Cuprins
- Opțiuni pentru apeluri de plată
- Exemplu cu apeluri americane
- Exemplu cu apeluri europene
- Opțiuni de ulei Vs. Petrolul viitor
- Linia de jos
Opțiunile petrolului brut sunt derivatul energetic cel mai comercializat la New York Mercantile Exchange (NYMEX), una dintre cele mai mari piețe de produse derivate din lume. Activul care stă la baza acestor opțiuni nu este de fapt petrolul în sine, ci contractele futures ale petrolului brut. Astfel, în ciuda numelui, opțiunile de petrol sunt de fapt opțiuni pe viitor.
Ambele tipuri de opțiuni americane și europene sunt disponibile pe NYMEX. Opțiunea americană, care permite titularului să exercite opțiunea oricând peste maturitate, sunt exercitate în contracte futures subiacente. De exemplu, un comerciant care apelează foarte mult la opțiunile de apelare / punere în operațiunile petrolului american ia o poziție lungă / scurtă în ceea ce privește contractul futures al petrolului brut.
Cheie de luat cu cheie
- Investitorii, speculanții sau hedger-urile pot utiliza opțiuni pe piața petrolului pentru a obține dreptul de a cumpăra sau pentru a vinde altfel futuri fizice brute sau brute la un preț stabilit înainte de expirarea opțiunilor. Opțiunile, spre deosebire de futures, nu trebuie să fie exercitate la expirare, oferind flexibilitatea titularului contractului. Opțiunile de ulei vin atât în soiurile americane, cât și în cele europene și se tranzacționează în SUA pe schimbul NYMEX din New York, precum și în format electronic pe schimbul ICE.
Opțiuni pentru apeluri de rambursare
Tabelul de mai jos rezumă pozițiile americane ale opțiunii care, odată exercițiu, rezultă în poziția subiacentă futures, prezentată în a doua coloană.
|
Poziția americană a opțiunii de petrol |
După exercitarea opțiunilor de țiței respective |
|
Opțiune de apel lung |
Viitorul lung |
|
Opțiune de punere lungă |
Futuri scurte |
|
Opțiune de apel scurt |
Futuri scurte |
|
Opțiune short short |
Viitorul lung |
Exemplu cu apeluri americane
De exemplu, să presupunem că pe 25 septembrie 2014, un comerciant numit Helen ocupă o poziție lungă de apel în opțiunile petrolului american din februarie 2015. Prețul grevei futures este de 90 dolari pe baril. La 1 noiembrie 2014, prețul futures din februarie 2015 este de 96 dolari pe baril; Helen vrea să-și exercite opțiunile de apel. Prin exercitarea opțiunilor, ea intră într-o lungă poziție futures din februarie 2015 la prețul de 90 USD. Poate alege să aștepte până la expirare și să accepte livrarea uleiului brut la prețul închis de 90 dolari pe baril sau poate închide imediat poziția futures pentru a bloca 6 $ (= 96 $ - 90 $) pe baril. Ținând cont de faptul că mărimea contractului pentru o opțiune de petrol brut este de 1.000 de barili, suma de 6 dolari pe baril va fi înmulțită cu 1000, obținând astfel o rambursare de 6.000 USD din poziție.
Exemplu cu apeluri europene
Opțiunile europene de tip petrolier sunt decontate în numerar. Rețineți că, contrar opțiunilor americane, opțiunile europene pot fi exercitate doar la data de expirare. La expirarea unei opțiuni de apel (put), valoarea va fi diferența dintre prețul de decontare al viitorului petrolului brut (prețul de grevă) și prețul de grevă (prețul de decontare al viitorului petrolului subiacent) înmulțit cu 1.000 de barili sau zero, oricare dintre acestea este mai mare.
De exemplu, să presupunem că, pe 25 septembrie 2014, Helen comerciantul intră într-o poziție de apel îndelungat în opțiunile europene pentru petrolul brut, în februarie 2015, futures ale petrolului brut la un preț de grevă de 95 USD pe baril și că opțiunea costă 3, 10 USD pe baril. Unitățile contractuale pentru petrolul brut reprezintă 1.000 de barili de petrol. La 1 noiembrie 2014, prețul viitorului petrolului brut este de 100 USD / baril și Helen dorește să exercite opțiunile. Odată ce face acest lucru, primește (100 $ - 95 $) * 1000 = 5.000 USD ca ramburs la opțiune. Pentru a calcula profitul net pentru poziție, trebuie să scăzem costurile opțiunii (prima pe care poziția opțiunii lungi o plătește poziției de opțiune scurtă la începutul tranzacției) de 3.100 USD (3, 1 * 1000 USD). Astfel, profitul net pe poziția opțiunii este de 1.900 USD (5.000 - 3.100 USD).
Cum să cumpărați opțiuni de ulei
Opțiuni de ulei Vs. Petrolul viitor
- Contractele de opțiuni acordă deținătorilor (cu poziții lungi) dreptul, dar nu și obligația, să cumpere sau să vândă (în funcție de opțiunea de apel sau de plasare) activul de bază. Astfel, opțiunile au un profil non-liniar de rentabilitate a riscului care este cel mai bun pentru acei comercianți de petrol care preferă protecția dezavantajului. Cel mai mult pe care îl poate pierde un deținător de opțiuni de petrol este costul opțiunii (premium) care este plătit scriitorului de opțiuni (vânzător). Cu toate acestea, contractele futures nu oferă o astfel de oportunitate contractelor, deoarece au un profil liniar de rentabilitate a riscului. Comercianții futures pot pierde întreaga poziție în timpul unei mișcări nefavorabile a prețului de bază. Comercianții care nu doresc să se deranjeze cu livrarea fizică, care ar putea necesita o mulțime de documente și proceduri complexe, pot prefera opțiunile petrolului pe viitor. Mai precis, opțiunile europene sunt decontate în numerar, ceea ce înseamnă că, odată exercitate opțiunile, titularul opțiunii primește rambursarea pozitivă în numerar. În acest caz, livrarea și acceptarea nu reprezintă o problemă pentru părțile contractuale. Cu toate acestea, viitorul petrolului tranzacționat pe NYMEX este stabilit fizic. Comerciantul care are o poziție scurtă pentru un contract futures trebuie să livreze 1000 de barili de țiței la expirare, iar poziția lungă trebuie să accepte livrarea. În cazul în care cerința inițială de marjă a futuresului este mai mare decât prima necesară pentru opțiunea pentru futures similare, Pozițiile opționale oferă un levier suplimentar prin eliberarea o parte din capitalul necesar pentru marja inițială. De exemplu, imaginați-vă că NYMEX necesită 2.400 de dolari ca marjă inițială pentru un contract futures pentru petrolul brut din februarie 2015 care are 1000 de barili de petrol ca activul de bază. Putem găsi o opțiune pentru petrolul brut pe viitorul lunii februarie 2015 care costă 1, 2 USD / baril. Astfel, un comerciant poate cumpăra două contracte de opțiuni petroliere care ar costa exact 2.400 USD (2 * 2.1 USD * 1.000) și reprezintă 2000 de barili de țiței. Este demn de remarcat, însă, că prețul mai mic al opțiunilor se va reflecta în banii opțiunilor. Spre deosebire de poziția futures, pozițiile de opțiune de apel / punere lungă nu sunt poziții de marjă; astfel, acestea nu ar necesita nicio marjă inițială sau de întreținere și, în plus, nu ar declanșa un apel de marjă. Aceasta, la rândul său, permite ca comerciantul cu poziție lungă de opțiune să susțină mai bine fluctuațiile de preț, fără a fi necesară o suplimentare de lichiditate. Comerciantul trebuie să aibă suficientă lichiditate pentru a susține fluctuațiile de preț pe termen scurt. Contractele cu opțiuni îndelungate ajută la evitarea acestui lucru. Distribuitorii au posibilitatea de a colecta primele prin vânzarea (asumând astfel riscuri ridicate) opțiuni de țiței. Dacă comercianții nu se așteaptă ca prețurile petrolului să se schimbe puternic în orice direcție (în sus sau în jos), opțiunile petrolului creează o oportunitate pentru a obține un profit prin scrierea (vânzarea) opțiunilor petroliere din bani. Reamintim că o poziție de opțiune scurtă colectează prima și își asumă riscul. Astfel, vânzarea de opțiuni fără bani, fie că este apelată sau pusă, le va permite să profite de la colectarea premium, în cazul în care opțiunea va sfârși din bani. Contractele futures , prin natura lor, nu includ nicio plată în avans, de aceea nu oferă acest tip de oportunități comercianților.
Linia de jos
Comercianții care solicită protecție dezavantajului în tranzacționarea țiței ar putea dori să tranzacționeze opțiuni de petrol brut, care sunt tranzacționate în principal pe NYMEX. În schimbul unei prime plătite în avans, deținătorii de opțiuni petroliere obțin un risc / randament neliniar, care nu sunt în mod normal oferite de contractele futures. În plus, comercianții cu opțiuni lungi nu se confruntă cu apeluri de marjă care impun comercianților să aibă suficientă lichiditate pentru a-și susține poziția. Opțiunile europene sunt optime pentru comercianții care preferă deconturile în numerar.
(Referințe externe utilizate în cercetarea acestei piese: Oilprice.com, Ghidul de opțiuni)
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Opțiuni Strategie de tranzacționare și educație
Ghidul de tranzacționare a opțiunilor esențiale
Investiția
Opțiuni Strategii de tranzacționare: un ghid pentru începători
Investiția
Opțiuni față de viitor: Care este diferența?
Opțiuni Strategie de tranzacționare și educație
Cunoașterea diferențelor dintre derivate și opțiuni
Opțiuni Strategie de tranzacționare și educație
Cum să tranzacționați opțiunile de suc de portocale
Comercializarea energiei
Volatilitatea uleiului și cum să profitați
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Definiția apelului de apelare Se apelează la actul de exercitare a unei opțiuni de către cumpărător a respectivei opțiuni. mai multe Modul în care opțiunile funcționează pentru cumpărători și vânzători Opțiunile sunt instrumente financiare derivate care oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra sau de a vinde activul de bază la un preț declarat într-o perioadă specificată. mai mult Cum sunt tranzacționate futures Futurile sunt contracte financiare care obligă cumpărătorul să cumpere un activ sau vânzătorul să vândă un activ, cum ar fi o marfă sau un instrument financiar, la o dată și un preț predeterminate viitoare. mai multe Opțiuni americane Permite investitorilor să exercite timpuriu pentru a capta dividende O opțiune americană este un contract de opțiune care permite deținătorilor să exercite opțiunea în orice moment înainte și până la data expirării acesteia. mai mult Derivat Un derivat este un contract securizat între două sau mai multe părți a căror valoare depinde sau este derivată din una sau mai multe active subiacente. Prețul său este determinat de fluctuațiile acelui activ, care pot fi stocuri, obligațiuni, valute, mărfuri sau indici de piață. mai mult Explorarea multor caracteristici ale opțiunilor exotice Opțiunile exotice sunt contracte de opțiuni care diferă de opțiunile tradiționale din structurile lor de plată, datele de expirare și prețurile grevei. Mai Mult