.
Fluxul de numerar din activitățile de exploatare nu include cheltuieli de capital pe termen lung sau venituri și cheltuieli de investiții. CFO se concentrează numai pe activitățile de bază și este cunoscut și sub denumirea de flux de numerar operațional (OCF) sau numerar net din activitățile operaționale.
Cheie de luat cu cheie
- Fluxul de numerar din activitățile de exploatare este un punct de referință important pentru a determina succesul financiar al activităților de afaceri ale companiei. Fluxul de valori din activitățile operaționale este prima secțiune prezentată într-un extras de flux de numerar, care include și numerar din activitățile de investiții și finanțare. Există două metode de înfășurare a numerarului din activități operaționale într-un extras de flux de numerar: metoda indirectă și metoda directă. Metoda indirectă începe cu venitul net din extrasul de venit, apoi adaugă înapoi articole necasate pentru a ajunge la o cifră de bază de numerar. metoda urmărește toate tranzacțiile într-o perioadă în numerar și folosește intrările și ieșirile de numerar efective în situația fluxului de numerar.
Fluxul de numerar din activitățile de operare
Înțelegerea fluxului de numerar din activitățile operaționale (CFO)
Fluxul de numerar constituie una dintre cele mai importante părți ale operațiunilor comerciale și contabilizează suma totală de bani transferată în și în afara unei afaceri. Deoarece afectează lichiditatea companiei, aceasta are semnificație din mai multe motive. Permite proprietarilor și operatorilor de afaceri să verifice de unde provin și se duc banii, îi ajută să ia măsuri pentru a genera și menține suficient numerar necesar eficienței operaționale și altor nevoi necesare și ajută la luarea deciziilor de finanțare cheie și eficiente.
Detaliile despre fluxul de numerar al unei companii sunt disponibile în situația fluxului de numerar, care face parte din rapoartele trimestriale și anuale ale companiei. Fluxul de numerar din activitățile de operare prezintă abilitățile generatoare de numerar ale activităților de afaceri ale companiei. În general, include venitul net din contul de venituri și ajustările pentru a modifica venitul net de la o bază de contabilitate de angajare la o bază de contabilitate a numerarului.
Disponibilitatea în numerar permite unei întreprinderi opțiunea de a extinde, construi și lansa produse noi, a cumpăra acțiuni pentru a-și afirma poziția financiară puternică, a plăti dividende pentru a recompensa și a consolida încrederea acționarilor sau a reduce datoriile pentru a economisi la plata dobânzilor. Investitorii încearcă să caute companii ale căror prețuri ale acțiunilor sunt mai mici și fluxul de numerar din operațiuni arată o tendință ascendentă în ultimele trimestre. Disparitatea indică faptul că compania are niveluri crescânde de flux de numerar care, dacă este mai bine utilizat, poate duce la creșterea prețurilor acțiunilor în viitorul apropiat.
Fluxul de numerar pozitiv (și în creștere) din activitățile de exploatare indică faptul că activitățile principale ale companiei sunt înfloritoare. Acesta oferă ca măsură suplimentară / indicator al potențialului de rentabilitate al unei companii, pe lângă cele tradiționale precum venitul net sau EBITDA.
Situația fluxurilor de trezorerie
Situația fluxurilor de numerar este una dintre cele trei situații financiare principale necesare în raportarea financiară standard - în plus față de situația de venit și bilanț. Situația fluxurilor de numerar este împărțită în trei secțiuni - fluxul de numerar din activitățile operaționale, fluxul de numerar din activitățile de investiții și fluxul de numerar din activitățile de finanțare. Colectiv, toate cele trei secțiuni oferă o imagine despre locul în care provine banii companiei, cum este cheltuită și modificarea netă a numerarului rezultat din activitățile firmei într-o anumită perioadă contabilă.
Fluxul de numerar din secțiunea de investiții arată numerarul folosit pentru achiziționarea de active fixe și pe termen lung, cum ar fi instalații, imobilizări și echipamente (PPE), precum și orice încasări din vânzarea acestor active. Fluxul de numerar din secțiunea de finanțare arată sursa finanțării și a capitalului companiei, precum și deservirea și plățile aferente împrumuturilor. De exemplu, veniturile din emiterea de acțiuni și obligațiuni, plăți de dividende și plăți de dobândă vor fi incluse în activitățile de finanțare.
Investitorii examinează fluxul de numerar al unei companii din activitățile de operare, în situația fluxului de numerar, pentru a stabili de unde o companie își primește banii. Spre deosebire de activitățile de investiții și de finanțare care pot fi venituri unice sau sporadice, activitățile operaționale sunt esențiale pentru afaceri și au o natură recurentă.
Tipuri de flux de numerar din activitățile de operare
Fluxul de numerar din activitățile operaționale poate fi afișat în extrasul de fluxuri de numerar într-unul din două moduri.
Metoda indirectă
Prima opțiune este metoda indirectă, unde compania începe cu venitul net pe baza contabilității de angajare și lucrează înapoi pentru a obține o cifră de numerar pentru perioada respectivă. În conformitate cu metoda de angajare a contabilității, veniturile sunt recunoscute atunci când sunt obținute, nu neapărat la primirea numerarului.
De exemplu, dacă un client cumpără un widget de 500 USD pe credit, vânzarea a fost făcută, dar numerarul nu a fost încă primit. Venitul este încă recunoscut de către companie în luna vânzării și apare în veniturile nete în contul de venituri.
Prin urmare, venitul net a fost supraevaluat de această sumă în numerar. Compensarea veniturilor în valoare de 500 USD ar apărea în contul de creanțe al conturilor din bilanț. În situația fluxurilor de numerar, ar trebui să existe o reducere de la venitul net în valoarea creșterii de 500 USD la conturile de primit din cauza acestei vânzări. Acesta va fi afișat în extrasul de numerar ca „Creșterea conturilor de primit - 500 USD”.
Metoda directă
A doua opțiune este metoda directă, în care o companie înregistrează toate tranzacțiile în numerar și afișează informațiile din extrasul de numerar folosind intrări și ieșiri efective de numerar în perioada contabilă.
Exemple de metodă directă a fluxurilor de numerar din activitățile operaționale includ:
- Salarii plătite angajaților
Metoda indirectă împotriva metodei directe
Mulți contabili preferă metoda indirectă, deoarece este simplu să pregătești situația fluxurilor de numerar folosind informații din situația de venit și bilanț. Majoritatea companiilor utilizează metoda de contabilizare a contabilității, astfel încât situația veniturilor și a bilanțului vor avea cifre în concordanță cu această metodă.
Consiliul pentru Standarde Financiare de Contabilitate (FASB) recomandă companiilor să utilizeze metoda directă, deoarece oferă o imagine mai clară a fluxurilor de numerar din și din afacerea. Cu toate acestea, ca o complexitate suplimentară a metodei directe, FASB necesită, de asemenea, o întreprindere care folosește metoda directă pentru a dezvălui reconcilierea venitului net cu fluxul de numerar din activitățile operaționale care ar fi fost raportată dacă metoda indirectă ar fi fost utilizată pentru pregătirea afirmație.
Raportul de reconciliere este utilizat pentru a verifica exactitatea numerarului din activitățile operaționale și este similar cu metoda indirectă. Raportul de reconciliere începe prin enumerarea venitului net și ajustarea acestuia pentru tranzacțiile noncash și modificările conturilor bilanțului. Această sarcină adăugată face ca metoda directă să fie nepopulară în rândul companiilor.
Formule de metode indirecte pentru calcularea fluxului de numerar din activitățile de operare
Diferite standarde de raportare sunt urmate de companii, precum și de diferitele entități de raportare, care pot conduce la calcule diferite în cadrul metodei indirecte. În funcție de cifrele disponibile, valoarea CFO poate fi calculată prin una dintre următoarele formule, deoarece ambele dau același rezultat:
Flux de numerar din activități de exploatare = Fonduri din operațiuni + modificări în fondul de lucru
unde, Fonduri din operațiuni = (Venit net + Amortizare, Epuizare și Amortizare + Impozite amânate & Rambit de impozit pe investiții + Alte fonduri)
Acest format este utilizat pentru raportarea detaliilor fluxurilor de numerar de către portaluri de finanțe precum MarketWatch.
Sau
Flux de numerar din activități de operare = Venit net + amortizare, epuizare și amortizare + ajustări la venitul net + modificări în conturile de creanțe + modificări în pasive + modificări în stocuri + modificări în alte activități de exploatare
Acest format este utilizat pentru raportarea detaliilor fluxului de numerar de către portaluri de finanțe precum Yahoo! Finanţa.
Toate cifrele menționate mai sus sunt disponibile ca elemente standard în situațiile fluxurilor de numerar ale diferitelor companii.
Cifra de venit net provine din contul de venituri. Întrucât este pregătit pe bază de angajare, cheltuielile noncash înregistrate în contul de profit, cum ar fi amortizarea și amortizarea, sunt adăugate înapoi la venitul net. În plus, orice modificări ale conturilor bilanțului sunt, de asemenea, adăugate sau scăzute din venitul net pentru a contabiliza fluxul total de numerar.
Inventarele, activele fiscale, conturile de primit și veniturile acumulate sunt elemente comune ale activelor pentru care o modificare a valorii se va reflecta în fluxul de numerar din activitățile operaționale. Conturile plătibile, datoriile fiscale, veniturile amânate și cheltuielile acumulate sunt exemple comune de pasive pentru care o modificare a valorii este reflectată în fluxul de numerar din operațiuni.
De la o perioadă de raportare la alta, orice modificare pozitivă a activelor este recuperată din cifra de venit net pentru calculele fluxurilor de numerar, în timp ce o modificare pozitivă a pasivelor este adăugată din nou în venitul net pentru calculele fluxurilor de numerar. În esență, o creștere a unui cont de activ, cum ar fi conturile de primit, înseamnă că s-au înregistrat venituri care nu au fost efectiv primite în numerar. Pe de altă parte, o creștere a unui cont de datorie, cum ar fi conturile plătibile, înseamnă că s-a înregistrat o cheltuială pentru care nu s-au achitat încă numerar.
Exemplu de flux de numerar din activitățile de operare
Să ne uităm la detaliile fluxului de numerar al companiei de tehnologie lider Apple Inc. (AAPL) pentru anul fiscal încheiat în septembrie 2018. Producătorul de iPhone a avut un venit net de 59, 53 miliarde de dolari, amortizare, epuizare și amortizare de 10, 9 miliarde de dolari, impozite amânate & Credit fiscal pentru investiții de - 32, 59 miliarde de dolari și alte fonduri de 4, 9 miliarde de dolari.
În urma primei formule, însumarea acestor numere aduce 42, 74 miliarde de dolari pentru fondul operațional. Schimbarea netă a capitalului de lucru pentru aceeași perioadă a fost de 34, 69 miliarde USD. Adăugarea la Fondul de operațiuni oferă fluxul de numerar din activitățile de operare pentru Apple, în valoare de 77, 43 miliarde USD.
Pentru a doua metodă, rezumând valorile disponibile de la Yahoo! Portal financiar care raportează veniturile nete ale Apple pentru anul 2007 59.531 miliarde USD, amortizarea 10.903 miliarde dolari, ajustări ale venitului net - 27.694 miliarde dolari, modificări ale creanțelor conturilor - 5.322 miliarde dolari, modificări ale pasivelor 9.131 miliarde dolari, modificări ale inventarilor.828 miliarde dolari și modificări ale altor Activități operaționale 30.057 miliarde USD oferă valoarea netă a CFO-ului ca 77.434 miliarde USD.
Ambele metode dau aceeași valoare.
consideratii speciale
Trebuie menționat că capitalul de lucru este o componentă importantă a fluxului de numerar din operațiuni, iar companiile pot manipula capitalul de lucru prin întârzierea plății facturilor către furnizori, accelerarea colectării facturilor de la clienți și întârzierea achiziționării inventarului. Toate aceste măsuri permit unei companii să păstreze numerar. De asemenea, companiile au libertatea de a stabili propriile praguri de capitalizare, ceea ce le permite să stabilească suma în dolari la care o achiziție se califică drept cheltuială de capital.
Investitorii ar trebui să fie la curent cu aceste considerente atunci când compară fluxul de numerar al diferitelor companii. Datorită unei astfel de flexibilități în care managerii sunt capabili să manipuleze aceste cifre într-o anumită măsură, fluxul de numerar din operațiuni este mai frecvent utilizat pentru revizuirea performanței unei singure companii pe două perioade de raportare, mai degrabă decât pentru a compara o companie cu alta, chiar dacă cele două aparțin. în aceeași industrie.
