DEFINIȚIA Floater-ului
Un flotant este o obligațiune sau un alt tip de datorie a cărui rată de cupon se modifică în funcție de condițiile pieței (ratele dobânzilor pe termen scurt).
Un floater este cunoscut și sub denumirea de datorie cu rată variabilă.
BREAKING DOWN Floater
Un flotant este o garanție a veniturilor fixe care efectuează plăți cupon legate de o rată de referință. Plățile cuponului sunt ajustate în urma modificărilor ratelor dobânzilor existente în economie. Atunci când ratele dobânzii cresc, valoarea cupoanelor este crescută pentru a reflecta rata mai mare. Ratele de referință sau de referință posibile includ Rata de ofertă interbancară din Londra (LIBOR), Rata de ofertă euro interbancară (EURIBOR), rata fondurilor federale, ratele de trezorerie ale SUA, etc. De exemplu, o obligațiune flotantă poate avea rata de cupon stabilită la „3 luni”. Rata facturii T plus 0, 5%. " Dacă percepția bonității emitentului devine negativă, investitorii pot solicita o rată a dobânzii mai mare la, spunem rata de factură T de 3 luni, plus 0, 75%.
Un floater este în contrast cu o notă cu rată fixă, care plătește aceeași rată a dobânzii pentru întreaga maturitate. Deoarece plutitoarele se bazează pe ratele dobânzilor pe termen scurt, care sunt, în general, mai mici decât ratele pe termen lung, de obicei plutitorul plătește dobândă mai mică decât o notă cu rată fixă de aceeași scadență.
Un flotant este mai benefic pentru titular, întrucât ratele dobânzilor cresc, deoarece permite unui deținător de obligațiuni să participe la mișcarea ascendentă a ratelor, deoarece rata de cupon a obligațiunii va fi ajustată în sus. Din acest motiv, plutitorii au un randament mai mic decât notele fixe de aceeași scadență, deoarece investitorii pot fi dispuși să accepte o rată inițială mai mică în schimbul posibilității unei rate mai mari dacă crește ratele de piață. În schimb, un plutitor este mai puțin avantajos pentru deținător atunci când ratele scad deoarece rata la care va primi dobânda scade.
Un guvern sau un emitent corporativ poate plăti cupoane pe un flotator lunar, trimestrial, semestrial sau anual. Plățile cuponului sunt imprevizibile, deși garanția poate avea un plafon și un etaj, ceea ce permite unui investitor să cunoască rata maximă și / sau minimă a dobânzii pe care o poate plăti nota. Un plafon reprezintă rata maximă a dobânzii pe care o poate plăti nota, indiferent de cât de mare crește rata de referință, iar un etaj este cea mai mică plată permisă. Rata dobânzii unui flotant se poate modifica la fel de des sau la fel de des pe care emitentul o alege, de la o dată pe zi la o dată pe an. Perioada de resetare spune investitorului cât de des se ajustează rata.
Un tip de plutitor care poate fi emis este numit floater invers. Rata cuponului pe un floater invers variază invers cu rata dobânzii de referință. Rata cuponului se calculează scăzând rata dobânzii de referință dintr-o constantă la fiecare dată a cuponului. Când rata de referință crește, rata cuponului va scădea, deoarece rata este dedusă din plata cuponului. O rată a dobânzii mai mare înseamnă că se scade mai mult, astfel se plătește mai puțin debitorului. În mod similar, pe măsură ce ratele dobânzilor scad, rata cuponului crește deoarece se scade mai puțin. Pentru a preveni situația în care rata cuponului pe plutitorul invers coboară sub zero, o restricție sau podea este plasată pe cupoane după ajustare. De obicei, podeaua este așezată la zero.
