Cuprins
- Ce sunt câștigurile de consens?
- Ce perioadă de timp este acoperită?
- De ce să vă concentrați pe câștiguri?
- Care este baza prognozelor analiștilor?
- Care sunt implicațiile pentru investitori?
Oricine citește presa financiară sau urmărește știrile financiare la televizor va auzi termenul „bate strada”, ceea ce înseamnă cu adevărat să bată prognozele câștigurilor pe Wall Street. Estimările de câștiguri ale analistilor de pe Wall Street sunt utilizate de piață pentru a evalua performanța stocurilor. Aici oferim o scurtă privire de ansamblu asupra veniturilor consensuale și a ceea ce înseamnă pentru investitori.
Cheie de luat cu cheie
- Brokerajele mari angajează o serie de analiști pentru a publica rapoarte despre diverse corporații, rapoarte de profit viitoare, inclusiv câștiguri pe acțiune și prognoze de venituri. câștiga sau pierde într-o anumită perioadă de timp, de obicei trimestrial și anual. Deși există unele defecte în sistem, estimările consensului sunt percepute ca semnificative în ceea ce privește înțelegerea evaluării unui stoc și sunt monitorizate de investitori și presa financiară. respectarea, bătăile sau ratările prognozate pot avea un impact uriaș asupra prețului stocului de bază, în special pe termen scurt.
Ce sunt câștigurile de consens?
Estimările privind câștigurile la consens sunt departe de a fi perfecte, dar sunt urmărite de mulți investitori și joacă un rol important în măsurarea evaluării corespunzătoare a unei acțiuni. Investitorii măsoară performanța acțiunilor pe baza puterii de câștig a unei companii. Pentru a face o evaluare adecvată, investitorii caută o estimare solidă a câștigului pe acțiune din acest an și anul viitor, precum și un sentiment puternic de cât de mult va câștiga compania chiar mai departe.
De aceea, ca parte a serviciilor oferite clienților, marile firme de brokeraj - partea de vânzare a Wall Street și a altor comunități de investiții - angajează legiuni de analiști de acțiuni pentru a publica rapoarte de prognoză asupra veniturilor companiilor în următorii ani.
Un număr de prognoză consensuală este în mod normal o medie sau o medie a tuturor prognozelor de la analiștii individuali care urmăresc un anumit stoc. Deci, când auziți că o companie trebuie să câștige 1, 50 USD pe acțiune în acest an, acest număr ar putea fi media a 30 de prognoze diferite. Pe de altă parte, dacă este vorba despre o companie mai mică, estimarea ar putea fi media de doar una sau două prognoze.
Câteva companii, precum Thomson Reuters și Zacks Investment Research, compun estimări și calculează media sau consensul. Numerele de consens pot fi găsite și pe mai multe site-uri web financiare, inclusiv pe Yahoo! Finanțe și MSN MoneyCentral. Unele dintre aceste site-uri arată, de asemenea, cum estimările devin revizuite în sus sau în jos.
Estimările privind câștigurile la consens nu sunt fixe - analiștii își vor revizui, în mod obișnuit, prognozele pe măsură ce apar noi informații, cum ar fi știri ale companiei sau informații referitoare la reglementări sau industrie.
Ce perioadă de timp este acoperită?
Estimările de consens ale câștigurilor trimestriale sunt publicate pentru trimestrul curent, trimestrul următor și așa mai departe pentru aproximativ opt trimestre. În unele cazuri, prognozele sunt disponibile dincolo de primele trimestre. De asemenea, previziunile sunt întocmite pentru perioadele curente și următoarele 12 luni.
O prognoză consensuală pentru anul curent este raportată odată ce rezultatele efective ale anului precedent sunt publicate. Pe măsură ce numerele reale sunt disponibile, analiștii își revizuiesc de obicei proiecțiile în trimestrul sau anul în care sunt prognozate.
Chiar și cei mai sofisticați investitori, inclusiv administratorii fondurilor mutuale și ai fondurilor de pensii, se bazează foarte mult pe estimările consensului. Cele mai multe dintre ele nu au resurse pentru a urmări mii de companii listate public în detaliu, sau chiar pentru a păstra filele pe o parte din acestea, în această privință. (Pentru mai multe informații, consultați tot ceea ce trebuie să știți despre câștiguri .)
De ce să vă concentrați pe câștiguri?
Mulți investitori se bazează pe performanța câștigurilor pentru a lua decizii de investiții. Stocurile sunt evaluate în funcție de capacitatea lor de a crește câștigurile, precum și de a satisface sau de a bate estimările consensului analiștilor.
Măsurarea de bază a veniturilor este câștigul pe acțiune. Această măsurătoare este calculată ca profitul net al companiei - sau venitul net găsit în contul de profit și pierdere - minus dividendele din acțiunile preferate, împărțite la numărul de acțiuni restante. De exemplu, dacă o companie (fără acțiuni preferate) produce un venit net de 12 milioane USD în trimestrul al treilea și are opt milioane de acțiuni restante, EPS-ul său ar fi de 1, 50 USD (12 milioane USD / 8 milioane).
Deci, de ce comunitatea de investiții se concentrează pe câștiguri, mai degrabă decât pe alte valori precum vânzările sau fluxul de numerar? Orice profesor de finanțe vă va spune că singura modalitate adecvată de a valoriza o acțiune este de a prezice fluxurile de numerar gratuite pe termen lung ale unei companii, de a actualiza acele fluxuri de numerar gratuite până în ziua de azi și de a împărți numărul de acțiuni. Dar acest lucru este mult mai ușor de spus decât de făcut, astfel încât investitorii scurtează adesea procesul folosind câștigurile contabile ca un înlocuitor „suficient de bun” pentru fluxul de numerar gratuit. Veniturile contabile sunt cu siguranță un proxy mult mai bun pentru fluxul de numerar gratuit decât vânzările. În plus, veniturile contabile sunt destul de bine definite, iar situațiile de profit ale companiilor publice trebuie să treacă prin audituri contabile riguroase înainte de eliberare. Drept urmare, comunitatea de investiții consideră câștigurile ca o măsură destul de fiabilă, ca să nu mai vorbim de o măsură convenabilă. (Pentru, vezi: Obținerea câștigurilor reale .)
Care este baza prognozelor analiștilor?
Previziunile câștigului se bazează pe așteptările analiștilor de creștere și rentabilitate a companiei. Pentru a prezice câștigurile, majoritatea analiștilor construiesc modele financiare care estimează veniturile și costurile potențiale.
Mulți analiști vor include factori de sus în jos, cum ar fi ratele de creștere economică, valutele și alți factori macroeconomici care influențează creșterea companiei. Ei folosesc rapoarte de cercetare de piață pentru a înțelege tendințele de creștere subiacente. Pentru a înțelege dinamica companiilor individuale pe care le acoperă, analiști cu adevărat buni vor vorbi clienților, furnizorilor și concurenților. Companiile în sine oferă îndrumări privind câștigurile pe care analiștii le construiesc pe modele. (Pentru mai multe informații, citiți: Analiza macroeconomică .)
Pentru a prezice veniturile, analiștii estimează creșterea volumului vânzărilor și estimează prețurile pe care companiile le pot percepe pentru produse. În ceea ce privește costurile, analiștii analizează schimbările preconizate ale costurilor aferente derulării afacerii. Costurile includ salariile, materialele folosite la producție, costurile de comercializare și vânzări, dobânda la împrumuturi etc.
Previziunile analistilor sunt critice deoarece contribuie la modelele de evaluare a investitorilor. Investitorii instituționali, care pot muta piețele datorită volumului de active pe care îl gestionează, urmăresc analiștii marilor case de brokeraj în grade diferite.
Estimările consensului sunt urmărite atât de constant de atât de mulți jucători de pe piața bursieră, încât atunci când o companie nu reușește prognozele, poate trimite o cotă de acțiuni; în mod similar, un stoc care îndeplinește doar prognozele ar putea fi trimis mai mic, întrucât investitorii au cotat deja în câștigurile din linie.
Care sunt implicațiile pentru investitori?
Estimările consensului sunt atât de puternice încât chiar și mici abateri pot trimite un stoc mai mare sau mai mic. Dacă o companie depășește estimările consensului, aceasta este de obicei recompensată cu o creștere a prețului acțiunilor. Dacă o companie se încadrează în numere de consens - sau, uneori, dacă îndeplinește doar așteptările, prețul acțiunii sale poate avea un succes.
Cu atât de mulți investitori care urmăresc numere de consens, diferența dintre câștigurile reale și cele consensuale este poate cel mai important factor care determină performanța acțiunilor pe termen scurt. Aceasta ar trebui să fie o mică surpriză pentru oricine a deținut un stoc care „a ratat consensul” de câțiva bănuți pe acțiune și, ca urmare, a scăzut în valoare.
În bine sau în rău, comunitatea de investiții se bazează pe câștiguri ca măsură esențială. Stocurile sunt apreciate nu numai prin capacitatea lor de a crește câștigurile trimestrial, dar și de faptul dacă sunt capabile să îndeplinească sau să bată o estimare a câștigurilor consensului. Îți place sau nu, investitorii trebuie să fie cu ochii pe numerele consensului pentru a ține filele cu privire la modul în care este posibil să funcționeze un stoc. (Pentru lectură aferentă, consultați: Cum să evaluați performanța stocului .)
