Definiția factorului de ajustare a sectorului privat (PSAF)
Factorul de ajustare a sectorului privat (PSAF) este o metodă folosită de către Federal Reserve Board (Fed) pentru calcularea costurilor băncilor din Rezerva Federală care oferă anumite servicii instituțiilor depozitare. Serviciile furnizate includ cecuri, Casa de compensare automatizată (ACH), fonduri Fedwire și titluri Fedwire. Legea privind controlul monetar din 1980 impune Fed să recupereze atât costurile directe, cât și cele indirecte ale furnizării acestor servicii, plus costurile imputate care ar fi fost suportate dacă serviciile ar fi furnizate de sectorul privat. Taxele sunt stabilite în fiecare an și sunt destinate să recupereze cel puțin 100% din aceste cheltuieli.
Înțelegerea factorului de ajustare a sectorului privat (PSAF)
Fed își revizuiește periodic metodologia PSAF pentru a se asigura că este actuală cu schimbările din industria bancară. În 2005, Fed și-a schimbat metodologia de stabilire a prețurilor, astfel încât doar modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este utilizat pentru a determina o rentabilitate a capitalurilor proprii (ROE); anterior, rezultatele a trei modele, inclusiv CAPM, au fost calculate pentru a calcula ROE, care este baza de bază a taxei anuale.
Metodologia PSAF
Consiliul de rezervă federal folosește date de la băncile tranzacționate public și alte corporații, după caz, pentru a-și formula modelele PSAF. Metoda implică estimarea nivelurilor imputabile de datorie și capitaluri proprii și apoi aplicarea ratelor de finanțare aplicabile. Modelul anual PSAF este un bilanț pro-forma al activelor și pasivelor aproximate, cu alte intrări imputate ca și cum serviciile furnizate de Fed enumerate mai sus ar fi oferite de entități din sectorul privat. Aceleași principii contabile general acceptate (GAAP) utilizate de firmele din sectorul privat sunt aplicate de Fed pentru a elabora situațiile financiare în modelul său. Pentru calculul CAPM, rata facturii de trezorerie de trei luni este rata fără riscuri, se presupune că beta este 1, 0, iar prima de risc de piață se bazează pe randamente lunare istorice de 40 de ani peste rate fără riscuri. Odată cu derivarea unui ROE estimat, Fed poate calcula taxa pentru serviciile sale către instituții depozitare. ROE este o reflectare a rentabilității preconizate a acționarului într-o întreprindere privată. Modelul PSAF calculează valoarea taxelor pe care le percepe pentru a atinge acest ROE.
