JPMorgan observă riscuri suplimentare în anul viitor, după un 2018 foarte volatil, în care piața taurului a reușit să rămână în viață, dar abia a fost. În cel de- al 23- lea raport anual al Ipotezelor pe piața de capital pe termen lung, analiștii băncii au menționat: „2019 s-ar putea dovedi a fi un an simbolic, posibil chiar seminal. În cazul în care expansiunea SUA va persista până la mijlocul anului 2019, va stabili un nou record pentru durata unui ciclu american."
Dar, pe fondul unei extinderi atât de îndelungate și a celei mai lungi piețe de taur înregistrate pentru S&P 500, analistul a raportat că „riscurile ciclice se construiesc, multe economii funcționează peste tendință, cu o slabire mică, iar evaluările activelor sunt crescute.”
Creșterea riscurilor cântărește profiturile din SUA
| Categoria de active | Returnări 2018 | Returnări 2019 |
| Șepci mari | 5, 50% | 5, 25% |
| Litere mici | 5, 75% | 6, 00% |
| Obligațiuni cu randament ridicat | 5, 25% | 5, 50% |
| Obligații corporative de grad de investiții | 3, 50% | 4, 50% |
| Trezorerie intermediară | 3, 00% | 3, 25% |
Ce înseamnă
Raportul JPMorgan analizează modul în care factorii economici structurali vor afecta randamentul activelor în următorii 10-15 ani. În ciuda riscurilor de piață, analiștii băncii rămân optimisti, citând previziuni pe termen lung de creștere economică și ratele dobânzilor de echilibru puțin modificate față de anul trecut. Analiștii JPMorgan se așteaptă să înregistreze o ușoară creștere de la 5, 25% la 5, 50% într-un portofoliu de valori mobiliare 60/40 din SUA, condus în mare parte de rentabilități mai mari ale obligațiunilor. Între timp, se așteaptă ca randamentele pentru acțiunile cu capacități mari din SUA să scadă ușor.
„Această piață taur S&P 500 este cea mai lungă înregistrată, cu câștiguri minime până la vârf aproape de două ori media pieței taur din ultimii 50 de ani” - JPMorgan
Deși nu s-au modificat față de anul trecut, analiștii se așteaptă ca creșterea reală a PIB-ului american, în prezent la 1, 75%, să rămână în urma creșterii globale a PIB de 2, 50%. Analiștii prognozează totuși că economia și piețele americane se vor confrunta și cu următoarele riscuri ciclice care s-au agravat în ultimele 12 luni.
Noi riscuri și tendințe:
- Războiul comercial SUA-China sugerează că globalizarea poate fi împiedicată de protecționismul comercial; Normalizarea politicii monetare americane creează condiții financiare globale mai stricte, grăbind sfârșitul pieței taur; Putinele presiuni de sus pe inflația prețurilor îi determină pe analiști să creadă că inflația poate fi adesea scurtă. a țintelor băncii centrale în ciclurile viitoare; Datoria guvernului asupra bilanțurilor băncii centrale ar putea compromite independența băncii centrale; Nivelul de pârghie corporativă ar putea accelera o criză economică; O îndatorare mai mare în întreaga economie complică eficacitatea politicii monetare; Raportul estimat Sharpe pentru Trezoreria SUA este acum mai mare decât pentru acțiunile americane pentru prima dată într-un deceniu și în concordanță cu o economie cu ciclu tardiv.
Ce urmeaza
În timp ce JPMorgan păstrează în continuare un oarecare optimism, analiștii de la Morgan Stanley observă semnele de pericol care au apărut în urma vânzării pieței globale de luna trecută. Într-un raport recent privind „cercetarea cantitativă a capitalurilor proprii”, analiștii băncii ilustrează că stocurile din întregul spectru au scăzut și au avut o performanță semnificativă în octombrie.
„În ceea ce privește vânzările la preț, cea mai scumpă decil de acțiuni (primele 1500 ex-financiare) este în scădere cu aproape 19%, dar cele opt decile inferioare sunt în jur de 10-12%”, scriu analiștii. Astfel de scăderi ar putea sugera o oportunitate de cumpărare, dar pot fi, de asemenea, indicative ale unui urs de cotitură pe piața taur.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Economie
Top 20 de economii din lume
Managementul riscului
Calcularea primei de risc de capitaluri proprii
Investiții imobiliare
Următoarea recesiune a locuințelor din 2020, prezice Zillow
Economie
De ce este defavorabilă economia?
Economie
Poate că recesiunile și depresiile nu sunt atât de rele
Economie
O istorie a piețelor de urs
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Recuperare economică Definiție O recuperare economică este o etapă a ciclului de afaceri în urma unei recesiuni care se caracterizează printr-o perioadă susținută de îmbunătățire a activității afacerii. mai multe Ce trebuie să știți despre ciclul de afaceri Ciclul de afaceri descrie creșterea și scăderea producției de bunuri și servicii într-o economie. mai mult Ciclul economic Ciclul economic este debitul și fluxul economiei între perioadele de expansiune și contracție. mai mult Definiția de expansiune Expansiunea este faza ciclului de afaceri în care PIB-ul real crește timp de două sau mai multe trimestre consecutive, trecând de la un jgheab la un vârf. mai mult Teoria monetaristă Definiția Teoria monetaristă este un concept, care susține că modificările ofertei de bani sunt cei mai importanți factori determinanți ai ritmului de creștere economică. mai mult soft Landing O aterizare blândă, din punct de vedere economic, este o încetinire ciclică care evită recesiunea. Mai Mult