Statele Unite oferă unul dintre cele mai bune medii de afaceri din lume pentru a începe un fond de acoperire. Numai în prima jumătate a anului 2014, au fost încorporate 39 de noi firme de fonduri speculative cu cel puțin 50 de milioane de dolari în active administrate și gestionând în total peste 15, 3 miliarde de dolari. Având în vedere creșterea și popularitatea industriei fondurilor de acoperire, iată pașii generali pentru crearea unui fond de acoperire din SUA. ( Legătură cu 7 sfaturi de pornire a managerului fondului Hedge)
Ce este un fond de acoperire?
Termenul fond de acoperire se referă la orice tip de companie de investiții private care operează în anumite derogări de la cerințele de înregistrare în conformitate cu Legea privind valorile mobiliare din 1933 și Legea privind companiile de investiții din 1940. (În mod ironic, fondurile speculative pot utiliza strategii de investiții care nu au nicio legătură cu hedging.) Având în vedere aceste scutiri, este mult mai ușor să începeți o firmă de fonduri speculative decât o firmă care gestionează opțiuni de investiții mult mai reglementate, cum ar fi fondurile mutuale. Restricțiile relaxate pentru fondurile speculative au contribuit la consolidarea creșterii industriei fondurilor speculative.
Fișați actul constitutiv pentru firma de fonduri speculative
Pentru a crea un fond de acoperire în Statele Unite, de obicei trebuie să se formeze două entități comerciale. Prima entitate este creată pentru fondul de acoperire în sine și a doua entitate este creată pentru managerul de investiții al fondului de acoperire. Fondul de acoperire este constituit de obicei ca societate pe acțiuni sau societate cu răspundere limitată. În comparație, administratorul de investiții poate fi înființat ca o societate cu răspundere limitată sau un alt tip de structură de afaceri care răspunde nevoilor managerului de investiții. În multe cazuri, fondurile speculative sunt formate ca parteneriate limitate, în care consilierul pentru investiții acționează ca partener principal, iar un grup încorporat de investitori acționează ca partener secundar.
Contactați secretarul de stat din statul în care intenționați să vă încorporați firma pentru a vă orienta cu privire la structurile de afaceri ale fondurilor speculative. Indiferent de locația fizică a firmei, multe fonduri speculative sunt încorporate în Delaware datorită legilor sale favorabile afacerilor. Cu toate acestea, alte state au introdus prevederi favorabile afacerilor pentru a ajuta statele lor să fie mai competitive cu Delaware. Alegeți cea mai bună stare pentru încorporare.
După ce structura de afaceri adecvată a fost determinată pentru firma de fonduri speculative, denumiți fondul și începeți să folosiți numele pentru a completa documentele legale necesare. În plus, noua firmă va trebui să solicite un număr federal de identificare a angajatorului (FEIN) cu Serviciul de venituri interne. Un număr FEIN poate fi obținut gratuit prin aplicarea online pe site-ul IRS sau prin completarea formularului IRS SS-4. Cu aceste informații, completați actele constitutive de stat. În Statele Unite, companiile pot fi formate într-o perioadă foarte scurtă de timp și cu o sumă minimă de bani.
Scrieți statutele corporative ale firmei Hedge Fund
În mediul actual mai reglementat de fonduri speculative, reprezentanții noii firme de fonduri speculative vor dori să completeze o serie de documente pentru a merge mai departe cu încorporarea, înregistrarea la Securities and Exchange Commission (SEC) și înregistrarea la organismele de reglementare. în stare de încorporare. Nivelul de documentare și conformitatea cu reglementările vor depinde de tipul strategiei de fonduri speculative pe care firma intenționează să o folosească. Cel puțin, statutele companiei de fonduri speculative ar trebui să includă o declarație de misiune, un manual de conformitate, un cod de conduită etic, un manual pentru proceduri de supraveghere și un acord de gestionare a portofoliului de consilier.
Înregistrați compania ca consilier în investiții
Pentru a stabili un parteneriat legal, compania trebuie să se înregistreze ca consilier în investiții. Faceți acest lucru accesând site-ul web al depozitarului de înregistrare a consilierului în investiții (IARD). Acest proces este gratuit și poate fi finalizat pe internet.
Înregistrați reprezentanții firmei Hedge Fund ca un consilier de investiții
Dacă fondul de acoperire va funcționa ca o preocupare continuă, unii dintre reprezentanții săi vor trebui probabil să se înregistreze ca consilier în investiții la Comisia de Securități și Schimb SUA. SEC necesită o astfel de înregistrare dacă fondul de acoperire va avea 15 sau mai mulți investitori. Reprezentanții se pot înregistra ca consilier în investiții vizitând site-ul IARD. Reprezentanții se pot consulta și cu secretarul de stat în statul de încorporare pentru mai multe informații.
Pentru a se înregistra ca consilier în investiții, reprezentanții vor trebui să susțină examenul de reglementare al Autorității de Reglementare în Domeniul Financiar al Industriei (FINRA) seria 65, care va testa cunoștințele reprezentanților cu privire la legile și practicile valorilor mobiliare, precum și înțelegerea lor asupra eticii. După trecerea examenului, reprezentanții vor fi consilieri autorizați pentru investiții cu statul. Taxa pentru examenul FINRA Seria 65 este relativ ieftină.
Înregistrați oferta de fonduri speculative la SEC
De asemenea, fondul de acoperire va trebui să înregistreze oferta parteneriatului limitat cu SEC. În timp ce corporațiile oferă acțiuni și SRL-uri oferă calitatea de membru, societățile cu capital limitat oferă interese. Pentru a înregistra fondul de acoperire la SEC, completați formularul SEC D în fiecare stat în care va fi oferit fondul de acoperire.
Respectă prevederile privind protecția consumatorilor
Ca urmare a Legii privind reforma și protecția consumatorilor din Dodd-Frank Wall Street din 2010, administratorii fondurilor speculative sunt supuse cerințelor de înregistrare și raportare. Cu toate acestea, în cazul în care managerul are sub 25 de milioane de dolari în active administrate, managerul nu este eligibil pentru înregistrarea SEC și trebuie să se uite la legile statului de origine al consilierului pentru a determina cerințele de înregistrare și autorizare.
Consilierii înregistrați în statul lor de origine pot evita înregistrarea SEC până când ajung la 100 de milioane de dolari în active aflate sub administrare. Odată ce ating acest nivel, administratorii fondurilor speculative vor trebui să completeze Formularul ADV, care conține informații de bază despre proprietarii și afiliații consilierului, anumite activități comerciale care pot da naștere unor conflicte de interese cu clienții, informații despre fondurile private pe care le gestionează consilierul, și informații disciplinare despre firmă și angajații acesteia.
Dacă managerul se înregistrează la SEC ca un consilier în investiții, reprezentantul va trebui să completeze PF Formularul SEC dacă fondul de acoperire are cel puțin 150 de milioane de dolari în active ale fondului privat gestionat. SEC Form PF este un document cuprinzător, care va dura o cantitate corectă de timp pentru a fi completat și necesită o taxă pentru depunere.
Vindeți fondul de acoperire către potențiali investitori
Regulile care guvernează activitățile de marketing pentru fondurile speculative s-au schimbat ca urmare a Jumpstart Our Business Startups Act din 2012 (JOBS Act). ( Înrudit Puteți investi în fonduri speculative?) Ca urmare a acestor modificări, administratorii fondurilor speculative au o mai mare flexibilitate în comercializarea fondului de acoperire a copiilor către potențiali investitori. În Statele Unite, fondurile speculative pot fi comercializate în mod legal către investitori care îndeplinesc anumite standarde de rafinament ( articolul 506 litera (b), Legea privind valorile mobiliare din 1933 ). În plus, fondurile speculative pot fi comercializate publicului larg, cu condiția ca toți cumpărătorii să fie investitori acreditați și dacă sunt îndeplinite anumite alte condiții ( regula 506 (c), Legea privind valorile mobiliare din 1933 ). Cu toate acestea, cu excepția unei dispoziții de tranziție limitată, SEC a clarificat că un emitent nu se poate baza atât pe articolul 506 litera (b) cât și pe articolul 506 litera (c) din aceeași ofertă.
Linia de jos
Complexitatea înființării unei firme de fonduri speculative depinde de numărul de investitori investiți în fond, de valoarea activelor aflate în administrare și de complexitatea strategiei pentru investitori a fondului de acoperire. Există câteva cercuri și obstacole pentru înființarea unei firme de fonduri speculative în Statele Unite, dar acestea sunt ușor de înțeles. Provocarea mai mare va fi creșterea capitalului de investiții necesar pentru a opera firma de fonduri speculative ca o preocupare continuă și generarea de rentabilități constante de investiții de fonduri speculative, care depășesc proxy-ul lor de referință reprezentativ în mod net în timp.
