Ce este subscrierea negociată
Înscrierea negociată este un proces în care emitentul de valori mobiliare noi și un singur subscriptor decontează atât prețul de achiziție, cât și prețul de ofertă.
În subscrierea negociată, un emitent de securitate lucrează cu o bancă de subscriere pentru a facilita aducerea pe piață a noii emisiuni. Firma de subscriere este selectată cu mult timp înainte de data prevăzută, când garanția va fi oferită spre vânzare. Înainte de tranzacționare, emitentul și subscriptorul vor intra în negocieri pentru a determina un preț de achiziție.
BREAKING DOWN Înscriere negociată
Înscrierea negociată este esențială în timpul unei oferte publice inițiale (IPO). În funcție de contractul încheiat, banca de subscriere poate fi obligată să își asume proprietatea asupra acțiunilor care nu se vând printr-un proces numit devoltare.
Prețul de achiziție, care este prețul pe care subscriptorul îl va plăti pentru noua emisiune. Acest preț trebuie să acopere costurile de vânzare a obligațiunilor către investitori, oferind sfaturi emitentului despre ofertă și costuri suplimentare pentru a comercializa oferta către investitori instituționali. Mărimea și structura problemei specifice sunt, de asemenea, disponibile pentru negociere în timpul unui proces de subscriere negociat.
Pe măsură ce părțile lucrează prin procesul de negociere, vor conveni asupra unui preț de ofertă, care este prețul pe care publicul îl va plăti. Diferența dintre prețul de achiziție și prețul de ofertă publică este cunoscută sub denumirea de spread de subscriere. Distribuția reprezintă profiturile care vor fi plătite către instituția de subscriere. Într-un proces negociat, subscriptorul joacă de obicei un rol în comercializarea securității către potențiali investitori.
Dacă emitentul unei valori mobiliare nu are cunoștințe suficiente despre finanțarea datoriei pentru a intra în negocieri, un consilier financiar independent poate prelua rolul unui negociator terț în numele lor.
Subscriere negociată în comparație cu subscrierea ofertelor competitive
Prețul de achiziție plătit emitentului de noi titluri sau datorii prin subscriere negociată este una dintre cele două metode principale de comercializare a noului produs de investiții. Alegerea unui sistem de vânzare este esențială pentru emitentul garanției, deoarece va afecta costurile de finanțare.
În cadrul unui proces de subscriere negociat, un singur subscriptor are posibilitatea de a face o ofertă exclusivă. Obligațiile de venituri municipale, obligațiunile corporative și ofertele de acțiuni comune folosesc cel mai adesea subscrierea negociată. Cu toate acestea, în unele cazuri, legislația de stat sau locală poate solicita subscrierea la licitație concurențială pentru obligațiunile de obligații generale municipale și noile emisiuni de obligațiuni de utilitate publică.
Prețul de achiziție al garanției se poate efectua și prin subscrierea ofertei competitive. În cadrul ofertelor competitive, unii subscriitori vor face oferte companiei emitente, care poate alege cea mai favorabilă ofertă.
Valorile mobiliare pot fi vândute și prin plasament privat, în care emitentul vinde obligațiuni direct către investitori fără o ofertă publică. Această metodă este mult mai neobișnuită decât subscrierea la licitații negociate sau competitive.
