Ce este piața creditului?
Piața creditelor se referă la piața prin care companiile și guvernele emit datorii către investitori, cum ar fi obligațiunile de calitate a investițiilor, obligațiunile de tip junk și hârtia comercială pe termen scurt. Uneori numită piața datoriilor, piața creditelor include și oferte de datorii, cum ar fi note, și obligații securitizate, inclusiv obligații de datorie garantate (CDO), titluri garantate de credite ipotecare și swapuri de credit implicite (CDS).
Înțelegerea pieței creditului
Piața de credit scade piața de acțiuni în valoare de dolar. Ca atare, starea pieței creditelor acționează ca un indicator al sănătății relative a piețelor și a economiei în ansamblu. Unii analiști se referă la piața creditului ca fiind canarul din mină, deoarece piața creditelor prezintă de obicei semne de primejdie înaintea pieței de acțiuni.
Atunci când corporațiile, guvernele naționale și municipalitățile trebuie să câștige bani, acestea emit obligațiuni. Investitorii care cumpără obligațiuni împrumută în esență banii emitentului. La rândul său, emitentul plătește investitorilor dobânda la obligațiuni, iar atunci când obligațiunile scad, investitorii le vând înapoi emitenților la valoarea nominală. Cu toate acestea, investitorii pot vinde, de asemenea, obligațiunile lor către alți investitori pentru mai mult sau mai puțin decât valorile lor anterioare scadenței.
Alte părți ale pieței creditului sunt puțin mai complicate și constau în datorii ale consumatorilor, cum ar fi creditele ipotecare, cărțile de credit și împrumuturile auto grupate și vândute ca investiție. Pe măsură ce plățile sunt primite pe datoria împachetată, cumpărătorul câștigă dobânzi la titlu, dar dacă prea mulți debitori (în grupul de pachete) implicit pentru împrumuturile lor, cumpărătorul pierde.
Cheie de luat cu cheie
- Piața creditului este locul în care investitorii și instituțiile pot cumpăra titluri de creanță precum obligațiuni. Asigurarea titlurilor de creanță este modul în care guvernele și corporațiile strâng capitalul, luând acum investitorii bani și plătind dobânzi până când plătesc datoria la scadență. Piața creditului este mai mare decât piața de capitaluri proprii, astfel încât comercianții caută puterea sau slăbiciunea pe piața creditelor pentru a semnala puterea sau slăbiciunea în economie.
Sănătatea pieței creditului
Ratele dobânzilor prevalente și cererea investitorilor sunt ambii indicatori ai stării de sănătate a pieței creditului. Analiștii analizează, de asemenea, diferența dintre ratele dobânzilor la obligațiunile Trezoreriei și obligațiunile corporative, inclusiv obligațiunile de calitate a investițiilor și obligațiunile necorespunzătoare.
Obligațiunile de trezorerie au cel mai scăzut risc de neplată și, astfel, cele mai mici rate ale dobânzii, în timp ce obligațiunile corporative au mai mult risc de neplată și rate ale dobânzii mai mari. Pe măsură ce diferența dintre ratele dobânzilor la aceste tipuri de investiții crește, poate prevesti o recesiune, deoarece investitorii privesc obligațiunile corporative ca fiind tot mai riscante.
Diferența dintre piețele de credit și capitaluri proprii
În timp ce piața creditelor oferă șansa investitorilor să investească în datorii corporative sau de consum, piața de acțiuni oferă investitorilor șansa de a investi în capitalurile proprii ale unei companii. De exemplu, dacă un investitor cumpără o obligațiune de la o companie, împrumută bani companiei și investește pe piața creditului. Dacă cumpără un stoc, investește în capitalurile proprii ale unei companii și cumpără în esență o parte din profiturile sale sau își asumă o parte din pierderile acesteia.
De ce investitorii folosesc piața creditului
Investitorii utilizează piața creditelor în speranța de a câștiga bani. Obligațiunile sunt considerate investiții mai sigure decât acțiunile, deoarece oferă un potențial de câștig cu venituri fixe, iar dacă o companie falimentează, își plătește deținătorii de obligațiuni înaintea acționarilor săi. Pentru a-și reduce expunerea la risc legate de orice garanție unică, unii investitori investesc în fonduri de obligațiuni și schimbă fonduri tranzacționate (ETF) care constau într-un grup de obligațiuni.
Participanții la piața creditului
Guvernul este cel mai mare emitent de datorii, care emite facturi, note și obligațiuni ale Trezoreriei, care au durate până la scadență de la o lună la 30 de ani.
De asemenea, corporațiile emit obligațiuni corporative, care constituie a doua cea mai mare porțiune a pieței creditului. Prin obligațiunile corporative, investitorii împrumută corporațiilor bani pe care îi pot folosi pentru a-și extinde activitatea. În schimb, compania plătește titularului o taxă de dobândă și restituie principalul la sfârșitul mandatului.
Municipalitățile și agențiile guvernamentale pot emite obligațiuni. Acestea pot ajuta la finanțarea unui proiect de locuințe orașe, de exemplu.
Exemplu de piață de credit
În 2017, Apple Inc (AAPL) a emis un miliard de dolari în obligațiuni care scad în 2027. Obligațiile plătesc un cupon de 3%, cu plăți de două ori pe an. Obligațiunea are o valoare nominală de 1000 USD, plătibilă la scadență.
Un investitor care dorește să primească venituri stabile ar putea cumpăra obligațiuni, presupunând că Apple va putea să plătească dobânzile până în 2027 și să plătească valoarea nominală la scadență. La momentul emiterii, Apple avea un rating de credit ridicat.
Investitorul poate cumpăra și vinde obligațiunile în orice moment, deoarece nu este obligat să dețină obligațiunea până la scadență.
Pentru anul cuprins între aprilie 2018 și aprilie 2019, obligațiunile au avut o gamă cuprinsă între 92, 69 și 99, 90. Aceasta înseamnă că deținătorul obligațiunii ar fi putut primi cuponul, dar ar fi văzut și valoarea obligațiunilor lor crescând dacă ar cumpăra la capătul inferior al intervalului. Oamenii care cumpără aproape de vârful gamei ar fi văzut ca obligațiunile lor să scadă în valoare, dar ar fi primit totuși cuponul.
Prețurile obligațiunilor cresc și scad din cauza riscului legat de companie, dar mai ales din cauza modificărilor ratelor dobânzii din economie. Dacă rata dobânzii crește, cuponul fix mai mic devine mai puțin atractiv și prețul obligațiunilor scade. Dacă rata dobânzii scade, cuponul fix mai mare devine mai atractiv și prețul obligațiunilor crește.
