Investitorii care încep să tranzacționeze sau să urmeze piețele aurului și argintului nu vor putea trece mult timp fără să citească sau să audă despre raportul aur-argint. Raportul aur-argint este o expresie a relației prețurilor dintre aur și argint. Raportul arată numărul de uncii de argint necesare pentru a egala valoarea unei uncii de aur. De exemplu, dacă prețul aurului este de 1.000 USD o uncie și prețul argintului este de 20 USD o uncie, atunci raportul aur-argint este 50: 1. În iulie 2016, cu tranzacționarea aurului la 1.322 dolari o uncie și tranzacționarea argintului la 19, 61 dolari o uncie, raportul aur-argint se situa la 67: 1.
Potrivit managerului de fond Shayne McGuire, raportul aur-argint este cel mai vechi curs de schimb continuu din istorie. Motivul principal pentru care se urmărește raportul este acela că prețurile aurului și argintului au o corelație atât de bine stabilită. Din 1968, prețurile aurului și argintului s-au deplasat pe direcții opuse o singură dată, timp de șapte zile consecutive.
Istoricul raportului aur-argint
Istoric, raportul aur-argint a evidențiat doar fluctuații substanțiale încă de la începutul secolului XX. Pentru sute de ani înainte de acea perioadă, raportul, adesea stabilit de guverne în scopul stabilității monetare, a fost destul de constant, cuprins între 12: 1 și 15: 1. Imperiul Roman a stabilit oficial raportul la 12: 1, iar guvernul SUA a stabilit raportul la 15: 1 cu Actul Mint din 1792.
Descoperirea unor cantități masive de argint în America, combinată cu o serie de încercări succesive ale guvernului de a manipula prețurile aurului sau argintului, a dus la o volatilitate substanțial mai mare a raportului pe tot parcursul secolului XX. Atunci când președintele Roosevelt a stabilit prețul aurului la 35 de dolari uncie în 1934, raportul a început să urce la niveluri noi și mai ridicate, atingând un nivel de 98: 1 în 1939. După sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial și Acordul Breton Woods din 1944, care a asociat ratele de schimb valutar la prețul aurului, raportul a scăzut constant, apropiindu-se de nivelul istoric 15: 1 în anii 1960 și din nou la sfârșitul anilor 1970 după abandonul standardului aurului. De acolo, raportul a crescut rapid în anii 1980, atingând un nivel maxim la 100: 1 în 1991, când prețurile argintului au scăzut la un nivel mai mic de sub 4 dolari uncie.
Pentru întregul secol XX, raportul mediu aur-argint a fost de 47: 1. În secolul XXI, raportul a variat în principal între nivelurile de 50: 1 și 70: 1. Cel mai scăzut nivel al raportului a fost 32: 1 în 2011.
Există un mare dezacord între analiștii de piață și comercianți cu privire la norma actuală sau nivelul mediu preconizat pentru raportul aur-argint. Unii analiști indică raportul mediu al secolului XX de 47: 1, în timp ce alții susțin că a fost stabilit un nou raport mediu mai ridicat încă din mileniu. Alți analiști continuă să susțină că raportul ar trebui să revină în cele din urmă la niveluri mult mai mici, în jurul valorii de 17: 1 până la 20: 1.
Importanța raportului aur-argint pentru investitori
Practica de tranzacționare a raportului aur-argint este frecventă în rândul investitorilor în aur și argint. Cea mai obișnuită metodă de tranzacționare a raportului este aceea de acoperire a unei poziții lungi într-un metal cu o poziție scurtă în celălalt. De exemplu, dacă raportul este la niveluri istorice ridicate și investitorii anticipează o scădere a raportului care ar reflecta o scădere a prețului aurului față de prețul argintului, investitorii ar trebui să cumpere simultan argint în timp ce vând o sumă echivalentă de aur, caută să realizeze un profit net dintr-o performanță relativ mai bună a prețului argintului în comparație cu cea a aurului.
Avantajul unei astfel de strategii este că, atâta timp cât raportul aur-argint se mișcă în direcția pe care un investitor o anticipează, atunci strategia este profitabilă indiferent dacă prețurile aurului și argintului sunt în general în creștere sau în scădere.
Iată un exemplu care arată rezultatul unei astfel de strategii de tranzacționare: De la începutul anului 2009 până la începutul anului 2011, raportul aur-argint a scăzut de la 80: 1 la aproximativ 45: 1. În această perioadă, prețul argintului a crescut de la aproximativ 11 dolari uncie la aproximativ 30 dolari uncie. Prețul aurului a crescut de la aproximativ 850 dolari uncie la 1.400 dolari uncie. O cumpărare din 2009 de 80 de uncii de argint împotriva unei vânzări scurte a unei uncii de aur s-ar fi soldat cu un profit de 1.520 USD în argint împotriva unei pierderi de 550 USD în aur, pentru un profit net de 970 USD.
