Care este gradul de pârghie combinată - DCL?
Un grad de levier combinat (DCL) este un raport de levier care rezumă efectul combinat pe care gradul de levier operațional (DOL) și gradul de levier financiar îl au asupra câștigului pe acțiune, având în vedere o modificare particulară a vânzărilor. Acest raport poate fi utilizat pentru a ajuta la determinarea celui mai optim nivel de pârghie financiară și operațională de utilizat în orice firmă.
Formula pentru gradul de levier combinat este
DCL =% Schimbare în vânzări% Schimbare în EPS = DOL x DFL Unde: DOL = Gradul de levier operaționalDFL = Gradul de levier financiar
Ce vă spune DCL?
Acest raport rezumă efectele combinării levierului financiar și operațional și ce efect are această combinație, sau variațiile acestei combinații, asupra veniturilor corporației. Nu toate corporațiile folosesc pârghie operațională și financiară, dar această formulă poate fi folosită dacă o fac.
O firmă cu un nivel relativ ridicat de pârghie combinată este considerată mai riscantă decât o firmă cu un efect de levier mai puțin combinat, deoarece un levier ridicat înseamnă costuri fixe pentru firmă.
Gradul de levier operațional
Gradul de pârghie operațională măsoară efectele pe care leucătura operațională le are asupra potențialului de câștig al unei companii și indică modul în care câștigurile sunt afectate de activitatea de vânzări. Gradul de pârghie operațională este calculat prin împărțirea modificării procentuale a veniturilor unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) la modificarea procentuală a vânzărilor sale în aceeași perioadă.
Gradul de levier financiar
Gradul de pârghie financiară este calculat prin împărțirea modificării procentuale în EPS a unei companii la modificarea procentuală a EBIT. Raportul indică modul în care EPS-ul unei companii este afectat de modificările procentuale în EBIT-ul său. Un grad mai mare de pârghie financiară înseamnă că compania are EPS mai volatile.
Cheie de luat cu cheie
- Formula DCL rezumă efectele pe care gradul combinat de pârghie operațională și gradul de pârghie financiară au asupra câștigului pe acțiune al companiei, pe baza unei modificări date a acțiunilor. Formula ajută companiile să înțeleagă modul în care efectul de levier combinat afectează câștigurile totale ale companiei.
Exemplu de levier combinat
După cum sa menționat anterior, gradul de levier combinat poate fi calculat prin înmulțirea gradului de levier operațional cu gradul de levier financiar. Presupunem că compania ipotecară SpaceRocket a avut un EBIT de 50 de milioane de dolari pentru anul fiscal curent și un EBIT de 40 de milioane de dolari pentru anul fiscal precedent, sau o creștere de 25 la sută an cu an (YOY). SpaceRocket a raportat vânzări de 80 de milioane de dolari pentru anul fiscal curent și vânzări de 65 de milioane de dolari pentru anul fiscal precedent, cu o creștere de 23, 08 la sută.
În plus, SpaceRocket a raportat un EPS de 2, 50 USD pentru anul fiscal curent și un EPS de 2 dolari pentru anul fiscal precedent, o creștere de 25%. SpaceRocket a avut astfel un grad de pârghie operațională de 1, 08 și un grad de pârghie financiară de 1. În consecință, SpaceRocket a avut un grad de levier combinat de 1, 08. Pentru fiecare modificare de 1% a vânzărilor SpaceRocket, EPS-ul său s-ar schimba cu 1, 08%.
