Istoricul Plaza Accord din 1985, semnat la Hotelul Plaza din New York, a fost un acord pro-creștere semnat de ceea ce a fost cunoscut sub numele de națiuni G-5: Germania de Vest, Franța, Statele Unite, Japonia și Regatul Unit. Scopul a fost de a forța Statele Unite să-și devalueze moneda din cauza unui deficit de cont curent, apropiindu-se de aproximativ 3% din PIB conform alineatului 6 din acorduri. Mai important, națiunile europene și Japonia au cunoscut excedente enorme de cont curent, precum și o creștere negativă a PIB-ului, amenințând comerțul extern și creșterea PIB-ului în țările lor de origine.
Măsurile protecționiste pentru a proteja aceste câștiguri au apărut, în special în Statele Unite. Națiunile în curs de dezvoltare au datori și nu au putut participa la comerț pozitiv sau la o creștere pozitivă în țările lor de origine, iar Statele Unite au fost nevoite să realinieze sistemul de schimb din cauza dezechilibrelor prezente și să promoveze creșterea în întreaga lume în detrimentul său. naţiune. Plaza Accord a fost o politică de transfer de creștere pentru Europa și Japonia, care a fost în întregime în detrimentul Statelor Unite.
Tranzacționarea lovește un zid protecționist
Statele Unite au înregistrat o creștere a PIB-ului de 3% în 1983 și 1984, cu un deficit de cont curent care se apropie de aproximativ 3-3, 5% din PIB, în timp ce națiunile europene au înregistrat o creștere negativă a PIB de -0, 7% cu excedente comerciale uriașe. Același lucru s-a întâmplat și în Japonia. Deficitele comerciale, în general, necesită finanțare externă. Pentru Statele Unite ale Americii, de la începutul până la mijlocul anilor '80, Japonia și Germania de Vest au cumpărat obligațiuni, note și facturi din Statele Unite ale excedentelor pentru a finanța deficitele noastre curente în detrimentul propriilor economii. A fost o problemă de timp până când politicile protecționiste au intrat în această ecuație care nu numai că ar strica creșterea Statelor Unite la domiciliu, dar va forța războaie comerciale care vor deraia întregul sistem de comerț pentru toate națiunile.
În această perioadă, inflația a fost cea mai mică în 20 de ani pentru toate națiunile, iar națiunile europene și Japonia investeau în propriile economii pentru a promova creșterea. Cu o inflație scăzută și rate ale dobânzii scăzute, rambursarea datoriei s-ar realiza destul de ușor. Singurul aspect care lipsește de la aceste ecuații a fost ajustarea cursului de schimb, mai degrabă decât o revizuire a sistemului actual.
Cooperare globală
Astfel, lumea a cooperat pentru prima dată, acceptând să revalorizeze sistemul de schimb valutar pe o perioadă de doi ani de către banca centrală a fiecărei națiuni care intervine pe piețele valutare. Ratele-țintă au fost convenite. Statele Unite au înregistrat o scădere de aproximativ 50% în moneda lor, în timp ce Germania de Vest, Franța, Marea Britanie și Japonia au înregistrat aprecieri de 50%. Yenul japonez din septembrie 1985 a trecut de la 242 USD / JPY (yen per dolar) la 153 în 1986, o valoare dublă pentru yen. Până în 1988, rata de schimb USD / JPY era de 120. Același lucru s-a întâmplat și cu marca germană Deutsch, francul francez și lira britanică. Aceste reevaluări ar fi în mod firesc să beneficieze de țările în curs de dezvoltare, cum ar fi Coreea și Thailanda, precum și de liderii națiunilor din America de Sud precum Brazilia, deoarece comerțul ar curge din nou.
Ceea ce a dat Plaza Accord importanța sa istorică a fost o multitudine de noutăți. A fost prima dată când bancherii centrali au convenit să intervină pe piețele valutare, prima dată când lumea a stabilit ratele țintă, prima dată pentru globalizarea economiilor și prima dată când fiecare națiune a convenit să își adapteze propriile economii. Suveranitatea a fost schimbată pentru globalizare.
De exemplu, Germania a fost de acord cu reducerea impozitelor, Marea Britanie a fost de acord să își reducă cheltuielile publice și să transfere banii către sectorul privat, în timp ce Japonia a fost de acord să își deschidă piețele pentru comerț, să liberalizeze piețele interne și să-și gestioneze economia cu un adevărat curs de schimb de yeni.. Toți au fost de acord să crească ocuparea forței de muncă. Statele Unite, care au avut creșterea creșterii, au acceptat doar să-i devalueze moneda. Aspectele de cooperare ale Plaza Accord au fost cele mai importante.
Valoarea valutară - Ce înseamnă?
Ceea ce a însemnat Plaza Accord pentru Statele Unite a fost o monedă devalorizată. Producătorii din Statele Unite ar deveni din nou profitabile datorită ratelor de schimb favorabile în străinătate, un regim de export care a devenit destul de profitabil. Un dolar american ridicat înseamnă că producătorii americani nu pot concura acasă cu importuri ieftine provenite din Japonia și națiuni europene, deoarece aceste importuri sunt mult mai ieftine decât ceea ce producătorii americani pot vinde în conformitate cu acordurile lor de rentabilitate.
O monedă subevaluată înseamnă că aceleași importuri ar avea prețuri mai mari în Statele Unite din cauza ratelor de schimb nefavorabile. Ceea ce înseamnă un dolar mare pentru Statele Unite este inflația scăzută și ratele dobânzilor scăzute care beneficiază consumatorii, deoarece au suficienți dolari pentru a depăși cu mult prețurile plătite pentru bunuri. Ceea ce au fost de acord cu Statele Unite a fost transferul unei părți din PIB-ul său către Europa și Japonia, astfel încât aceste economii să experimenteze din nou creșterea. Și toate acestea s-au realizat fără stimul fiscal - doar o ajustare a cursurilor de schimb. Ceea ce se înțelege în zilele noastre sunt efectele dure pe care le pot avea aceste devalorizări asupra unei economii.
Japonia simte efectele
Japonezii au simțit cele mai grave efecte, pe termen lung, la semnarea Plaza Accord. Banii mai ieftini pentru japonezi au însemnat un acces mai ușor la bani, împreună cu adoptarea de către Banca Japoniei a unor politici monetare ieftine, precum o rată a dobânzii mai mică, o expansiune a creditului și companiile japoneze care s-au mutat în larg. Japonezii aveau să devină mai târziu principala națiune creditoare a lumii. Însă politicile bănești ieftine ar crea mai târziu o rată de consum mai lentă la domiciliu, creșterea prețurilor terenurilor și crearea unei bule de active care ar izbucni ani mai târziu, ceea ce ar duce la perioada cunoscută drept deceniul pierdut.
Recuperarea Japoniei astăzi din deceniul pierdut este încă foarte discutabilă din cauza prețului valutei sale. Acesta poate fi motivul pentru care prețurile valutare vizează astăzi inflația ca un mijloc de evaluare a politicilor de creștere, mai degrabă decât o țintă arbitrară, așa cum a fost stabilit cu acordurile Plaza.
