Mișcări de piață
Noua săptămână de tranzacționare a început oarecum neobișnuită luni, pe măsură ce sezonul câștigurilor a continuat, iar investitorii au rămas la fel de confuzi ca întotdeauna despre traiectoria dobânzii pe termen scurt a Fed. Stocurile au fost în mare parte pozitive pe parcursul zilei, dar s-au încheiat cu câștiguri destul de calde în general, în absența catalizatorilor majori care se mișcă pe piață.
Săptămâna trecută, membrii Fed au creat o cantitate bună de incertitudine și confuzie, făcând puncte aparent contradictorii în ceea ce privește politica monetară a Fed. Președintele Fed New York, John Williams, părea să sune pe un ton extrem de evaziv într-un discurs, până când comentariile sale au fost retrase de un purtător de cuvânt care a susținut că Williams a fost înțeles greșit. Apoi, președintele Federației Boston, Eric Rosengren, a indicat pe CNBC că nu a vrut „să ușureze dacă economia se descurcă perfect fără această ușurare”, contrazicând recentele tonuri hawkice ale Fed.
Aceste mesaje mixte i-au lăsat pe investitori să-și zgârie capul de unde vor fi ratele dobânzii după următoarea reuniune a Comitetului Federal al Pieței Deschise (FOMC) de la sfârșitul lunii. Deși probabilitatea redusă de piață de o reducere a ratei într-o săptămână și jumătate este încă completă 100%, acum există așteptări mult mai mari la o reducere a ratei de 25 de puncte (77, 5%) față de o rată de 50 de puncte tăiat (22, 5%). Aceste cifre au fost inversate destul de săptămâna trecută după discursul prematur al președintelui Fed New York.
În ciuda confuziei actuale a Fed, piețele s-au menținut bine luni, urmând retragerea săptămânii trecute de cele mai noi recorduri. Cu toate acestea, în general, stocurile au fost reduse și într-o consolidare clară. După cum se arată în graficul S&P 500, această consolidare a luat forma unui triunghi mic sau a unui model de pennant. În mod obișnuit, astfel de consolidări sunt rezolvate în urma unor defalcări semnificative. În ceea ce privește S&P 500, direcția tehnică a unei astfel de declanșări este ușor părtinitoare în raport cu avantajul, având în vedere caracteristicile predominante ale uptrend-ului și ale modelului pennant.
Cu toate acestea, având în vedere riscurile viitoare cu privire la reuniunea FOMC de la sfârșitul lunii iulie și principalele comunicări ale veniturilor viitoare, direcția este mult mai puțin clară. În cazul unei ieșiri din nou pe un teritoriu nou, neîncadrat, prima țintă principală în sus este în jurul valorii de 3.090, ceea ce reprezintă un nivel cheie de 161, 8% Fibonacci.
VIX Asistență majoră
Am discutat aici despre indicele de volatilitate CBOE (VIX), în mare parte datorită nivelurilor scăzute pe care le-a lovit indicele târziu. VIX, cunoscut și sub denumirea de „Fear Gauge”, reprezintă volatilitatea pe termen scurt în opțiunile S&P 500. În mod indirect, măsoară temerile și preocupările investitorilor în legătură cu piața. O lectură mai mare indică așteptări mai mari de volatilitate și, prin urmare, teama potențial mai mare. O lectură mai mică denotă așteptări mai scăzute de volatilitate și mai multă complianță pe piețe.
După ziua de tranzacționare relativ neîntreruptă de luni și creșterea modestă a piețelor de capitaluri proprii, VIX a revenit până la mijlocul anilor 13. Deși acest lucru este încă mai mare decât a fost la începutul săptămânii trecute, VIX este încă mult sub media sa de 50 de zile (chiar peste 15) și 200 de zile (chiar peste 17).
În acest an, nivelul principal de asistență pentru VIX a fost în jur de 12. Numai foarte scurt, indicele a scăzut sub 12 în orice moment al acestui an. Acest lucru este important de remarcat, întrucât VIX se numără printre cele mai medii care revind la indicii pieței - o volatilitate mai mare tinde să urmeze volatilitatea mai mică și invers. VIX în sine nu poate fi tranzacționabil, dar există opțiuni tranzacționabile și produse tranzacționate în schimburi (cum ar fi fonduri tranzacționate în schimburi și note tranzacționate în schimb) care pot fi utilizate pentru a exprima o opinie asupra volatilității pieței.
