Fondurile speculative permit managerilor de portofoliu să comunice banii investitorilor. Dar, spre deosebire de firmele tradiționale, administratorilor fondurilor speculative li se permite să utilizeze strategii de investiții mai riscante, care nu sunt permise pentru fonduri mutuale, inclusiv vânzarea pe termen scurt, efectul de levier în creștere, instrumente derivate, active aflate în dificultate și obligațiuni cu randament ridicat. De asemenea, fondurile speculative cer comisioane de administrare oarecum abrupte, cele mai cunoscute sub denumirea de „2 și 20.” În cadrul acestei structuri, managerii solicită 2% din capital ca onorariu și câștigă 20% din toate randamentele anuale. (Aceste taxe sunt supuse discreției fondului de acoperire, unii manageri cerând o pondere mult mai mare din câștiguri.)
Experții financiari care doresc să înființeze un fond de acoperire au un motiv întemeiat în acest sens în aceste zile. În 2014, compensația fondurilor speculative a crescut în timp ce activele industriei aflate în administrare au atins un nou record record de 2, 82 miliarde de dolari, potrivit Raportului de compensare a fondurilor Glocap Hedge din 2015. Dar inițierea unui fond în Canada este un proces mai complex decât formarea unui fond de capital privat sau a unui LLC tradițional. Cerințele de reglementare ale țării fac foarte dificil pentru investitorii mai mici accesul la strategiile de fonduri speculative, întrucât sunt de obicei limitate la persoane bogate și investitori instituționali.
Înființarea unui fond de acoperire în Canada durează de obicei aproximativ o lună, iar costurile onorariilor profesionale pot varia între 25.000 și 35.000 CAD. De asemenea, necesită un fond puternic de finanțare și investiții. Este probabil ca administratorii fondurilor speculative să fi lucrat la o mare bancă de vânzare cu amănuntul sau instituțională și să fi completat certificări precum Chartered Investment Manager (CIM) sau Chartered Financial Analyst (CFA). Deși nu este necesară o certificare standard sau educație, managerii fără un nivel avansat de finanțare vor avea greutăți să obțină clienți și să își construiască activele sub gestionare.
Pentru început, managerii de fonduri speculative trebuie să înregistreze mai întâi fondul lor în provincia specifică în care va funcționa. În Canada, există 10 provincii și trei teritorii. Cu toate acestea, Canada este neobișnuit în controlul său de reglementare, prin faptul că nu are un singur organism de reglementare la nivel național, cum ar fi Securities Exchange Commission din Statele Unite. Normele din fiecare provincie sunt distincte, dar aproape toată lumea, dar Quebec respectă un set standard de reguli. Combinate, autoritățile de reglementare provinciale și teritoriale ale națiunii sunt cunoscute ca administratorii de valori mobiliare canadiene.
Ontario rămâne jurisdicția cea mai semnificativă pentru înregistrarea fondurilor speculative și supravegherea managerilor din Canada. Autoritatea sa se numește Comisia pentru valori mobiliare din Ontario.
Dacă un fond oferă consultanță pentru investiții, managerii trebuie să se înregistreze ca consilier financiar. Dacă administratorul portofoliului vinde valori mobiliare într-un fond de acoperire, trebuie să se înregistreze și ca dealer. De obicei, consultanții trebuie să se înregistreze doar într-o anumită provincie, în timp ce dealerii trebuie să se înregistreze în toate provinciile și teritoriile în care va fi vândut fondul. Cu toate acestea, nu pare să existe o cerință de educație minimă atunci când se depune pentru a începe un fond de acoperire și este posibilă obținerea unei derogări.
În urma înregistrării, un administrator de fonduri speculative va fi obligat să respecte cerințele de raportare continue către autoritățile de reglementare provinciale. În plus, managerul este obligat prin legi regionale care reglementează tranzacțiile privilegiate, conflictele de interese și votarea prin procură, printre alți factori. Fondul de acoperire este de asemenea legat de legile federale și provinciale care se concentrează asupra crimelor precum terorismul financiar, spălarea banilor și confidențialitatea personală.
Potrivit KPMG, fondul de acoperire trebuie să furnizeze, de asemenea, situații financiare auditate anual investitorilor și autorităților de reglementare în termen de 90 de zile de la sfârșitul anului. În plus, fondurile trebuie să furnizeze investitorilor și autorităților de reglementare situații financiare ne auditate semestriale în termen de 60 de zile de la sfârșitul perioadei interimare. În cele din urmă, situațiile financiare trebuie să fie întocmite în conformitate cu principiile contabile general acceptate de Canada (GAAP) și cu regulile Instrumentului Național 81-106.
În sfârșit, un fond de acoperire necesită capital. (: Cum să vizezi clienții ideali) Obținerea de bani necesită un manager care este capabil să vândă fondul și strategia de investiții persoanelor fizice care au bani. Cu toate acestea, există o cerință minimă în fiecare provincie sau teritoriu de a fi înregistrat ca fond de acoperire. În Ontario, de exemplu, cerințele minime de capital sunt:
- 25.000 CAD pentru un manager de portofoliu, 50.000 CAD pentru un dealer de piață scutit și 100.000 CAD pentru un manager de fonduri de investiții.
Când se formează fonduri speculative, există două opțiuni atunci când se comercializează fondul. Fie firma se vinde cu un prospect, fie nu. Prospectul prezintă strategia de investiții, riscurile, structura și alte componente cheie ale firmei. Atunci când un fond nu folosește un prospect, un manager are mult mai multă flexibilitate în ceea ce privește vânzarea fondului. Cu toate acestea, fără un prospect, este limitat la investitori specifici.
Printre investitori se numără:
- Investitorii acreditați au voie să investească. Acestea includ agenții guvernamentale, instituții și persoane cu valoare mare netă. Investitori care au cel puțin 1 milion USD în valoare netă sau câștigă venituri în valoare de 250.000 USD în fiecare an. Investitori care îndeplinesc o investiție minimă. Acești investitori trebuie să investească cel puțin 150.000 de dolari într-un fond. Investitorii din Columbia Britanică, Labrador, New Brunswick, Newfoundland și Nova Scotia pot, de asemenea, să semneze un formular care recunoaște riscul cu care își asumă capitalul. Fiecare investitor are două zile pentru a ieși din poziții. În Ontario, o scutire de acordare de note nu este o opțiune.
Linia de jos
Procesul de deschidere a unui fond de acoperire în Canada este foarte similar cu cel urmat de managerii de portofoliu din Statele Unite. Câțiva factori cheie diferențiază industria canadiană a fondurilor speculative de cea din SUA, inclusiv costurile și lipsa unei singure autorități centrale care supraveghează sectorul. Fiecare provincie și teritoriu are propria autoritate de reglementare. Administratorii potențiali ai fondurilor de acoperire ar trebui să viziteze Asociația de gestionare a investițiilor alternative (AIMA Canada) pentru o informație suplimentară asupra fiecărei etape a procesului.
