Ce este o estimare a consensului?
O estimare de consens este o cifră bazată pe estimările combinate ale analiștilor care acoperă o companie publică. În general, analiștii acordă un consens pentru câștigurile pe acțiune (EPS) și venituri ale unei companii; aceste cifre sunt cel mai adesea făcute pentru trimestrul, anul fiscal și anul fiscal următor. Mărimea companiei și numărul de analiști care o acoperă vor determina dimensiunea grupului din care este estimată.
Înțelegerea estimării consensului
Atunci când auziți că o companie a „ratat estimările” sau „estimările bătute”, acestea sunt trimiteri la estimările consensului. Pe baza proiecțiilor, modelelor, sentimentelor și cercetărilor, analiștii se străduiesc să vină cu o estimare a ceea ce va face compania în viitor. Estimările de consens pot fi găsite în cotații de stoc sau rezumate în locuri comune, cum ar fi site-ul Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com și Google Finance, printre alte locații.
Cheie de luat cu cheie
- Estimările de consens sunt estimări ale veniturilor și câștigurilor pentru o companie de către analiști care acoperă o companie publică. Nu sunt o știință exactă și depind de o varietate de factori, de la accesul la înregistrările companiei la situațiile financiare anterioare și estimările pieței pentru produsele companiei..
Estimarea consensului și eficiența pieței (în)
Estimările de consens, cuprinse în evaluările individuale ale analiștilor, nu sunt o știință exactă. Toate rapoartele se bazează nu numai pe situațiile financiare (adică Situația poziției financiare sau a bilanțului; Situația privind veniturile sau situația globală a veniturilor; Situația modificărilor capitalurilor proprii și Situația fluxurilor de numerar), care poate fi manipulată de către conducere sau alt personal, cu acces la înregistrările companiei - acestea implică, de asemenea, contribuții, cum ar fi notele de subsol, comentarii de management, cercetarea în ansamblu a industriei, companii de la egal și analize macroeconomice.
Analiștii vor folosi adesea inputurile din sursele de date de mai sus și le vor plasa într-un model de fluxuri de numerar redus (DCF). DCF este o metodă de evaluare, care folosește proiecțiile viitoare ale fluxurilor de numerar gratuite și le reduce, folosind o rată anuală necesară, pentru a ajunge la o estimare a valorii actuale. Dacă valoarea actuală la care s-a ajuns este mai mare decât prețul curent de piață al acțiunilor, un analist poate intra în consens „deasupra”. În schimb, dacă valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare este mai mică decât prețul acțiunii la momentul calculului - un analist poate concluziona că stocul are un preț „sub” consens.
Toate acestea duc la unele pundituri să creadă că piața nu este la fel de eficientă precum se presupune adesea și că eficiența este determinată de estimări despre o multitudine de evenimente viitoare care s-ar putea să nu fie exacte. Acest lucru ar putea ajuta la explicarea motivului pentru care stocul unei companii se adaptează rapid la noile informații, furnizate de câștigurile și numerele de venituri trimestriale, atunci când aceste cifre diferă de la estimarea consensului.
Un studiu din 2013, realizat de firma de consultanță McKinsey, a constatat că estimările privind lipsa consensului nu au efect semnificativ asupra prețului acțiunilor companiei. "În termenul apropiat, lipsa estimărilor câștigurilor la consens este rareori catastrofică", au scris autorii studiului. Analiza lor a constatat că lipsa consensului cu 1 la sută duce la o scădere a prețurilor la acțiuni cu doar două zecimi în perioada de cinci zile după anunț.
Ca exemplu, aceștia au indicat Molson Coors Brewing Company (TAP), care a încasat estimarea consensului cu 2 la sută în 2010, dar acțiunile sale au scăzut cu 7%, deoarece investitorii companiei au presupus că scăderea acțiunii s-a datorat unei reduceri de impozit în loc de o îmbunătățire a strategiei fundamentale a companiei. Dar, de asemenea, studiul a avertizat să nu citească prea mult în rezultate. Potrivit autorilor studiului, consensul estimează „un indiciu” la preocupările investitorilor cu privire la o anumită companie sau sector.
