Ce este o opțiune de blocare?
O opțiune de blocare este o opțiune de acțiune oferită de o companie țintă unui cavaler alb pentru o acțiune suplimentară sau pentru achiziționarea unei porțiuni a companiei. Scopul său este de a evita o tentativă de preluare ostilă, iar titularul opțiunii nu este liber să vândă stocul către alte părți decât cele desemnate de compania țintă. Acțiunile din stocul companiei țintă sau alte active atractive sunt blocate efectiv prin opțiunea contractuală. Opțiunea de blocare se mai numește și apărare de blocare. În arbitrajul de risc, acesta poate fi numit „respingător de rechini”.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune de blocare este un contract care favorizează o companie prietenoasă într-o luptă de preluare, promițându-i o parte din acțiunile companiei-țintă sau cele mai bune active. reglementări dincolo de legea contractuală de bază. Opțiunile de blocare au fost utilizate mai ales în anii 1980 și la începutul anilor 90, când preluările ostile au fost mai frecvente, iar atacanții corporativi au vizat companii extinse, ineficiente.
Înțelegerea opțiunii de blocare
O opțiune de blocare acordată unui pretentier sau salvator prietenos care ajută la împiedicarea încercărilor făcute de un dobânditor ostil. Opțiunea este concepută pentru a face compania țintă mai puțin atractivă pentru preluarea ostilă, luând un procent mare de stocuri în afara jocului. Opțiunile de blocare pot fi, de asemenea, utilizate pentru a scoate din joc unele dintre cele mai importante active și cele mai de dorit, cum ar fi o linie de afaceri profitabilă sau o proprietate valoroasă.
Prin opțiunea de blocare, aceste active sunt puse la dispoziția pretentierului prietenos - cavalerul alb - dacă acea companie nu câștigă fuziunea. Cu alte cuvinte, condițiile favorabile pentru vânzarea stocurilor sau a activelor se întâmplă numai dacă cavalerul alb nu câștigă oferta. Cu toate acestea, compensează și cavalerii albi pentru efectuarea acestor sume licitate, cu opțiunea de servire drept taxă de despăgubire sau de reziliere. Opțiunile de blocare sunt contractuale, dar nu fac parte din aceeași categorie cu opțiunile financiare derivate și, prin urmare, nu sunt supuse acelorași reguli și reglementări ca instrumentele de tranzacționare.
O opțiune de blocare sau de apărare nu trebuie confundată cu o dispoziție de blocare, care împiedică acționarii unei firme să vândă sau să transfere acțiunile lor într-o perioadă definită după achiziționarea acestora. Acest lucru este de obicei implementat cu subvenții de la angajați după o ofertă publică inițială sau alte premii de stimulare.
Opțiuni de blocare și preluări ostile astăzi
Opțiunile de blocare sunt adesea considerate un tip de pastilă de otravă, prin faptul că încearcă să facă compania-țintă mai puțin atractivă pentru păcătoși. O pastilă otrăvitoare este un termen general pentru tactica folosită de companii pentru a preveni sau descuraja preluarea ostilă. O companie vizată pentru o preluare folosește o strategie de pastile pentru otravă pentru a face acțiuni din stocul companiei defavorabile firmei achizitoare.
Atunci când preluările ostile au reprezentat o amenințare reală în anii 1980, în special, conglomeratele au început să construiască apărări pentru a evita atacatorii. Din păcate, accentul pus pe apărare a determinat uneori companiile să ia decizii de afaceri slabe, afectând bilanțul, evitând însă preluarea. Deși există exemple în ambele extreme, separarea conglomeratelor în companii mai mici, mai concentrate a fost, în general, o dezvoltare pozitivă pentru investitorii lor. Astăzi, companiile sunt mai puțin susceptibile să utilizeze opțiuni de blocare sau să se îngrijoreze de atacatorii care încearcă să le despartă. Acest lucru se datorează faptului că sunt supraviețuitorii anilor '80 și au luat lecții despre focus și valoarea acționarilor.
