Rata fondurilor federale vs. LIBOR: o imagine de ansamblu
În macroeconomie, rata dobânzii joacă un rol crucial în furnizarea unui echilibru pe piața activelor prin echivalarea cererii și ofertei de fonduri. Cele mai importante două rate ale dobânzii prezentate pe scară largă sunt rata fondurilor federale și rata ofertei interbancare din Londra (LIBOR).
Rata fondurilor federale este relevantă mai ales pentru economia SUA, deoarece reprezintă rata la care instituțiile financiare americane de înaltă încredere au solduri comerciale deținute la Rezerva Federală, de obicei peste noapte. Rata fondurilor federale este stabilită de Rezerva Federală a SUA. LIBOR reprezintă o rată de referință pe care băncile mondiale de top o percep reciproc pentru împrumuturi pe termen scurt. Spre deosebire de rata fondurilor federale, LIBOR este determinată de echilibrul dintre ofertă și cerere pe piața fondurilor și este calculată pentru cinci valute și perioade diferite, cuprinse între o zi și un an.
Cheie de luat cu cheie
- Ratele dobânzilor de referință sunt esențiale pentru stabilirea ratelor dobânzilor la tot felul de datorii de la obligațiunile corporative la ipoteci, la rata pe care băncile se împrumută reciproc. Rata fondurilor federale este stabilită printr-un mecanism de piață pentru creditarea peste noapte a rezervelor, iar o țintă este stabilită de către FOMC.LIBOR are mai multe scadențe, rata dobânzii stabilită la Londra printr-un sindicat al instituțiilor financiare.
Rata fondurilor federale
Rata fondurilor federale (rata fondurilor alimentate) este una dintre cele mai importante rate ale dobânzii pentru economia SUA, deoarece afectează condițiile economice largi din țară, inclusiv inflația, creșterea și ocuparea forței de muncă. Comitetul federal pentru piață deschisă (FOMC) stabilește ținta pentru rata fondurilor federale și atinge rata prestabilită prin operațiunile pe piața deschisă. Rata fondurilor federale este stabilită în dolari americani și este de obicei percepută pe împrumuturi peste noapte. Rata fondurilor alimentate este rata dobânzii la care băncile comerciale își împrumută rezerve una peste alta în timpul nopții.
Rata de oferte interbancare din Londra
LIBOR este o rată importantă utilizată la nivel mondial de către instituțiile financiare pentru a determina rata dobânzii care trebuie percepută pentru diverse împrumuturi. LIBOR se bazează pe cinci valute: dolarul american, euro, lira sterlină, yen japonez și francul elvețian. Există de obicei șapte scadențe pentru care este citat LIBOR: peste noapte, o săptămână și una, două, trei, șase și 12 luni. Cea mai populară rată LIBOR este o rată de trei luni bazată pe dolarul american.
Diferențele cheie
Există mai multe diferențe între LIBOR și rata fondurilor alimentare. În primul rând este geografia - rata fondurilor alimentare este stabilită în SUA, în timp ce LIBOR la Londra. Asta nu înseamnă că împrumuturile sau alte datorii emise în Statele Unite nu folosesc LIBOR ca reper. De fapt, mulți o fac, cum ar fi ratele ipotecare, care sunt stabilite ca „prime” - sau LIBOR, plus unele marcaje.
Rata fondurilor alimentate, deși este dată drept țintă de către Rezerva Federală, este realizată efectiv pe piață pentru împrumuturile peste noapte între instituțiile financiare. Fed stabilește o rată fixă, cunoscută sub numele de rata de actualizare, care este rata dobânzii pe care Fed o va împrumuta băncilor prin așa-numita fereastră de reducere. Rata de reducere este întotdeauna stabilită mai mare decât ținta fondurilor federale, astfel încât băncile ar prefera să împrumute unul de la altul, decât să plătească dobândă mai mare Fed. Cu toate acestea, în cazul în care cererea de rezerve este suficientă, rata fondurilor alimentate va crește. Pe de altă parte, LIBOR este stabilit de un sindicat al caselor de investiții din Londra în fiecare zi, fără un mecanism de piață.
În timp ce majoritatea băncilor mici și mijlocii împrumută fonduri federale pentru a-și îndeplini cerințele de rezervă - sau își împrumută excesul de numerar - banca centrală nu este singurul loc în care pot merge pentru împrumuturi pe termen scurt la prețuri competitive. De asemenea, pot schimba eurodolare, care sunt depozite în dolari americani la bănci străine. Datorită dimensiunii tranzacțiilor lor, multe bănci mai mari sunt dispuse să plece în străinătate dacă aceasta înseamnă o rată ceva mai bună.
LIBOR, poate cea mai influentă rată de referință din lume, este suma pe care băncile o percep reciproc pentru eurodolere pe piața interbancară din Londra. Grupul IntercontinentalExchange (ICE) întreabă mai multe bănci mari cât de mult ar costa să împrumute de la o altă instituție de creditare în fiecare zi. Media filtrată a răspunsurilor reprezintă LIBOR. Eurodolarii au diferite durate, astfel încât există de fapt mai multe rate de referință - LIBOR de o lună, LIBOR de trei luni și așa mai departe.
Deoarece eurodolarurile sunt un înlocuitor al fondurilor federale, LIBOR tinde să urmărească destul de atent rata dobânzii cheie a Fed. Cu toate acestea, spre deosebire de rata primară, au existat divergențe semnificative între cele două în timpul crizei financiare din 2007-2009.
Relația cu Prime
Deși majoritatea împrumuturilor bancare cu rată variabilă nu sunt legate direct de rata fondurilor federale, de obicei se mișcă în aceeași direcție. Acest lucru se datorează faptului că rata prime și LIBOR, două rate de referință importante la care aceste împrumuturi sunt adesea legate, au o relație strânsă cu rata fondurilor federale.
În cazul ratei prime, legătura este deosebit de strânsă. Prime este de obicei considerat rata pe care o bancă comercială o oferă clienților săi cu cel mai puțin riscant. Wall Street Journal întreabă 10 bănci majore din SUA ce își taxează cei mai credibili clienți corporativi. Publică media zilnic, deși schimbă rata numai atunci când 70% dintre respondenți își ajustează rata.
În timp ce fiecare bancă își stabilește propria rată primă, media crește constant cu trei puncte procentuale peste rata fondurilor federale. În consecință, cele două figuri se mișcă în pas de blocare virtuală una cu cealaltă.
Dacă sunteți un individ cu un credit mediu, cardul dvs. de credit poate percepe plus, să zicem, șase puncte procentuale. Dacă rata fondurilor federale este de 1, 5%, asta înseamnă că prima este probabil la 4, 5%. Deci, ipoteticul nostru client plătește 10, 5% pe linia sa de credit rotativă. Dacă Comitetul Federal pentru Piața Deschisă scade rata, el / ea se va bucura de costuri mai mici de împrumut aproape imediat.
