Departamentul Muncii (DOL) a emis noi orientări la 7 mai 2018, după ce propunerea sa de regulă fiduciară a fost vacantată de Curtea de Apel a celui de-al cincilea circuit. Buletinul de asistență pe teren 2018-01 (FAB 2018-01) este destinat să abordeze incertitudinea cu privire la obligațiile fiduciare ale consilierilor financiari. Documentul descrie o „politică de aplicare temporară” a regulii.
Potrivit buletinului, între 9 iunie și 1 ianuarie 2018, Departamentul Muncii nu va urmări pretenții împotriva consilierilor care respectă „standardele de conduită imparțială”, porțiunea normei fiduciare în vigoare din iunie 2017. Aceste standarde impun ca consilierii, brokerii și agenții de asigurare acționează în interesul maxim al investitorilor, nu percep mai mult decât o compensație rezonabilă și nu fac declarații înșelătoare. Până la o hotărâre viitoare, profesioniștii financiari pot continua să se bazeze pe aceste standarde.
Regula fiduciară vacantă a menținut specialiștii financiari la un standard mai ridicat decât „standardele de conduită imparțială” atunci când recomandă produse de investiții, inclusiv conturile 401 (k) și IRA. Un fiduciar, așa cum este definit de DOL, acționează întotdeauna în interesul superior al clienților; Acestea nu pot ascunde eventualele conflicte de interese și toate taxele și comisioanele pentru recomandările de pensionare trebuie prezentate în scris și în formă de dolar. Regula a încercat, de asemenea, să extindă aplicarea regulii la oricine furnizează sfaturi de pensionare, chiar dacă a fost o singură dată.
Regula de încredere a DOL a fost introdusă inițial în timpul administrației Obama. În februarie 2017, la scurt timp după ce și-a asumat funcția, președintele Trump a solicitat o revizuire a regulii, rezultând o întârziere temporară a punerii în aplicare a acesteia. După Trump, au existat multiple încercări de a amâna regula, inclusiv un memorandum de către DOL și cererea pentru o întârziere mai semnificativă a celor mai mari firme de administrare a activelor din lume, Vanguard și BlackRock, în martie 2017.
Regula a fost deschisă pentru comentarii publice de două ori, în martie 2017 și din nou în iunie 2017. Pe măsură ce negocierile au continuat, cei în favoarea regulii și ridicarea standardelor pentru conduita consilierului, au speculat că aceste întârzieri au fost motivate politic.
Atunci când a fost introdusă pentru prima dată, regula de încredere era de așteptat să intre în vigoare în etape cuprinse între 10 aprilie 2017 și 1 ianuarie 2018. Deși porțiuni ale regulii au intrat în vigoare în această perioadă (standardele de conduită imparțială sunt în vigoare din iunie 2017), când Curtea de Apel a Statelor Unite pentru cel de-al cincilea circuit a respins regula în martie 2018, progresul regulii a fost oprit efectiv.
Mulți se așteptau ca DOL să conteste decizia instanței. Cu toate acestea, nu au reușit să facă acest lucru înainte de data limită pentru 30 martie.
Instanța a susținut că DOL și-a depășit autoritatea. În opinia lor, majoritatea celei de-a Cincea Circuite au scris că: „Că vremurile s-au schimbat, piața financiară a devenit mai complexă, iar conturile IRA și-au asumat o importanță enormă, sunt argumente pentru ca Congresul să facă ajustări în lege sau pentru alte fonduri federale sau autoritățile de reglementare de stat să acționeze în cadrul autorității lor. O „nevoie” percepută nu împuternicește DOL să elaboreze modificări legale de facto sau să acționeze în afara autorității sale definite în mod expres."
Norma fiduciară a DOL și regulamentul similar, inclusiv versiunea proprie a Comisiei de valori mobiliare și de schimb (SEC) a regulii fiduciare introdusă în aprilie, fac parte dintr-un efort continuu de reformare a consultanței pentru investiții și de a proteja economiile de pensionare ale investitorilor de conflictele de interese. Despăgubirile acordate de Comisie, care sunt permise în conformitate cu standardele actuale, îi pot determina pe consilieri să recomande clienților produse mai scumpe, astfel încât aceștia să primească un comision mai mare, chiar și atunci când există o opțiune mai puțin costisitoare, la fel de potrivită.
Deși viitorul regulii de încredere este incert, chiar dacă este eliminat complet, este totuși posibil ca DOL să își continue eforturile de creștere a reglementărilor pentru conturile de investiții de pensionare. Deocamdată, însă, firmele consultative au mai multe libertăți de a scrie propriile lor ghiduri de conformitate, inclusiv modul în care își determină structurile de compensare.
