Trebuie doar să iubești analiștii de pe Wall Street și indicatorii lor preferați.
Astăzi, Bank of America / Merrill Lynch (BAML) a publicat o notă de cercetare care examinează sentimentul actual al pieței de acțiuni. Nota se concentrează asupra a ceea ce BAML numește Indicatorul de Vânzare, o măsură folosită pentru a judeca acțiunea sau rezistența stocurilor, în linii mari. Teoria din spatele indicatorului afirmă că, atunci când sentimentul investitorului este foarte hărțuitor, acesta este un semnal de vânzare, iar când sentimentul este foarte ușor, este un semnal de cumpărare.
Nota de cercetare de astăzi a spus că indicatorul „Side Side Sell” a atins 52, 9, în creștere față de 52, 8 cel mai recent, marcând cel mai înalt nivel în 16 luni. Nota susține că, atunci când indicatorul a scăzut acest nivel scăzut sau mai mic, randamentul total în următoarele 12 luni a fost pozitiv de 94% din timp. De asemenea, afirmă că îmbunătățirea sentimentului ar putea fi un pas către felul de euforie de piață care poate ajunge de obicei la sfârșitul unei piețe taur. Indicatorul BAML urmărește sentimentul din 1985. Pentru referință, indicatorul a lovit 71 în 2000 și 44 în 2012.
Această logică îți face răul în cap. Semnalul grafic al presupusului bazat pe acțiune sau bearish nu are absolut niciun sens. Da, există cu siguranță o relație între sentimentul pieței și vârfurile și jgheaburile pieței. Dar, în cel mai bun caz, acuratețea graficului indicatorului lateral de vânzare de mai jos pare suspectă.
Momentul graficului, care ar fi trebuit să aprindă un semnal important de vânzare la începutul anului 1998, a ratat întreaga scadență a prețurilor la acțiuni până în 2000. În retrospectivă, este clar că ar fi putut fi mai bine să nu investești după 1998, dar retrospectiva funcționează doar retroactiv.
Semnalul de vânzare a rămas pe loc până în 2004, ceea ce ar fi determinat ca un investitor să lipsească partea de jos a pieței în 2003 și să funcționeze până în 2007. Semnalul a rămas la granița zonei neutre și a vânzării cea mai mare parte a timpului până în 2008. În plus, semnalul de vânzare în perioada 2007-2008 nu a fost la fel de puternic ca cel văzut în 2000.
Între timp, în cea mai mare parte a timpului, din 2008 până în 2012, indicele a fost pe teritoriu neutru, când piața de acțiuni s-a prăbușit în 2008 și 2009 și apoi a revenit din efectele relaxării cantitative. Atunci semnalul de cumpărare a fost cel mai puternic în 2012, cu mult după ce piața și-a redobândit deja o mare parte din pierderile din criza financiară. Indicatorul sugerează, de asemenea, că sentimentul investitorilor a înregistrat o scădere generală din 2000.
Acest tip de analiză nu este altceva decât calendarul pieței. Există o alternativă excelentă: investiți pe piața bursieră pe termen lung sau identificați o afacere care vă place și credeți că va crește în timp. BAML remarcă faptul că analiza Indicatorului de vânzare este o parte a modelului pe care îl folosesc pentru a calcula obiectivul general de preț S&P 500. Mai devreme, compania a ridicat acest obiectiv de preț pe S&P 500 la 2450 de la 2300, chiar și în momentul în care indicele însuși testează 2396. Da, trebuie să-l iubească.
