Ce înseamnă nota protejată de principal?
O notă protejată principală (PPN) este o garanție cu venituri fixe care garantează un randament minim egal cu investiția inițială a investitorului (suma principală), indiferent de performanța activelor subiacente.
Aceste investiții sunt adaptate pentru investitorii aversa riscurilor care doresc să-și protejeze investițiile participând la câștiguri din mișcările favorabile ale pieței.
Notele protejate principale sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de note conexe garantate.
Înțelegerea notei protejate de principal (PPN)
O notă protejată principală (PPN) este un produs financiar structurat care garantează o rată de rentabilitate de cel puțin suma principală investită, atât timp cât nota este păstrată până la scadență. O PPN este structurată ca o obligațiune cu cupon zero - o obligațiune care nu face nicio plată de dobândă până la scadere - și o opțiune cu un ramburs care este legat de un activ, indice sau reper de bază. Pe baza performanței activului, indexului sau a valorii de referință asociate, profitul va varia. De exemplu, dacă rambursarea este legată de un indice de capitaluri proprii, cum ar fi Russell 2000, iar indicele crește cu 30%, investitorul va primi câștigul total de 30%. De fapt, principalele titluri protejate promit să restituie capitalul unui investitor, la scadență, cu câștigul suplimentar obținut din performanța indexului dacă respectivul indice tranzacționează într-un anumit interval.
Un dezavantaj al notelor protejate principal este că garanția principalului este supusă bonității emitentului sau a garantului. Prin urmare, perspectiva unei rentabilități garantate nu este în întregime exactă în cazul în care emitentul falimentează și implicit toate sau majoritatea plăților sale, inclusiv rambursarea investiției principale a investitorilor, investitorul și-ar pierde capitalul. Întrucât aceste produse sunt, în esență, datorii negarantate, investitorii se situează sub nivelul creditorilor asigurați.
Mai mult, investitorii trebuie să dețină aceste note până la scadență pentru a primi plata integrală. Deoarece aceste note pot avea scadențe pe termen lung, investițiile PPN pot fi costisitoare pentru investitorii care trebuie să-și lege fondurile pe perioade lungi de timp, pe lângă plata tuturor dobânzilor imputate pe note în fiecare an. Retragerile anticipate pot fi supuse unor taxe de retragere, iar retragerile parțiale pot reduce suma disponibilă la o predare completă.
limitări
Partea întunecată a principalelor note protejate a fost pusă la lumină după prăbușirea Lehman Brothers și începerea crizei de credit din 2008. Frații Lehman au emis multe dintre aceste note, iar brokerii îl împingeau în portofoliile clienților lor care nu aveau prea multe cunoștințe despre aceste produse. Randamentul la PPN-uri a fost mai complicat decât a fost prezentat la suprafață clienților. De exemplu, pentru ca un investitor într-una din aceste note să câștige returnarea indexului care a fost legat de rambursarea notei, precum și să primească înapoi principalul, tipăritul mic poate să indice că indicele nu poate scădea cu 25% sau mai mult de la nivelul său la data emiterii. Nici ea nu poate crește cu mai mult de 27% peste acest nivel. Dacă indicele depășește aceste niveluri în perioada de deținere, investitorii nu primesc decât principalul lor înapoi.
Un investitor care nu dorește să facă față complicațiilor titlurilor individuale PPN poate opta pentru fonduri protejate principale. Fondurile protejate principale sunt fonduri gestionate de bani care constau în principal din note protejate principal structurate pentru a proteja principalul unui investitor. Randamentul acestor fonduri este impozitat ca venit obișnuit, mai degrabă decât câștiguri de capital sau dividende avantajate de impozit. Mai mult, comisioanele percepute de fond sunt utilizate pentru a finanța pozițiile derivate utilizate pentru a garanta randamentul principal și pentru a reduce riscul.
