Deși profiturile corporative puternice din primul trimestru al anului 2018 au contribuit la creșterea acțiunilor americane într-o perioadă de volatilitate accentuată, o echipă de analiști de pe Street spune că beneficiul va fi limitat, deoarece o serie de alți factori cântăresc pe piața taurului de nouă ani.
Într-o notă adresată clienților joi, strategii de la Goldman Sachs și-au ridicat așteptările de profit S&P 500 până în 2020, totuși au scris că nu se așteaptă ca climatul îmbunătățit să aibă un impact semnificativ asupra randamentelor de capitaluri proprii, după cum raportează CNBC. În timp ce analiștii consideră o creștere continuă a creșterii economice a SUA, a profiturilor corporative și a prețurilor acțiunilor până în 2019, aceștia consideră preocupările politicii ca un bloc rutier care depășește unele dintre acțiunile din spate.
„Potențialul de apreciere va fi restricționat prin întărirea politicii monetare, o curbă a randamentului de aplatizare, creșterea tensiunilor comerciale și viitoarele alegeri ale Congresului la jumătatea termenului”, a scris directorul american Goldman, David J. Kostin, al capitalului american.
Incertitudinea politicii cântărește evaluările
Goldman și-a ridicat estimarea câștigurilor pe tot parcursul anului 2018 de la 150 la 159 dolari, ceea ce reflectă un avans de 19% față de anul trecut și sub scorul de consens de 19, 8% din FactSet. În 2019, strategii se așteaptă ca creșterea câștigurilor să scadă 7% până la 170 USD, iar din nou în 2020 la 5% la 163 dolari.
În timp ce profiturile vor continua să crească, Kostin nu se așteaptă ca multiplii să continue să crească la aceeași mărime, așa cum au avut-o pe piața taurului de nouă ani. Se așteaptă ca nivelul preț-câștig să rămână de 17 ori, ceea ce reflectă un câștig de 3, 6% pentru S&P 500 să închidă anul la 2.850. Previziunile Goldman pentru S&P 500 la 3.000 pentru 2019 implică o creștere de 5, 3% față de ținta din 2018, doar jumătate din ceea ce investitorii au ajuns să se aștepte de la piață de-a lungul timpului, după cum a menționat CNBC.
Printre preocupările politicii, ratele dobânzilor în creștere se diferențiază de Kostin ca potențial cap de cap, menționând că investitorii ar trebui să se concentreze asupra faptului că câștigul este peste 0, 1% puncte pe lună, mai degrabă decât obsedarea nivelului de randament de 3% pentru nota de trezorerie de 10 ani. O evoluție rapidă a ratelor a fost obișnuită în mod obișnuit cu evaluări ale pieței mai mici, potrivit strategului Goldman.
Banca de investiții favorizează creșterea peste valoare și ciclurile față de jocurile defensive, crescând în același timp ratingul său asupra tehnologiei informaționale la excesul de greutate și reduce industriala la neutru.
