Ce este necumulativ?
Termenul „necumulativ” descrie un tip de acțiune preferată care nu plătește acționarilor niciun dividend neplătit sau omis. Acțiunile de acțiuni preferate sunt emise cu rate de dividende prestabilite, care pot fi fie declarate ca sumă în dolari, fie ca procent din valoarea nominală. Dacă corporația alege să nu plătească dividende într-un an dat, investitorii au pierdut dreptul de a solicita oricare dintre dividendele neplătite în viitor.
Cheie de luat cu cheie
- Stocurile necumulative nu plătesc dividende neplătite sau omise. Acțiunile cumulate dau dreptul investitorilor la dividenți ratați.
Înțelegerea necumulativă
Necumulativă descrie un tip de acțiuni preferate care nu dă dreptul investitorilor să obțină dividende ratate. În schimb, „cumulativ” indică o clasă de acțiuni preferate care, într-adevăr, dă un investitor la dividende care au fost ratate. Atunci când investitorii cumpără acțiuni, aceștia se bucură de anumite avantaje în calitate de acționari, inclusiv dreptul la dividende (dacă compania solicită câștiguri suficiente), precum și drepturi de vot, în anumite situații.
Diferențele dintre stocurile comune și cele preferate
Companiile eliberează acțiuni comune sau preferate, acesta din urmă fiind, în general, mai atractiv pentru investitori, deoarece acționarii preferați sunt pe primul loc pentru a-și lichida participațiile în cazul în care compania declară faliment și își vinde activele. Mai important, stocurile preferate sunt emise cu rate de dividende declarate. Dacă o companie este profitabilă, acționarii preferați colectează dividende în fața acționarilor comuni.
Cum funcționează stocul preferat necumulativ
Investitorii care dețin acțiuni preferate cumulate au dreptul la orice dividende ratate sau omise. De exemplu, în cazul în care ABC Company nu plătește dividendul anual de 1, 10 USD către acționarii preferați cumulat, acești investitori au dreptul să încaseze acest venit la o dată viitoare. Aceasta înseamnă în esență acționarii preferați cumulativi vor primi toate dividendele pierdute înainte ca deținătorii de acțiuni comune să primească dividende, în cazul în care compania va începe să plătească din nou dividende.
Dacă acțiunile preferate sunt necumulative, acționarii nu primesc niciodată dividendul pierdut de 1, 10 USD. Acesta este motivul pentru care acțiunile preferate cumulate sunt mai valoroase decât acțiunile preferate necumulative.
Majoritatea companiilor sunt reticente să emită stocuri necumulative, deoarece este puțin probabil să investească acea categorie de acțiuni, cu excepția cazului în care sunt oferite la reduceri semnificative.
Factoring în obligațiuni convertibile
Obligațiunile corporative pot fi emise cu o caracteristică de conversie, permițând transformării respectivelor obligațiuni într-un număr specific de acțiuni ale acțiunilor comune sau ale acțiunilor preferate. Această opțiune de conversie permite deținătorilor de obligațiuni să convertească o investiție de creanță în valori mobiliare. De exemplu, să presupunem că un investitor deține o obligațiune corporativă în valoare de 1.000 USD care poate fi transformată în 20 de acțiuni ale acțiunilor preferate.
Să presupunem în continuare că valoarea de piață a obligațiunilor este de 1.050 USD, în timp ce stocul se vinde la 60 USD pe acțiune. Dacă investitorul și-ar transforma participația în acțiuni preferate, el ar deține valori mobiliare cu o valoare totală de piață de 1.200 USD, comparativ cu o obligațiune de 1.050 dolari. În cazul în care obiectivul investitorului este acela de a obține venituri, el poate păstra obligațiunea și alege să nu se convertească. În schimb, un investitor interesat de o anumită creștere poate opta pentru a-și converti participațiile la obligațiuni în acțiuni.
