Ce este o ofertă scurtă?
O ofertă scurtă este o practică de investiții care presupune utilizarea stocurilor împrumutate pentru a răspunde unei oferte făcute în timpul încercării de achiziție a uneia sau a tuturor acțiunilor unei companii. Practic, o ofertă de ofertă scurtă se ridică la o ofertă de a vinde mai multe stocuri decât cele deținute. Prețul de achiziție al ofertei este, de obicei, la o primă la prețul de piață.
Regula de licitație scurtă, sau regula 10b-4, interzice vânzarea pe termen scurt a valorilor mobiliare. Adoptată la începutul anilor’70, regula de licitație scurtă are ca scop interzicerea vânzărilor scurte de acțiuni, deoarece astfel de vânzări beneficiază brokerul oferind mai multe acțiuni decât deține în timp ce lucrează împotriva celor care oferă să vândă doar acțiunile pe care le dețin.
Regula de licitație scurtă, sau regula 10b-4, interzice vânzarea pe termen scurt a valorilor mobiliare.
Cum funcționează o ofertă scurtă?
În mod oficial, pentru a răspunde unei oferte de ofertă, un investitor trebuie să dețină o poziție netă pe termen lung, egală sau mai mare decât suma ofertei făcute. (O poziție netă lungă se referă la numărul de acțiuni pe care un investitor se angajează să le cumpere, redus cu orice acțiune, investitorul este redus în garanția respectivă.)
Practic, o ofertă scurtă este o ofertă de a vinde mai multe acțiuni decât o deține; persoana care face oferta scurtă încearcă să plătească prețul de achiziție al stocului din ofertă (care este de obicei la o primă la prețul de piață) cu acțiuni împrumutate. Înainte de adoptarea regulii de licitație scurtă, brokerii își puteau asuma riscul de a vinde mai multe acțiuni decât dețineau, de obicei la un preț care depășește rata pieței. Dacă oferta de vânzare scurtă ar fi acceptată, brokerul ar putea apoi să cumpere stocurile rămase necesare pe piața deschisă pentru rata continuă și să obțină totuși un profit, deoarece el sau ea le-ar vinde mai mult decât rata continuă. Ofertele scurte de ofertă au fost deseori utilizate în timpul preluării, deoarece prețurile acțiunilor premium pot face ca aceste oferte să fie mai atrăgătoare.
Cu toate acestea, spuneți că brokerul A, care deține 500 de acțiuni, oferă 600 de acțiuni ca ofertă de ofertă scurtă și are această ofertă acceptată. Brokerul B, care deține 500 de acțiuni și oferă 500 de acțiuni, evazând oferta de ofertă scurtă, ar putea constata că poate vinde doar 400 din acțiunile sale. El sau ea vor fi apoi blocați cu 100 de acțiuni pe care el sau ea nu le poate vinde, în timp ce, dacă brokerul A nu ar fi depus o ofertă scurtă, brokerul B ar fi putut vinde toate acțiunile sale.
Din acest motiv, licitațiile scurte sunt de asemenea interzise de Securities and Exchange Commission (SEC) în conformitate cu regula 14e-4 din Legea privind schimbul de valori mobiliare. Deși împrumutul acțiunilor este permis în vânzarea pe termen scurt, orice încercare de a împrumuta acțiuni ca răspuns la o ofertă va determina SEC să ia măsuri legale împotriva participanților.
Regula de licitație scurtă stabilește, de asemenea, criterii pentru a stabili cine deține o garanție licitată. Printre aceste criterii se numără titlul acestuia; să fi încheiat un contract obligatoriu pentru cumpărarea sa, indiferent dacă a fost încă primit sau nu; că a avut opțiunea de a cumpăra și a exercitat această opțiune; și având dreptul să se aboneze pentru o astfel de securitate și să fi exercitat aceste drepturi.
