Valoarea relativă

Ce este valoarea relativă?

Valoarea relativă este o metodă de determinare a valorii unui activ care ține cont de valoarea unor active similare. Aceasta este în contrast cu valoarea absolută, care privește doar valoarea intrinsecă a unui activ și nu o compară cu alte active. Raportul preț-câștig (raport P / E) este o metodă populară de evaluare care poate fi utilizată pentru a măsura valoarea relativă a stocurilor.

Cheie de luat cu cheie

• Valoarea relativă privește valoarea unui activ, comparând-o cu valoarea activelor similare. Metodele valorii proprii permit investitorilor și analiștilor să facă comparații mai bune între mere și mere între investițiile potențiale. pentru a selecta cel mai bun dintre alegerile sărace sau mediocre, mai degrabă decât căutarea în altă parte.

Înțelegerea valorii relative

Investitorii de valoare examinează situațiile financiare ale companiilor concurente înainte de a decide unde să investească banii. Acestea analizează notele de subsol relevante, comentariile de management și datele economice pentru a evalua valoarea stocului în raport cu colegii săi.

Etapele evaluării relative pot include:

• În primul rând, identificarea activelor și corporațiilor comparabile. În aceste cazuri, poate fi utilă vizualizarea capitalizărilor de piață și a cifrelor de venituri sau vânzări. Prețurile acțiunilor lor reprezintă modul în care piața valorizează companiile comparabile la un moment dat. Predarea prețurilor se multiplică din aceste cifre inițiale. Multiplii de preț pot include raporturi, cum ar fi raportul P / E sau raportul preț-vânzare (raport P / S). Compararea acestor multipli în cadrul grupului de pariuri sau concurent al unei companii pentru a determina dacă stocul companiei este subevaluat în raport cu alte firme.

Beneficiile evaluării relative

Investitorii trebuie să aleagă întotdeauna printre investițiile care sunt de fapt disponibile la un moment dat, iar evaluarea relativă îi ajută să facă acest lucru. Până în 2019, a fost ușor să privim înapoi la prețurile majorității stocurilor din SUA în 2009 și să ne dăm seama că acestea erau subestimate. Totuși, asta nu ajută pe cineva să aleagă investiții mai bune astăzi. Acolo strălucește o metodă relativă de evaluare, precum raportul dintre capitalizarea bursieră și PIB. Banca Mondială păstrează date despre capitalizarea bursieră ca procent din PIB pentru multe țări care acoperă câteva decenii. Având în vedere că stocurile din SUA au înregistrat valori maxime record în ceea ce privește capitalizarea bursieră ca procent din PIB în 2019, stocurile din majoritatea celorlalte țări au fost relativ ieftine.

Investitorii trebuie să aleagă întotdeauna printre investițiile care sunt de fapt disponibile la un moment dat, iar evaluarea relativă îi ajută să facă acest lucru.

Critica evaluării relative

Defecțiunea principală a evaluării relative este aceea că poate condamna investitorii să facă tot ce este mai bun dintr-o situație proastă. Când este limitată la o singură clasă de active, evaluarea relativă poate face mult mai mult decât reducerea pierderilor în circumstanțe extreme. De exemplu, fondurile valorice s-au descurcat în general cu mult mai bine decât S&P 500 în perioada de piață a suportului 2000-2002. Din păcate, cei mai mulți au pierdut încă bani.

Evaluare relativă vs evaluare intrinsecă

Evaluarea relativă este una dintre cele două metode importante de plasare a unei valori monetare pentru o companie; cealaltă este evaluarea intrinsecă. Investitorii ar putea fi familiarizați cu metoda fluxurilor de numerar reduse (DCF) pentru a determina valoarea intrinsecă a unei companii. În timp ce evaluarea relativă include mulți multipli, un model DCF folosește proiecțiile de fluxuri de numerar gratuite ale companiei și le reduce. Aceasta se realizează folosind o rată anuală necesară. În cele din urmă, un analist va ajunge la o estimare a valorii actuale, care poate fi apoi utilizată pentru a evalua potențialul investiției. Dacă valoarea DCF este mai mare decât costul investiției, oportunitatea poate fi una bună.

Un exemplu de valoare relativă

Luați în considerare următorul tabel de informații financiare care compară Microsoft cu alte firme tehnologice.

Companie	Capitalizarea pieței (milioane)	Venit net (milioane)	Raportul preț-câștig (PE)
Microsoft	$ 666, 154	$ 22.113	30.5
Oracol	$ 197, 500	$ 9, 913	20.5
VMware	$ 52, 420	$ 1, 186	46.8