Investitorii mici care doresc siguranță, deoarece piața bursieră atinge noi valori maxime în 2019 au devenit o forță dominantă pe piața obligațiunilor din SUA. Acești investitori individuali sunt pe cale să cumpere o majoritate din datoria pe termen lung, recent emisă de guvernul american, pentru prima dată, de când Departamentul Trezorerie a început să publice date din licitațiile sale. Investitorii individuali au adăugat 316 miliarde de dolari în active mutuale cu obligații impozabile în primele cinci luni ale anului, ceea ce reflectă o cerere în plină expansiune pentru protecția dezavantajului, chiar în timp ce piața bursieră se manifestă, după cum a subliniat Wall Street Journal.
Investitorii favorizează siguranța datoriei guvernului peste randamentele de acțiuni
După un sfârșit deosebit de dur până în 2018, în care S&P 500 și-a înregistrat cele mai slabe performanțe în aproape un deceniu, stocurile americane au revenit la o lacrimă. Indicele urmat pe scară largă a depășit acum nivelul de 3.000, înregistrând o revenire de 19, 8% a anului trecut (YTD) până la închiderea de marți.
Cu toate acestea, în ciuda performanțelor stelare ale pieței bursiere, investitorii rămân precauti. Cererea pentru protecția dezavantajului prin cumpărarea de obligațiuni a contribuit la determinarea randamentului pe nota de referință a trezoreriei de 10 ani, care scade la creșterea prețurilor obligațiunilor, până la valori minime multianuale în jur de 2%.
„Ceea ce obțin în acest moment nu contează - Caut protecția dezavantajului”, a spus Jim Oetinger, investitor în vârstă de 66 de ani.
Domnul Oetinger, fost director de tehnologie recent pensionat la o companie de transfer de căldură cu lichide, spune că portofoliul familiei sale de 3, 5 milioane de dolari s-a mutat de la o pondere de 10% în obligațiuni, la 35% în active cu venituri fixe. Investește în fonduri de obligațiuni cu o combinație de datorii guvernamentale, corporative și ipotecare și intenționează să crească această porțiune din portofoliul său.
"Sunt mai preocupat de scăderea pieței de acțiuni", a spus investitorul pensionat.
Mulți sunt încă precauți despre acțiunile americane
Dl Oetinger nu este singurul urs de capital care caută siguranța datoriei publice, în ciuda veniturilor reduse din randamente mai mici. WSJ a intervievat mai mult de o duzină de investitori individuali și consilieri financiari care împărtășesc perspectivele sale, invocând îngrijorări cu privire la creșterea economică decelerabilă care a determinat Rezerva Federală să devină mai exigentă în politica sa.
Unii se așteaptă ca Fed să reducă ratele dobânzilor în mediul actual. Ratele mai mici înseamnă de obicei un impuls susținut pe piața bursieră, având în vedere că reduce costurile împrumutului în întreaga economie, cum ar fi ipotecile mai mici la domiciliu și împrumuturile de afaceri.
Cererea de datorii guvernamentale demonstrează că, pentru mulți, temerile față de cap, cum ar fi încetinirea creșterii și a războaielor comerciale dintre SUA și China, depășesc preocupările privind randamentele mai mici. Acest lucru explică motivul pentru care fondurile mutuale americane și vehicule similare, care reprezintă de obicei investitori individuali, au cumpărat 54% din aproximativ 1 trilion de dolari de note noi și obligațiuni guvernamentale vândute la licitație până la începutul anului până la 31 mai.
Aceste date, care exclud achizițiile Fed, arată că investitorii individuali sunt pe cale să dețină cel mai mare procent din datoria publică - în creștere de 20% din 2010 și de patru ori mai mare decât suma achiziționată de investitorii non-americani în perioada respectivă. Deținerile interne ale datoriei Trezoreriei au sărit cu aproximativ 1, 2 trilioane de dolari de la sfârșitul anului 2017, aproximativ de la creșterea investitorilor străini, pe WSJ.
Modificarea demografiei din SUA favorizează obligațiunile
Cererea de obligațiuni guvernamentale ar putea crește și mai mult pe măsură ce investitorii îmbătrânesc și ajung la pensionare, dat fiind faptul că persoanele fizice în această etapă își măresc de obicei investițiile cu venituri fixe. Potrivit Biroului de recensământ, populația rezidenților americani cu vârsta de 65 de ani sau mai mare a crescut cu 45% din 2000, la 50, 8 milioane în 2017. Vârsta medie pentru investitorii care dețin active cu venituri fixe este de 52, în creștere de la 49 în 2007, pe date din Institutul Companiilor de Investiții. Pentru unii, profiturile minuscule asupra activelor cu venituri fixe ar putea reprezenta un risc major pentru planul lor financiar.
